البنك المركزي الأوروبي وصندوق النقد الدولي يديران مؤتمرهما المشترك حول السياسات المالية - اليوم الثاني جارٍ بالفعل. جدول أعمال اليوم؟ كيف تنظر الأسواق إلى الديون السيادية، والسرديات التي تروجها الحكومات حول القرارات المالية، بالإضافة إلى الواقع المعقد لتأثير الصراعات الجيوسياسية والحروب الفعلية على ميزانيات الدول. أمور ثقيلة، لكنها سياق ضروري لأي شخص يتابع الاتجاهات الاقتصادية الكلية.

أخبار كبيرة تصدر من البيت الأبيض: كيفن هاسيت لمح أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت الأسبوع المقبل.
هذا قد يغير الأمور بسرعة. عادةً ما تعني أسعار الفائدة المنخفضة توفر أموال أرخص تتدفق إلى الأصول ذات المخاطر—والعملات الرقمية عادةً ما تستفيد من هذا المناخ. راقب كيف سيتفاعل البيتكوين والعملات البديلة إذا حدث ذلك بالفعل.
التوقيت هنا مهم. خفض الفائدة بهذه السرعة يشير إما إلى الثقة في هبوط اقتصادي سلس أو القلق من تباطؤ اقتصادي. في كلتا الحالتين، من المتوقع أن تتغير أوضاع السيولة قريباً.

أجندة السوق للأسبوع القادم: هل هناك إشارة لخفض الفائدة؟
تصريحات كيفن هاسيت من البيت الأبيض تثير الانتباه - احتمال قيام البنك المركزي بتعديل أسعار الفائدة مطروح على الطاولة. قد تحدث هذه الخطوة في أقرب وقت الأسبوع المقبل. نحن ندخل مرحلة حاسمة قد تتغير فيها ديناميكيات السيولة العالمية.

قرار الفائدة للبنك المركزي التركي يقترب. توقعات السوق بدأت تتضح - ويبدو أن احتمال خفض بمقدار 150 نقطة أساس يزداد قوة. احتمال قيام البنك المركزي بهذه الخطوة في ارتفاع.

سوق الذهب حالياً في حالة ترقب شديد. البيانات الاقتصادية الحساسة القادمة من الولايات المتحدة ستحدد اتجاه أسعار المعادن الثمينة. المستثمرون يركزون هذا الأسبوع على المؤشرات الاقتصادية التي سيتم الإعلان عنها - النتائج قد تكون نقطة تحول لكل من الأصول التقليدية وأسواق العملات الرقمية.

ارتفعت مخزونات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة بشكل هائل بمقدار 48 مليار قدم مكعب خلال الأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر—هذا ليس خطأ مطبعي. وجاء رد فعل أسعار هنري هب الفورية كما هو متوقع بالضبط: قفزة حادة بمقدار 0.40 دولار من 3.89 دولار مباشرة إلى 4.29 دولار. الأسواق لا تخطئ حين تستمر طاقة تصدير الغاز الطبيعي المسال في التوسع بينما يزداد الضغط على الإمدادات المحلية. الحساب بسيط لكنه قاسٍ—المزيد من المحطات تدخل الخدمة، نفس قاعدة الإنتاج، مخزون أشد ضيقاً. المتداولون يضعون ندرة الإمدادات في الأسعار مسبقاً. لم تعد هذه مجرد تقلبات شتوية، بل أصبح الأمر تصادماً بين بناء البنية التحتية والواقع الفعلي للإ

ترامب فجر مفاجأة في اجتماع حكومته بداية هذا الشهر—يبدو أن الولايات المتحدة تجني "تريليونات" من الرسوم الجمركية. والمثير هنا: أنه يتحدث عن إرسال شيكات استرداد شبيهة بالأرباح للمواطنين الأمريكيين العام القادم. سواء تحقق هذا الضخ النقدي فعلاً أو بقي مجرد عرض سياسي، فهذا النوع من التحركات المالية قد يؤثر بشكل كبير على الأسواق. المزيد من المال في جيوب المستهلكين؟ تاريخياً هذا يغيّر شهية المخاطرة. شيء يجب مراقبته مع اقتراب عام 2026.

