تحليل استراتيجية السترانجل: اللعب ذو الاتجاهين لمتداولي الخيارات

عندما يتجاهل محللو السوق ويقولون “قد يتجه السوق في أي اتجاه”، يتجاهل معظم متداولي العملات المشفرة. لكن متداولي الخيارات؟ يرون فرصة. هنا يصبح استراتيجية السترنجل نقطة تحول—حركة تكتيكية تتيح لك الربح بغض النظر عما إذا كانت أصولك ترتفع أو تنهار، طالما أن التقلب كبير بما يكفي.

ما الذي يجعل السترنجل فعالًا جدًا؟

الـ سترنجل هو في الأساس رهان ذو ساقين. تشتري (أو تبيع) في نفس الوقت خيار مكالمة وخيار وضع على نفس الأصل، مع تواريخ انتهاء متطابقة ولكن بأسعار تنفيذ مختلفة. الجميل في الأمر؟ تربح من كلا الجانبين—صعودًا أو هبوطًا—طالما أن الحركة كبيرة بما يكفي.

هذه الاستراتيجية تزدهر على التقلبات. إذا كنت تراقب سوق العملات المشفرة وهو يشتعل قبل محفز رئيسي (ترقية البروتوكول)، أخبار تنظيمية، إعلان اقتصادي كبير(، فإن السترنجل يتيح لك وضع نفسك للفوضى دون الرهان على اتجاه معين.

لماذا يحب المتداولون السترنجل؟

الجاذبية الرئيسية هي اللاجهوية الاتجاهية. لست بحاجة لأن تكون على حق بشأن الاتجاه الذي سيسلكه السوق—فقط تحتاج أن تكون على حق بشأن ما إذا كان سيتحرك بشكل كبير.

بالنسبة للمتداولين الحذرين من رأس المال، السترنجل أيضًا بسيط. لأنها تعتمد على خيارات خارج المال )OTM(، فإن الأقساط أرخص من الخيارات في المال )ITM(. هذا يقلل من تكلفة الدخول، مما يمنحك leverage أفضل لموقفك المضارب.

ميزة رئيسية أخرى: الوعي بالتقلب الضمني )IV###. يستخدم المتداولون المتمرسون تحولات IV لتوقيت دخولهم. قبل إصدار أخبار مهمة، عادةً ما يرتفع IV—وهذا هو الوقت الذي تصبح فيه فرص السترنجل أكثر جاذبية. يقيس IV التقلبات المتوقعة في سوق الخيارات، لذا كلما زاد IV، زادت الحركة المتوقعة.

المقايضة: فهم مخاطر السترنجل

اعتمادية التقلب تقود كلا الاتجاهين. إذا ظل السوق ثابتًا أو تحرك ببطء شديد، فإن خيارات الـ OTM تتآكل وتفقد قيمتها. تآكل ثيتا قاس—يمكن أن تخسر معظم قسطك خلال ليلة واحدة إذا لم يكن التوقيت دقيقًا.

ليست مناسبة للمبتدئين. يحتاج متداولو السترنجل الناجحون إلى دقة في اختيار سعر التنفيذ وتوقيت الانتهاء. خطأ واحد في أي جانب، وستشاهد الأقساط تتبخر.

السترنجل الطويل مقابل السترنجل القصير

( السترنجل الطويل: نهج المشتري

تشتري كل من خيار مكالمة )فوق السعر الحالي( وخيار وضع )تحت السعر الحالي###. أقصى خسارة هي إجمالي القسط المدفوع؛ وإمكانات الربح غير محدودة نظريًا إذا تحرك الأصل بشكل كبير.

سيناريو مثال: بيتكوين يتداول عند 34,000 دولار. تشتري خيار مكالمة عند 37,000 دولار وخيار وضع عند 30,000 دولار، كلاهما ينتهي في 24 نوفمبر، متوقعًا تقلبات حول إعلان كبير. التكلفة الإجمالية: حوالي 1,320 دولار في الأقساط. إذا تحرك البيتكوين بنسبة 10%+ في أي اتجاه، تتغير خيارات الـ OTM إلى في المال وتحقق أرباحًا.

( السترنجل القصير: ميزة البائع

تبيع كل من خيار مكالمة وخيار وضع عند أسعار تنفيذ خارج المال. تجمع الأقساط مقدمًا، لكن مخاطرتك غير محدودة نظريًا إذا اخترق الأصل أسعار التنفيذ الخاصة بك.

سيناريو مثال: نفس البيتكوين عند 34,000 دولار. تبيع خيار مكالمة عند 37,000 دولار وخيار وضع عند 30,000 دولار، تجمع 1,320 دولار في الأقساط. تربح إذا ظل البيتكوين ضمن هذا النطاق. لكن إذا تجاوز 37,000 دولار، تتراكم الخسائر. يتطلب ذلك اقتناعًا حقيقيًا بأن التقلب سيظل محدودًا.

السترنجل مقابل السترايدل: أيهما مناسب لك؟

كلا الاستراتيجيتين تربحان من تحركات كبيرة عندما يكون الاتجاه غير واضح. الفرق الأساسي:

• السترنجل: أسعار تنفيذ مختلفة، خارج المال، أقساط أقل، يتطلب تحركات أكبر لتحقيق التعادل
• السترايدل: نفس سعر التنفيذ، عند المال، أقساط أعلى، أرباح من تحركات أصغر

السترايدل أكثر أمانًا لكنه أكثر تكلفة. السترنجل أكثر مخاطرة لكنه أرخص. اختر بناءً على رأس مالك ومستوى تحملك للمخاطر.

المستقبل

استراتيجية السترنجل ليست للجميع، ولكن للمتداولين المريحين مع التقلبات والمسلحين بتوقيت سوق قوي، فهي لعبة غير متوازنة قوية. المفتاح هو إتقان تحولات التقلب الضمني وتأمين الدخول قبل أن تصل المحفزات. بمجرد أن تفهم متى )ليس فقط إذا، ستصبح لديك أداة تميز المتداولين المنضبطين في الخيارات عن الآخرين.