تحليل تقارير الأرباح لعمالقة صناعة التشفير: مراجعة الأداء واستشراف الاستراتيجيات للربع الثاني من عام 2025
لقد حان موسم تقارير الأرباح للربع الثاني من صناعة التشفير، حيث أعلنت العديد من المؤسسات الشهيرة عن أدائها في منتصف عام 2025. حققت بعض المؤسسات زيادة كبيرة في الأرباح بفضل ارتفاع تقييم الأصول، بينما سعت أخرى بنشاط إلى التحول في ظل تباطؤ الأعمال الأساسية. يتجه القطاع بأكمله تدريجياً من نموذج الدخل الأحادي إلى أصول متنوعة وخدمات مالية شاملة. ستقوم هذه المقالة بمراجعة الأداء المالي الأخير والاتجاه الاستراتيجي لعدد من المؤسسات التمثيلية.
شركة تكنولوجيا معينة: بيتكوين تحقق أرباحاً ضخمة، وتواصل زيادة الاستثمار
بلغت إيرادات الشركة في الربع الثاني 14.03 مليار دولار، بزيادة قدرها 7106.4٪ على أساس سنوي، ومن المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية إلى 34 مليار دولار. يعود النمو الكبير في الإيرادات بشكل رئيسي إلى الأرباح غير المحققة من القيمة العادلة لأصول البيتكوين، والتي تصل إلى 14 مليار دولار. بالمقابل، كانت إيرادات الشركة من الأعمال البرمجية التقليدية فقط 1.

دخل dYdX v4 مرحلة البيتا في نظام Cosmos البيئي، حيث تم إطلاق نماذج جديدة للتداول وتحفيزات تهدف إلى تسهيل انتقال التداول من v3 إلى v4. يمكن لمحتفظي عملة DYDX الحصول على رسوم تداول وتحمل مسؤوليات الحوكمة، وقد قدم السوق أداءً جيدًا، مما جذب أطول من الدعم.

السوق الحالي يدخل مرحلة "فقدان التوقعات"، حيث تؤدي الفوضى السياسية والبيانات الاقتصادية المتضاربة إلى وجود المخاطر والفرص في آن واحد. تؤثر التقلبات السياسية على ثقة السوق، ويؤدي تراجع ثقة المستهلك إلى مخاطر الركود التضخمي. يُنصح بالاعتماد على الدفاع بشكل أساسي، والسيطرة على مركز الاستثمار، ومتابعة معدل الفائدة، وتجنب الهجوم الأعمى.

نظرة عامة على حلول توفر البيانات
في مجال توسيع نطاق blockchain ، واحدة من التحديات الرئيسية التي تواجه Layer2(L2) هي مشكلة توفر البيانات(DA) ، والتي تتطلب إيجاد توازن بين الأمان والتكلفة. وقد ظهرت حاليًا نوعان من حلول DA على السلسلة وخارج السلسلة لمواجهة هذا التحدي.
حلول على السلسلة: Proto-Danksharding
تشير حلول السلسلة إلى استمرار استخدام L2 للإيثيريوم كطبقة DA، وتقليل تكاليف توفر البيانات من خلال الإيثيريوم نفسه. Proto-Danksharding(EIP-4844) هو الاقتراح الذي قدمه الإيثيريوم لتقليل تكاليف DA. إنه يقدم تنسيقًا جديدًا للمعاملات - Blob، مما يسمح لـ L2 بتخزين غير دائم بصيغة Blob على طبقة توافق الإيثيريوم، مما يوفر خيارات أكثر اقتصادية لتوفر البيانات لـ L2.
هذا يعني أن الإيثريوم سوف يعمل كوسيلة في المستقبل

تكشف قضية تتعلق بسرقة ملايين العملات المشفرة عن الانقسام في تحديد القانون بشأن الأصول المشفرة في بلادنا. حكمت المحكمة على أربعة مدعى عليهم بتهمة الحصول غير القانوني على بيانات نظام المعلومات الحاسوبية، ومع ذلك، فإن هناك جدل حول ما إذا كان ينبغي تصنيف الأصول المشفرة كأموال، ويجب تعزيز التحديد القانوني لذلك في المستقبل.

لقد شهد سوق البيتكوين تقلبات حادة مؤخرًا، تأثرت بشكل رئيسي بتغيرات مشاعر السوق، وتحذيرات المؤشرات الفنية، والبيئة الاقتصادية الكلية. على الرغم من أن إشارات الهبوط واضحة على المدى القصير، إلا أن الطلب على المدى الطويل، والتقدم التكنولوجي، وتحسين السياسات تدعم تطوره. يجب على المستثمرين التعامل مع تقلبات السوق بعقلانية واغتنام الفرص.

تظهر العديد من سلاسل الكتل العامة من الطبقة الأولى في صناعة البلوكتشين، لا سيما المشاريع الناشئة التي تعتمد على لغة العقود الذكية Move. في المستقبل، ستستخدم سلاسل الكتل العامة بشكل عام تقنية zkRollup القائمة على zkEVM لمواجهة الاحتياجات المعقدة عبر السلاسل. من المتوقع أن تصبح zkRollup عبر السلاسل حلاً لتطبيقات السلاسل الكاملة، مما يعزز السيولة والتفاعل مع الأصول.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر بشكل طفيف عن المتوقع، مما أدى إلى تفاؤل عام في السوق، مما ساعد على انتعاش قوي في الأسهم الأمريكية، كما انتعش سوق العملات الرقمية، وعادت بيتكوين إلى 100,000 دولار. زادت متابعة مشروع اللامركزية العلمية (DeSci)، حيث يتمتع سوق العملات الجديدة بإمكانات هائلة. في الوقت نفسه، أثارت اتجاهات التنظيم والابتكار في البحث العلمي الاهتمام، مما يظهر حيوية صناعة التشفير واتجاهاتها التطورية.

