تتوقع المؤسسات المالية الكبرى الآن أن الحكومات حول العالم ستعالج مشاكل ديونها المتزايدة ليس بالوسائل التقليدية، بل من خلال الاستفادة من الثروات الخاصة. ما هي الاستراتيجية؟ تحفيز الأفراد والمؤسسات الثرية للمساعدة في سد عجز الميزانية. هذا التحول قد يعيد تشكيل تدفقات رأس المال عبر الأسواق العالمية—وقد يدفع المزيد من الأموال الخاصة نحو أصول أكثر خطورة مع تنافس الحكومات على السيولة. بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، هذا التحول الكلي له أهمية كبيرة: إذا أصبحت الملاذات التقليدية أقل جاذبية، فقد تشهد المخازن البديلة للقيمة اهتماماً متجدداً من رؤوس الأموال الباحثة عن ملاذ آمن.

تشير إشارات السياسات الجديدة الصادرة من بكين إلى أن السلطات بدأت في إبطاء وتيرة ارتفاع اليوان. هذه الخطوة قد تعيد تشكيل تدفقات رؤوس الأموال عبر الأسواق الآسيوية، مع تأثيرات محتملة على الأصول ذات المخاطر. يراقب المتداولون الوضع عن كثب—فأي تغيير في موقف العملة غالبًا ما يعيد ضبط ديناميكيات السيولة وتوزيع المراكز عبر الحدود.

أحد كبار التنفيذيين في شركة معادن نادرة صرّح بصراحة: أمريكا بحاجة ماسة إلى استراتيجية متماسكة لتأمين سلاسل توريد المعادن الحيوية. ليس جهودًا مجزأة فقط—بل نتحدث عن نهج متكامل وشامل من الأعلى إلى الأسفل. هذا ليس مجرد موضوع تعدين؛ بل يتعلق بالأمن الوطني، وبنية التكنولوجيا التحتية، والحفاظ على القدرة التنافسية في سباق الموارد العالمي. الوقت يداهمنا.

الكلام في السوق: البنوك الكبرى المدعومة من الدولة في الصين كانت تشتري الدولار الأمريكي بكثرة في الفترة الأخيرة.

لتوي رأيت إحصائية أذهلتني تمامًا. هذا يجعلك تتساءل عن كل الجدل حول الاستثمار في المؤشرات، أليس كذلك؟ صحيح، يمكنك أن تنظر للأمر من زاوية أخرى وتقول إنه دليل على أن الإدارة النشطة لها قيمة. لكن المشكلة هي، عندما تأخذ في الاعتبار مدى صعوبة اختيار الرابحين باستمرار، بالإضافة إلى رسوم الإدارة التي تلتهم العوائد... نعم، أعتقد أن هذا سبب قوي جدًا لجعل الاستثمار في المؤشرات هو الخيار الأفضل.

قائمة أبولو لأهم 5 مخاطر؟ غيابات مثيرة للاهتمام.
لا يوجد ذكر للهشاشة المالية. التوترات الجيوسياسية؟ غائبة. نقاط ضعف سلسلة الإمداد، انهيار الحوكمة، نقاط التحول البيئية—كلها غير موجودة.
عندما تركز كل العدسات فقط على تدفقات رأس المال، يتلاشى العالم الحقيقي ليصبح مجرد تجريد. لقد وصلنا إلى لحظة غريبة: أطر عمل للمخاطر تستبعد بشكل منهجي التهديدات الوجودية.
الهوس بالمقاييس يخلق نوعًا خاصًا من العمى. الأسواق تسعر ما يمكن قياسه بينما تتراكم الكسور النظامية في الظل. هذا ليس إدارة مخاطر—بل إدراك انتقائي متنكّر في صورة تحليل.
كيف وصلنا إلى منهجيات تعتبر استقرار الكوكب عوامل خارجية؟

تتذكر لما كنا نتابع التضخم بمؤشر شوربة كامبل؟ هذا الشيء اختفى تقريباً الآن. لكن شوف اللي يصير في الشمال—بيانات مؤشر أسعار المستهلك عندهم تشبه مخطط الشوربة الكلاسيكي بشكل شبه كامل. الفكرة هنا: الموضوع مو عن إذا أرقام التضخم الرسمية "تكذب" أو لا. القصة الحقيقية؟ التعديلات الهيدونية في حساب مؤشر أسعار المستهلك تعطي صورة مختلفة تماماً عن اللي تورينا إياه التغيرات الحقيقية في الأسعار. لما تحسب تحسينات الجودة وتأثيرات الاستبدال، أنت فعلاً تقيس شيء مختلف بشكل جذري.

