#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق! آرثر هايز يصرح: هل سيتجاوز SOL؟ السوق قد يعيد تمثيل أسطورة ETH
6 يونيو، شهد السوق مرة أخرى حدثًا تاريخيًا. وفقًا لبيانات السوق، تخطى رمز Hyperliquid البيئي HYPE 72 دولارًا، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. في الوقت نفسه، تصريحات تاجر العملات المشفرة الشهير آرثر هايز على وسائل التواصل الاجتماعي أثارت ضجة في السوق بأكمله: "من خلال القائمة التي تتكون في الغالب من رموز منخفضة الجودة، يجب أن يتجاوز HYPE على الأقل SOL قبل نهاية هذا السوق الصاعد. هل لا نزال غير جريئين بما يكفي للحلم؟" بالنسبة للخبراء الذين مروا بسوق DeFi الصاعد في 2021 وسوق ETF في 2024، آرثر هايز لم يكن أبدًا شخصًا يصرخ بشكل عشوائي. السؤال هو: لماذا يرتفع HYPE؟
لماذا يعتقد آرثر هايز أن لديه فرصة لتجاوز SOL؟
إذا أصبح HYPE حقًا أكبر مفاجأة في هذه الدورة، فماذا سيحدث؟ اليوم سنقوم بتحليل عميق.
ما هو HYPE بالضبط؟
الكثيرون لم يدركوا بعد. Hyperliquid ليس مشروع بلوكتشين عادي. هو أشبه بـ: "نسخة على السلسلة من Bn، نسخة على السلسلة من Byt، ونيوركادزي ناسداك اللامركزي" مجتمعة. ما هو أكبر سرد في سوق التشفير حاليًا؟ الجواب بسيط: التداول. سواء كان AI، RWA، عملات مستقرة، أو Meme، في النهاية يحتاج الجميع إلى سوق للتداول. وخلال السنوات القليلة الماضية، سيطر على سوق التداول نوعان من اللاعبين: Bn، coinb، وعدد من البورصات المركزية. Hyperliquid يحاول حل مشكلة طويلة الأمد: لماذا لا يمكن لتجربة التداول على السلسلة أن تتفوق دائمًا على البورصات المركزية؟ لذلك قاموا بإعادة بناء بنية تحتية جديدة تمامًا. تشمل الميزات: تأخير منخفض جدًا، دفتر أوامر كامل على السلسلة، قدرة على التداول عالي التردد، سوق العقود الدائمة، تجربة L1 مدمجة، تكاد تكون قريبة جدًا من البورصات المركزية.
العديد من المتداولين المحترفين شعروا عند أول استخدام لها: "أخيرًا هناك DEX يشبه CEX." ولهذا السبب، سرعان ما جذبت Hyperliquid حجم تداول كبير في المشتقات خلال العام الماضي. ما جعل السوق مجنونًا حقًا هو نموذج أعمالها!
ما هي مشكلة معظم سلاسل البلوكتشين؟ الإيرادات قليلة. التقييم مرتفع جدًا. المستخدمون لا يربحون. الرموز لا تعتمد إلا على السرد القصصي. لكن Hyperliquid يختلف. لديه نموذج مالي تقليدي يحبه العالم المالي: التدفق النقدي. اكتشف العديد من المستثمرين فجأة أن Hyperliquid لا يعتمد على رسم مستقبلية، بل بدأ يحقق أرباحًا بالفعل. وفقًا للبيانات العامة، يحتل Hyperliquid دائمًا المركز الأول في حجم تداول المشتقات على السلسلة. كلما زاد حجم التداول: زادت الرسوم، زادت إيرادات المنصة، زادت قيمة الشبكة، وهذا يشبه ماذا؟ يشبه Bn في 2021، وأيضًا Ethereum في مراحله المبكرة. السوق لأول مرة يرى: يمكن أن تظهر أصول مربحة حقًا في صناعة التشفير. ما يراه آرثر هايز ليس سعر HYPE، بل الهيكل. لماذا يقول: ربما يتجاوز HYPE SOL؟ لأن SOL يواجه وضعًا محرجًا. أكبر سبب لارتفاع SOL في العام الماضي كان: موجة Meme، التداول عالي التردد، المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد، لكن هذه التدفقات لم تتحول بالكامل إلى قيمة SOL نفسها. بالمقابل، Hyperliquid. كل نشاط تداول يدور مباشرة حول نظامها البيئي. بمعنى آخر: SOL هو سوق يبيع الأدوات، وHYPE يشبه امتلاك منجم الذهب بأكمله. ما يعبر عنه آرثر هايز حقًا هو: أن السوق في المستقبل سيعطي قيمة أعلى للأصول ذات التدفق النقدي. إشارة مهمة قد يتم تجاهلها هي أن هذا السوق الصاعد يشهد تغيرات هيكلية.
2021: السوق يضخم المفاهيم.
2024: السوق يضخم ETF.