إليك شيء مذهل: فاتورة فوائد ديون الحكومة وصلت الآن إلى 1.22 تريليون دولار سنوياً. هذا تقريباً ربع إجمالي الـ$5 تريليون التي يجمعونها من الضرائب.
لكن الأدهى من ذلك—أنهم يضيفون تريليون $2 أخرى إلى الدين كل سنة. ماذا يعني ذلك بالنسبة لك؟ كل دولار في جيبك يفقد من قيمته بصمت.
فكر في الأمر.

فاتورة ديون أمريكا تم تسجيل رقم قياسي جديد لها—30 تريليون دولار، هذا الرقم لم يعد مجرد تحذير، بل أصبح واقعاً.
بالرجوع إلى الوراء، منذ عام 2006 وهذه المنحنى لم يتوقف عن الصعود، وبعد 2020 زادت الوتيرة بشكل ملحوظ، ففي بضع سنوات فقط تضاعف الحجم مقارنة بعام 2018. ضغط وزارة الخزانة؟ الأمر بات واضحاً في كل تقرير يصدرونه.
هذا التسارع في تضخم الديون سيجبر السياسات على التغيير، سواء كان التوجه نحو التيسير النقدي أو التشديد، التحفيز المالي أو التقشف، جميعها بحاجة لإعادة تقييم. أما التأثير المباشر فهو واضح في السوق—الأموال بدأت تتجه بكثافة نحو فئات الأصول القادرة على مقاومة التضخم، ومشاعر التحوط ضد المخاط

تظل معنويات السوق حذرة مع تراجع المشترين. لا تزال ضغوط القدرة على الشراء، وارتفاع معدلات الإقراض، والغموض الاقتصادي الأوسع تؤثر على قرارات الشراء.

وول ستريت بالكاد تحركت أمس بينما كان المتداولون يستوعبون تقرير وظائف غير واضح. السوق يحبس أنفاسه بانتظار ما يتوقعه الجميع: خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. أرقام التوظيف المختلطة لم تغيّر الكثير—الأسهم بقيت شبه مستقرة. يبدو أن التغيير المتوقع في السياسة النقدية هو الذي يحمل العبء الأكبر، ويبقي المستثمرين هادئين رغم البيانات الاقتصادية المتقلبة.

الأرقام تحكي قصة: نسبة الرضا الاقتصادي متوقفة عند 36%. هذا الرقم لم يتغير طوال عام 2025. الناس قلقون. الرواتب تبدو راكدة. الاستقرار أصبح ذكرى بعيدة. التضخم لا يزال يؤثر. ومسار الاقتصاد العام؟ لا يزال يثير التساؤلات. هذه المخاوف المستمرة لن تختفي في أي وقت قريب.

عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات وصل للتو إلى مستويات لم نشهدها منذ 2007. صحيح—هذا أعلى مستوى منذ 18 سنة. سوق السندات يشهد تغييرات كبيرة، وغالبًا ما تشير هذه التحركات إلى تغييرات أكبر في أوضاع السيولة العالمية. عندما تبدأ الأصول التقليدية الآمنة في إعادة التسعير بهذا الشكل، غالبًا ما تشهد شهية المخاطرة في الأسواق مراجعة واقعية. من المهم مراقبة كيف سينعكس هذا التأثير على مجمعات السيولة في العملات الرقمية وما إذا كان رأس المال سيبدأ في البحث عن تحوطات بديلة.

