#明尼苏达预测市场禁令被叫停 أوقف قاضٍ فيدرالي أمريكي حظر أسواق التوقعات في مينيسوتا

قضت محكمة فيدرالية أمريكية في 27 يوليو بوقفٍ مؤقتٍ لتنفيذ مينيسوتا لحظر “أسواق التوقعات (Prediction Markets)” المقرر أن يبدأ نفاذه قريباً. وهذا يعني أنه قبل الانتهاء من الفصل النهائي في القضية، لا تزال منصة Kalshi ومنصة Polymarket—وهما من أبرز منصات أسواق التوقعات—تتمكنان من مواصلة تقديم خدماتهما للمستخدمين في ولاية مينيسوتا.
وأصدرت القاضية في المحكمة الجزئية الفيدرالية في مينيسوتا Katherine Menendez هذا القرار. وقد وافقت على طلب المدعين للحصول على أمر قضائي أولي (Preliminary Injunction)، معتبرةً أن من المرجح أن يتمكن الطرفان من إثبات أن القانون الفيدرالي يمنح لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) سلطة تنظيم أسواق التوقعات، وبالتالي قد يحد مبدأ أولوية القانون الفيدرالي (Federal Preemption) من تأثير القانون الجديد في مينيسوتا.
كانت مينيسوتا قد أقرت، في مايو من هذا العام، أول حظر على مستوى الولايات المتحدة يستهدف أسواق التوقعات. وفي ذلك الإطار، أقرّت الهيئة التشريعية في مينيسوتا قانوناً يضع سابقة في البلاد يحظر تشغيل منصات أسواق التوقعات أو الترويج لها أو المساعدة في إدارتها داخل الولاية. وقد يواجه المخالفون عقوبات جنائية.
وتسمح أسواق التوقعات للمستخدمين بشراء عقود وبيعها مقابل أحداث مستقبلية، مثل:
نتائج انتخابات الرئاسة أو انتخابات أعضاء الكونغرس
بيانات التضخم المرتبطة بتغيرات أسعار الفائدة
نتائج الفعاليات الرياضية
أحداث متعلقة بالطقس والمؤشرات الاقتصادية وغيرها
ويعتقد أنصار هذه المنصات أنها تمثل أسواقاً لمشتقات مالية، حيث تعكس احتمالية وقوع الحدث عبر التداول في السوق؛ بينما يرى المعارضون أن طريقة عملها تشبه المراهنة إلى حد كبير، ومن ثم ينبغي إخضاعها لتنظيم قوانين المقامرة في الولاية.
رفعت Kalshi وPolymarket دعوى قضائية اعتراضاً على القانون الجديد. وبالتعاون، تقدمت الشركتان بدعوى إلى المحكمة الفيدرالية، وحصلتا على دعم لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). وترى الشركتان أن منتجاتهما تُعد عقوداً على أحداث (Event Contracts) يندرج تنظيمها ضمن “قانون تبادل السلع” (Commodity Exchange Act)، أي ضمن نطاق التنظيم الفيدرالي، وليست نشاطاً مقامراً كما تحدده قوانين الولايات، وبالتالي لا يحق للولايات حظرها بمفردها.
وقالت المحكمة في حيثيات قرارها إن المدعين قدموا أساساً قانونياً مقنعاً بدرجة كافية، لذلك يجب الإبقاء على الوضع القائم خلال فترة نظر القضية، لتجنب تعرض الشركات لخسائر لا يمكن تداركها.
وتصر حكومة الولاية على أن الأمر يتعلق بالمقامرة. ويؤكد المدعي العام لولاية مينيسوتا Keith Ellison أن هذه المنصات هي في جوهرها مواقع مقامرة. وتوضح حكومة الولاية أن كثيراً من أسواق التوقعات تسمح للناس بالمراهنة على الأحداث الرياضية والانتخابات السياسية وحتى القضايا الاجتماعية، وهو ما لا يختلف جوهرياً عن المراهنات التقليدية. كما يشيرون إلى أنه إن تُركت هذه المنصات لتتوسع، فسيؤدي ذلك إلى تقويض نظام تنظيم مقامرة bc الذي بنتْه الولاية على مدى سنوات، وزيادة مخاطر تعرض المستهلكين. غير أن القاضية أشارت إلى أنه في المرحلة الراهنة، من المرجح أن يتقدم القانون الفيدرالي على قانون الولاية، وبالتالي لا يجوز لحكومة الولاية تنفيذ أمر الحظر مؤقتاً. لكنها أكدت أيضاً أن القضية ستستمر في المضي قدماً، وقد تُعدَّل نطاقات القرار مستقبلاً بناءً على أدلة إضافية.
وفي السنوات الأخيرة، شهدت الولايات المتحدة معركة تنظيمية واسعة النطاق بين ولايات متعددة. فقد شهد قطاع أسواق التوقعات نمواً سريعاً، وخصوصاً خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، عندما تضاعفت أحجام التداول بشكل حاد، ما جعل Kalshi وPolymarket من بين أكثر منصات أسواق التوقعات التي حظيت باهتمام عالمي.
ومع توسع أعمالهما، بدأت ولايات أمريكية متعددة اتخاذ إجراءات تنظيمية، بما في ذلك ولايات واشنطن ومَساتشوستس ونيفادا ونيويورك وميشيغان وغيرها. وقد سعت هذه الولايات إلى تقييد أو مقاضاة منصات ذات صلة، بالاستناد إلى أنها تنتهك قوانين المقامرة في ولايتها. وقد أصدرت محاكم مختلفة في الوقت نفسه قرارات متباينة، ما وسّع تدريجياً نطاق تعارض القوانين بين التنظيم الفيدرالي والتنظيم على مستوى الولايات.
ويقول خبراء قانونيون إن هذه القضية لا تتعلق بمينيسوتا وحدها، بل من المرجح أن تؤثر أيضاً في اتجاه تطور أسواق التوقعات في أنحاء الولايات المتحدة مستقبلاً. فإذا قررت المحكمة في النهاية أن القانون الفيدرالي يتمتع بأولوية نافذة، فستتأثر قدرة الولايات على فرض قيود على أسواق التوقعات بشكل واضح. أما إذا انتصرت حكومة الولاية، فقد تقوم ولايات أخرى بدورها بإصدار أوامر حظر مماثلة.
وفي الوقت الحالي، وقبل صدور حكم نهائي من المحكمة الفيدرالية، لا تزال Kalshi وPolymarket قادرتين على مواصلة تشغيل أعمالهما في مينيسوتا. ومن المتوقع أيضاً أن يستمر الجدل القانوني بين الطرفين حول ما إذا كانت أسواق التوقعات تمثل منتجات مالية أم نشاطاً للمقامرة، كواحد من القضايا الأساسية في مجال تنظيم المال في الولايات المتحدة.