من 2025 فصاعدًا: السوق يبدأ في التركيز على الإيرادات. هذا مشابه جدًا لمنطق فقاعة الإنترنت بعد انفجارها. عندما تتحدث جميع المشاريع عن القصص: يطارد رأس المال السرد. وعندما ينضج السوق: يبدأ رأس المال في البحث عن الأرباح. ونتيجة لذلك، تظهر ظاهرة: المزيد من المؤسسات تبدأ في دراسة: إيرادات البروتوكول، رسوم العمولات، توزيعات الأرباح، إعادة شراء الرموز، نمو المستخدمين الحقيقيين، وفي هذه المؤشرات، يُعد Hyperliquid أحد أكثر المشاريع إشراقًا في الصناعة. ولهذا السبب، بدأ العديد من الصناديق التقليدية في اعتبارها: "أسهم مالية ذات نمو مرتفع في صناعة التشفير".
هل سيصبح HYPE هو SOL في هذه الدورة؟
في الواقع، السوق بدأ يقدّر ذلك بالفعل.
مراجعة التاريخ: في 2020، لم يصدق أحد أن ETH سيصل إلى 4000 دولار. في 2021، لم يصدق أحد أن SOL سيرتفع من عدة دولارات إلى 260 دولارًا. في 2023، لم يصدق أحد أن BONK سيصبح أصلًا بقيمة مليارات الدولارات. كل سوق صاعد يظهر أصلًا يتجاوز توقعات الجميع. السؤال الذي يطرحه آرثر هايز هو: هل نحن غير جريئين بما يكفي للحلم؟ بعبارة بسيطة: هل السوق يقلل من قيمة الحصة السوقية التي يمكن أن يحتلها Hyperliquid في النهاية؟ إذا ظهرت خلال السنوات القادمة الحالات التالية: انتعاش كامل للتداول على السلسلة، نمو مستمر في سوق المشتقات، انتقال المستخدمين من البورصات المركزية، ودفع التنظيم الأمريكي نحو الشفافية على السلسلة، فإن Hyperliquid قد يكون أحد أكبر المستفيدين.
لكن هناك مخاطر أيضًا
عندما يكون المزاج السوقي مرتفعًا، من الضروري رؤية الجانب الآخر. يواجه Hyperliquid عدة مخاطر رئيسية:
أولًا، مخاطر المنافسة تشمل: استراتيجيات Bn على السلسلة
استراتيجيات Coinb على السلسلة
صعود جيل جديد من DEX
لا أحد يضمن أن الموقع الريادي سيظل دائمًا موجودًا.
ثانيًا، مخاطر التنظيم
دائمًا ما يكون تداول المشتقات محورًا للتنظيم. خاصة موقف الولايات المتحدة المستقبلي من سوق العقود الدائمة على السلسلة. لا تزال هناك حالة من عدم اليقين.
ثالثًا، مخاطر التقييم
عندما يبدأ الجميع في الاعتقاد أن HYPE سيتجاوز SOL، غالبًا ما يبالغ السوق في توقعاته للمستقبل. قد تتقلب الأسعار بشكل كبير جدًا على المدى القصير. هناك اتجاه أكبر يتشكل
إذا كانت كلمة 2024 هي: ETF البيتكوين، فإن الكلمات المفتاحية من 2025 إلى 2026 قد تكون: أسواق رأس المال على السلسلة.
من تقدم تشريعات العملات المستقرة، إلى انفجار RWA، إلى صعود البورصات على السلسلة. يتجه القطاع من "سرد القصص" إلى "إجراء الأعمال". وHyperliquid يقف بالضبط عند نقطة التحول هذه. ما يراه آرثر هايز ليس رمزًا واحدًا، بل اتجاهًا: أن أكثر البروتوكولات قيمة في المستقبل قد لا تكون أعلى TPS، ولا أكثرها شعبية في الذكاء الاصطناعي، بل تلك التي تستطيع الاستمرار في توليد التدفقات النقدية، جذب المستخدمين، وتحقيق الأرباح.
الخلاصة
اختراق HYPE لمستوى 72 دولارًا هو مجرد حدث سعر. الشيء الحقيقي الذي يستحق الانتباه إليه هو: أن السوق بدأ يعيد تعريف ما يُسمى "الأصول ذات الجودة". في السوق الصاعد السابق، كان يعتمد على السرد القصصي. أما في السوق الصاعد القادم، فسيعتمد على الأرباح. إذا كانت هذه المنطق صحيحة، فإن عبارة آرثر هايز "تجاوز SOL" ليست مجرد توقع متطرف، بل تذكير للسوق: أن الموجة الثانية من الثروة قد لا تأتي من من يروون القصص، بل من من يحققون الأرباح. فهل سيصبح HYPE هو الأسطورة الظاهرة التالية في سوق التشفير؟ ربما يكون الجواب ببطء في كل معاملة على السلسلة.
