نحن نستخدم خصم المعدلات طويلة الأجل فقط لوجود معيار قياس في جميع الأعمال. سننفق المال عندما نخطط لشراء شركة، فهي لن تكسب ثقتنا بسبب التدفقات النقدية فقط، بل ستكسبها بسبب صافي النقد المتبقي كل عام. بالطبع، إذا أنفقوا بحكمة، حتى لو اضطررت إلى خصم لعدة سنوات، فإن نمو التدفقات النقدية المستقبلية يجب أن يعوض ذلك، وإلا فلن يستثمروا بحكمة. أفضل الأعمال هي تلك التي تمنحك المزيد من المال كل عام دون دفع أي أو مقابل قليل. لدينا بعض من هذه الشركات. ثاني أفضل الشركات ستعطيك أيضًا المزيد من المال. هذا يتطلب المزيد من المال، لكن معدل العائد على استثمارك هو سرعة مرضية جدًا. أسوأ الأعمال هي تلك التي تنمو بسرعة كبيرة، حيث يُجبر—في الواقع يُجبر—على النمو للبقاء في اللعبة، ويعيد استثمار رأس المال بعائد منخفض جدًا. أحيانًا لا يكون الناس على دراية بهذه الصناعات. لكن من ناحية الخصم، وفي حساب القيمة الجوهرية، عليك التركيز على التدفقات النقدية المتوقعة ثم خصمها، وفي حالتنا، نستخدم معدل سندات الخزانة طويلة الأجل. هذا لا يعني أنك تدفع المبلغ الناتج عن القيمة الحالية المحسوبة، لكنه يعني أنك تستخدمه كمعيار مقارن مشترك، وهو معدل سندات الخزانة طويلة الأجل. هذا يعني أنه إذا قام شخص ما بإعادة استثمار جميع التدفقات النقدية خلال الخمس سنوات القادمة، فمن الأفضل أن يتمكن من الحصول على أرقام كبيرة جدًا في المستقبل. لأنه في يوم من الأيام، يجب على أصل مالي أن يعيد لك النقد، لإثبات أن استثمارك الحالي فيه كان مبررًا$FB $XRP