البلوكتشين أصل رقمي الذي يتطور بسرعة يواجه تحديات في التنظيم المالي العالمي، حيث توجد اختلافات في التوصيف وإطار التنظيم بين الدول. تعتمد الرقابة الأمريكية بشكل رئيسي على "اختبار هاوي" لتحديد ما إذا كانت الأصول أوراق مالية أو سلع. وقد فصل قانون الابتكار في التكنلوجيا المالية في القرن الحادي والعشرين الذي تم اعتماده في عام 2024 أنواع تنظيم أصل رقمي. إن التوصيف لأصل رقمي يؤثر بشكل كبير على تطور السوق، ولا يزال التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين هو التحدي الرئيسي.

أوضحت "لوائح العملات المستقرة" التي تم إصدارها حديثًا في هونغ كونغ إطار تنظيم العملات المستقرة ومتطلبات طلب الترخيص، وستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025. تركز اللوائح على وظائف الدفع، وتحمي حقوق المستخدمين، وتعزز التنمية النظامية للصناعة، مما يوفر فرصًا وتحديات جديدة لنظام Web3.

Rollup الموحد: طريق الابتكار لشبكة أومني
مؤخراً، بدأت بعض منصات التطبيقات اللامركزية الشهيرة بإطلاق حلول الطبقة الثانية (L2) المصممة خصيصاً للـDeFi. سواء كان ذلك من أجل السيطرة على المزيد من تكنولوجيا البلوكتشين، أو إطلاق منتجات جديدة، أو للحصول على قيمة أكبر، فإن المزيد والمزيد من التطبيقات تتسارع لبناء شبكتها الخاصة من L2. على الرغم من أن L2 بدأت تدريجياً في السيطرة على حجم المعاملات وإجمالي قيمة القفل (TVL)، إلا أنها تُظهر أيضاً اتجاهًا متزايدًا نحو التفكك. تواجه سلاسل L2 د dilemma بين اختيار بيئة مغلقة وبنية تحتية معيارية.
ومع ذلك، لا تزال العديد من السلاسل تختار هؤلاء المزودين المستقلين أو القائمين على الوحدات، من أجل الحفاظ على السيطرة على rollups الخاصة بها. وهذا يؤدي إلى تجربة سيئة للمستخدمين، حيث لا يزال يتعين عليهم نقل الأصول بشكل متكرر بين L2 المختلفة لاستخدام بروتوكولات متنوعة. تجريد السلسلة (Chain

تحليل إطار تنظيم التشفير في الإمارات: مقارنة بين ADGM وVARA
لقد أصبحت الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز العالمية الهامة للابتكار في العملات المشفرة وبلوك تشين بفضل موقعها الجغرافي المتميز، ودعم سياسات التشفير الواضحة، وبيئة الضرائب الودية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتمتع سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بخصائص فريدة، حيث تلعب كل منهما دورًا مختلفًا. لفهم نظام ترخيص الأصول الافتراضية في الإمارات بشكل شامل، من الضروري دراسة هذين الاختصاصين القضائيين الرئيسيين في أبوظبي ودبي.
ستتناول هذه المقالة بالتفصيل المحتوى الأساسي للاحتواء التنظيمي في أبوظبي ودبي والاختلافات بينهما. من خلال فهم متطلبات التنظيم والخصائص في هذين المكانين، يمكن لممارسي صناعة التشفير تحسين أعمالهم وضمان التشغيل المتوافق، وتعزيز التنمية الصحية للصناعة بأكملها.
مقارنة بين إطار التنظيم في أبوظبي ودبي
نظام الرقابة في أبوظبي
أبوظبي

مؤخراً، تأثر سوق الأصول الرقمية بمخاوف الاقتصاد الكلي واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED). تجاوز سعر إثيريوم 3600 دولار، مستفيداً من التشريعات الإيجابية وتدفق الأموال المؤسسية. يتأرجح سعر بيتكوين بين 115000 و 123000 دولار. تميل مشاعر السوق إلى الجشع، حيث ارتفعت عدة عملات، وزادت تدفقات ETF بشكل ملحوظ، مما يجعل الآفاق العامة للسوق متفائلة.

مع زيادة الطلب على قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، ظهرت منصات الحوسبة الموزعة مثل io.net، التي تستفيد من موارد GPU غير المستخدمة لتقليل التكاليف. تعتمد هذه المنصة على البلوكتشين وتدعم مجموعة واسعة من موارد قوة الحوسبة، ولديها آلية تسعير سوقية وحوافز عملة. لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كانت ستستمر في تلبية احتياجات الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

بروتوكول السيولة الناشئ في نظام Sui: تحليل بروتوكول Navi
تظهر بروتوكول نافي كأول بروتوكول محلي شامل للسيولة في نظام إيكولوجي Sui، حيث بدأ تدريجياً في إظهار إمكاناته. يقدم هذا البروتوكول بشكل رئيسي خدمات الإقراض، ويدعم حالياً اثنين من الأصول وهما SUI وUSDC، مع خطط مستقبلية للتوسع لتشمل المزيد من العملات مثل WBTC وWETH. ومن الجدير بالذكر أن القيمة الإجمالية المقفلة لبروتوكول نافي قد وصلت إلى 3.18 مليون دولار، بزيادة قدرها 47.62% عن الأسبوع السابق، مما يحتل 80% من حصة سوق خدمات الإقراض في Sui، مما يُظهر زخم نمو قوي.
على المستوى الفني، نافى