تتذكر الرجل اللي توقع أزمة 2008؟ نعم، مايكل بيري رجع بتوقع متفائل آخر. راهن على مذبحة في السوق ممكن تستمر أطول من انهيار الدوت كوم - إحنا نتكلم عن أكثر من 31 شهر من الشموع الحمراء.
وجهة نظره؟ هالمرة ما راح تكون مثل سنة 2000 لما كان بإمكانك تتحول لأسهم القيمة اللي ما كان أحد منتبه لها بينما التقنية تنهار. الدفتر كله ممكن يتغير الحين. مع كل شيء مترابط - الأسهم، الكريبتو، السندات - ممكن ما يكون فيه ملاذات آمنة هالجولة.
للي يراقبون الأسواق التقليدية والأصول الرقمية، الموضوع مؤثر بطريقة مختلفة. لما الاقتصاد الكلي ينهار، الأصول عالية المخاطر غالباً تتلقى أقوى الضربات. يستاهل تحطه تحت عينك.

أحدث البيانات من أوروبا: مستويات البطالة بقيت مستقرة الشهر الماضي في كل من منطقة اليورو والاتحاد الأوروبي الأوسع.
أرقام أكتوبر تظهر أن منطقة اليورو حافظت على معدل بطالة عند 6.4%، دون تغيير عن رقم سبتمبر. في الوقت نفسه، بلغ معدل البطالة على مستوى الاتحاد الأوروبي 6.0%، أيضاً بدون تغيير مقارنة بالشهر السابق.
هذه المؤشرات المتعلقة بالتوظيف مهمة لمتداولي العملات الرقمية الذين يتابعون الظروف الاقتصادية الكلية. استقرار سوق العمل يمكن أن يؤثر على قرارات السياسة النقدية للبنوك المركزية، والتي تنعكس على الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية. مع عدم وجود تغييرات كبيرة في سوق العمل الأوروبي، قد يتوقع ال

تكشف بيانات الاستطلاع الأخيرة عن إجماع قوي بين الاقتصاديين بشأن الخطوة القادمة للفيدرالي. من بين 108 تم استطلاع آرائهم، يتوقع 89 بثقة خفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.50%-3.75% بحلول 10 ديسمبر. الأسواق تراقب عن كثب—قد يؤدي ذلك إلى تغييرات كبيرة.

تقوم المؤسسات المالية الكبرى المدعومة من الدولة في ثاني أكبر اقتصاد في العالم بتجميع الدولار الأمريكي بشكل نشط بينما تفرغ عملتها المحلية. تهدف هذه الخطوة الاستراتيجية إما إلى إضعاف العملة المحلية أو وقف اتجاه ارتفاع قيمتها. ولم يُشهد هذا الحجم من التدخل منذ عام 2022، مما يشير إلى تحول كبير في توجه السياسة النقدية.

أحدث أرقام طلبات إعانة البطالة صدرت للتو. طلبات الإعانة الأولية للأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر بلغت 191 ألف - وهذا انخفاض ملحوظ عن الأسبوع الماضي الذي سجل 216 ألف.
أيضًا طلبات الإعانة المستمرة تظهر تحسنًا. أسبوع 22 نوفمبر سجل 1.939 مليون، منخفضًا عن القراءة السابقة البالغة 1.960 مليون.
سوق العمل يصمد بشكل أفضل مما كان يتوقعه البعض. هذه الأرقام قد تؤثر على قرارات الفيدرالي المقبلة وقد تؤثر أيضًا على الأصول ذات المخاطر بما في ذلك أسواق العملات الرقمية.

انخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى 191 ألف للأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر - أقل بكثير من التوقعات البالغة 220 ألف وحتى أقل من الأسبوع الماضي الذي سجل 218 ألف (تمت مراجعته من 216 ألف).
سوق العمل لا يزال أقوى من المتوقع. عادةً ما تؤثر مثل هذه البيانات على قرارات السياسة النقدية للفيدرالي وتنعكس على الأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات الرقمية. من الجدير متابعة كيف ستتفاعل الأسواق مع هذه البيانات.

جاءت الأسبوع الماضي بعض الأخبار القوية من سوق العمل الأمريكي. طلبات إعانة البطالة الجديدة؟ وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من ثلاث سنوات.
نتحدث عن انخفاض طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 27,000. ماذا يخبرنا هذا؟ سوق العمل لا يظهر أي علامات حقيقية للضعف بعد. لا يوجد تدهور في الأفق—على الأقل حتى الآن.
بالنسبة لمن يتابعون المؤشرات الاقتصادية، هذه البيانات مهمة. قوة التوظيف عادةً ما تشير إلى مرونة اقتصادية أوسع، مما قد يؤثر على كل شيء من قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى شهية المخاطرة للأصول في الأسواق.

الكلام في السوق: البنوك الكبرى المدعومة من الدولة قامت بتحركات في سوق الصرف الأجنبي الفوري المحلي هذا الأسبوع، واشترت الدولارات. توقيت مثير للاهتمام بالنظر إلى أوضاع السوق الحالية.

بيانات المستهلكين الأمريكيين ترسم اليوم صورتين مختلفتين تماماً.
أرباح الشركات؟ تبدو قوية. أرقام Dollar General هذا الصباح تظهر أن المستهلكين لا يزالون ينفقون—وينفقون بقوة.
لكن إذا نظرنا إلى سوق العمل، تصبح القصة أكثر غموضاً. الإشارات القادمة ليست واضحة بنفس الدرجة. هناك تردد في البيانات. حالة من عدم اليقين تتسلل.
فأي سرد نصدق؟ الإنفاق القوي للمستهلكين المدعوم بنتائج الشركات، أم سوق العمل المتباطئ الذي قد يغير كل شيء؟

أرقام التسريحات هذا العام وصلت إلى 1.1 مليون—وهو أعلى رقم نشهده منذ فوضى جائحة 2020. هذا ليس مجرد رقم عناوين؛ إنه إشارة إلى أن التشققات الاقتصادية تزداد اتساعاً.
عندما ترتفع عمليات تسريح الموظفين بهذا الشكل، فإنها تؤثر على ثقة المستهلكين، وقوة الإنفاق، وفي النهاية سيولة السوق. تميل مشاعر تجنب المخاطر إلى الهيمنة خلال هذه الدورات، وقد رأينا بالفعل ارتباط ذلك بتقلبات سوق العملات الرقمية في الربع الأول. تاريخياً، غالباً ما يسبق الضغط في سوق العمل تغييرات في السياسات النقدية أيضاً—وهو أمر يستحق المتابعة مع محاولة البنوك المركزية الموازنة بين التضخم ومخاوف الركود.
السؤال الآن: هل نحن أمام تصحيح مؤق

أظهرت بيانات التضخم لشهر نوفمبر نتيجة غير متوقعة. من المثير للاهتمام متابعة كيف ستتفاعل الأسواق مع هذا المفاجأة، وتأثيراتها على الأصول المشفرة.

رأي مثير من محللي بلومبرغ إنتليجنس حول قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية — يبدو أن أوروبا والأسواق الناشئة وكندا يستعدون لزخم أرباح أقوى مع اقترابنا من 2026. في المقابل، قد تتخلف الولايات المتحدة هذه المرة. هذا قد يغير من طريقة تموضع المستثمرين بين المناطق.

عوائد السندات ارتفعت قليلاً اليوم، لكن هناك أمر مهم—المستثمرون لا يزالون يراهنون بقوة على خفض سعر الفائدة في ديسمبر. يبدو أن المتداولين غير مستعدين لتغيير توقعاتهم بشأن تحول الفيدرالي رغم الضجة في سوق الخزانة.