يا ساتر، توّي سمعت عن هذا – عملاق الذكاء الاصطناعي اللي الكل يمدحه؟ واقف قدام حفرة $140B قبل حتى ما يشوف أول دولار ربح فعلي.
خلّيها ترسخ في بالك شوي. إحنا نتكلم عن خسائر تفوق ناتج أغلب الدول، ولسه ما وصلوا لنقطة التعادل. يخليك تتساءل عن استدامة هالشركات التقنية الضخمة اللي الكل يضخ فلوسه فيها.
معدل الحرق في عمليات الذكاء الاصطناعي هذي مرعب فعلاً. بين تكاليف الحوسبة، وحروب المواهب، وبناء البنية التحتية، طريق الربحية كأنه تسلق جبل إيفرست مو بس طلعة بسيطة.
أحد ثاني يفكر إن هالشي ممكن يهز تقييمات التقنية بشكل عام؟ إذا رمز طفرة الذكاء الاصطناعي ينزف كاش بهالحجم، يمكن حان الوقت نعيد التفكير في معنى

قد تتعلم البيت الأبيض قريبًا درسًا صعبًا: لا يمكنك الاستمرار بمفردك إلى الأبد. عندما تضرب الأزمة الكبرى التالية—انهيار اقتصادي، فوضى في سلاسل الإمداد، أو أي شيء آخر—هل سيظل الحلفاء التقليديون يردون على الهاتف؟ قطع الجسور له عواقب. الأسواق تكره عدم اليقين، وهذا النوع من الاحتكاك الدبلوماسي؟ إنه وقود للتقلبات.

لاحظت شيئًا عن الأشخاص من حولي—بعضهم أعرفهم شخصيًا. دائمًا يعيشون على الحافة المالية. يقفزون باستمرار من فرصة لامعة إلى أخرى، يلاحقون كل ما هو رائج في اللحظة. مجرد مشاهدتهم أمر مرهق.
عندهم رؤية ضيقة، ومقتنعين أن الفرصة الكبيرة القادمة ستكون تذكرتهم الذهبية. ما عندهم صبر على المشوار الطويل. فقط يبحثون عن تلك القفزة السحرية التي ستغير كل شيء بين عشية وضحاها. لكن الحقيقة هي: هذا الأسلوب؟ نادرًا ما ينجح بالطريقة التي يحلمون بها.

أشار أحد كبار المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض تلميحًا أثار ضجة في الأسواق—توقع خفض سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر. كيفن هاسيت، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني، ألمح إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في التيسير قريبًا. بالنسبة لمتداولي العملات الرقمية، قد يعني ذلك تدفق سيولة جديدة إلى الأصول عالية المخاطر. تابعوا هذا التاريخ عن كثب.

إليك شيئًا يستحق التفكير: التضخم قفز تقريبًا إلى 10% خلال عام واحد فقط في الإدارة السابقة. صحيح أننا نراه يهدأ الآن ليصل إلى حوالي 2.5%، لكن النقطة المهمة هي أن الشخص العادي فقد بالفعل 3,000 دولار من قوته الشرائية. هذا ليس مجرد رقم على رسم بياني؛ هذا مال حقيقي يختفي من المحافظ. عندما تدفع السياسات الأسعار للارتفاع بهذا الشكل السريع، فإن الأثر يظل باقيًا حتى بعد انخفاض النسبة. يجعلك تتساءل كم عدد الأشخاص الذين ما زالوا يحاولون التعويض.

سوق العمل يتعرض لضربة؟ حالات التسريح في الولايات المتحدة تجاوزت 1.17 مليون هذا العام—أسوأ موجة تسريحات منذ فوضى 2020. عندما تنزف الأسواق التقليدية، إلى أين يتجه رأس المال بعد ذلك؟

هناك اتجاه مثير للاهتمام يحدث حالياً في سوق الإسكان الأمريكي. أصحاب المنازل الذين علقوا مع تلك المعدلات القاسية للرهن العقاري في 2023 وبداية 2024؟ يستغلون الآن فرص إعادة التمويل مع بدء تراجع المعدلات أخيراً. الهدف واضح جداً—تقليل الدفعات الشهرية قدر الإمكان طالما أن الفرصة متاحة.