📍 الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث من 2025 يتجاوز جميع التوقعات السلبية
على وجه التحديد، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بشكل قوي +4.3% على أساس فصلي، متجاوزًا التوقعات +3.3% وأعلى من رقم +3.8% للربع الثاني. ومع ذلك، فإن هيكل الناتج المحلي الإجمالي يظهر صورة غير متوازنة.
📌 الدافع الرئيسي لا يزال هو الاستهلاك
- الاستهلاك +3.5% على أساس فصلي، يساهم بأكثر من نصف إجمالي نمو الناتج المحلي البالغ 4.3%.
- حوالي 60% منه يأتي من الخدمات، خاصة الرعاية الصحية والتأمين.
- لم تعد السلع تشكل الركيزة الأساسية.
📌 التجارة الصافية هي نقطة الضوء:
- التجارة تساهم +1.59 نقطة أساس.
- الصادرات +

بيتكوين بعد فترة dài luôn بامساك السيولة العالمية قد انعكست منذ يوليو 2025. لم يتم تقييم $BTC أبداً بسعر منخفض مقارنة بسيولة السوق كما هو الآن.

البيانات الاقتصادية المشكوك فيها من الولايات المتحدة، زيادة أسعار الفائدة من بنك اليابان، تصريحات الاحتياطي الفيدرالي... لا أحد يهتم.
كل التركيز على وسائل التواصل الاجتماعي يوجه نحو هذه القضية.

📍 بنك اليابان رفع سعر الفائدة من 0.5% إلى 0.75%، وهو الزيادة الثانية خلال العام، مع تصويت إجماعي 9-0.
هذه هي أعلى معدلات الفائدة منذ عام 1995. وهو مستوى لم تصل إليه اليابان منذ ما يقرب من 30 عامًا من الفوائد المنخفضة.
أكد بنك اليابان أنه سيستمر في رفع سعر الفائدة إذا سارت السيناريوهات الاقتصادية والتضخمية وفقًا للتوقعات.
توقعات تحقيق هدف التضخم طويل الأمد بنسبة 2% بفضل زيادة الأجور (عامل لم تتطرق إليه اليابان لعدة عقود)
لا يزال بنك اليابان يتعمد إخفاء موقفه بشأن سعر الفائدة المحايد (نطاق التقديرات الواسع 1.0%-2.5%)، ويستمر الين في الانخفاض.

📍 وولر الفيدرالي: السياسة النقدية لا تزال في حالة تشديد
📌 يعتقد السيد وولر أن موقف السياسة الحالية لا يزال متشددًا، على الرغم من أن الفيدرالي بدأ دورة خفض الفائدة. على وجه التحديد، يقدر أن سعر الفائدة الحالي لا يزال أعلى بمقدار حوالي 100 نقطة أساس من المستوى المحايد، مما يدل على أن الفيدرالي لا يزال لديه مجال لمزيد من التخفيضات في العام المقبل.
📌 يرغب السيد وولر في خفض الفائدة لمساعدة سوق العمل وتحسين التوقعات الاقتصادية لعام 2026. لكن وولر أكد أيضًا أنه "لا توجد ضغوط لخفض كبير".
📌 يؤكد على أهمية استقلالية الفيدرالي.

📍 نونو ف. ج. لوريرو، البالغ من العمر 47 عامًا، أستاذ في الفيزياء البلازمية وعلوم النووية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) تم إطلاق النار عليه في منزله الخاص في بروكلين، ماساتشوستس.
لقد بحث وحقق في إنشاء محطات طاقة الاندماج النووي كمصدر طاقة نظيف و(fusion power) - مصدر طاقة نظيف وعملي لا يكاد ينضب
سيؤدي وفاته إلى تراجع الإنجازات في هذا المجال لسنوات عديدة.
يبدو أن الجميع يخمن السبب الحقيقي وراء ذلك..

📍 الأسبوع القادم سيكون ملحوظًا: سيتم إصدار تقرير التوظيف ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة
📌 السوق في انتظار تقرير التوظيف ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر 11 في الولايات المتحدة - ربما يكونان القطعتين الأخيرتين لإغلاق عام 2025 قبل أن تتخذ الاحتياطي الفيدرالي قراراته في بداية العام الجديد. سيتضمن تقرير التوظيف جزءًا من أكتوبر بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية.
📌 التوقعات الحالية للسوق ليست مرتفعة جدًا مع البيانات الاقتصادية:
- من المتوقع أن يزيد NFP بمقدار حوالي +30K إلى +50K، وهو أقل بكثير من المتوسط في الأشهر السابقة.
- معدل البطالة حوالي 4.3% (لا يزال مرتفعًا).
- استمر نمو الأجور، لكنه غي

📍 أعلن ترامب عن المرشح الأبرز لمقعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي: هل هو ليس كيفن هاسييت؟
أكد ترامب مؤخرًا أن كيفن وورش - الحاكم السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (2006–2011) هو الآن المرشح الأبرز لمقعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد باول. تتناقض هذه المعلومات مع توقعات السوق السابقة حيث اعتقد السوق أن كيفن هاسييت - المستشار الاقتصادي المقرب من ترامب هو الخيار الأول.
📌 من هو كيفن وورش؟
🔸 حاكم سابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، شارك في التعامل مع أزمة مالية 2008.
🔸 رأيه يميل إلى الانضباط النقدي، لكنه لا يزال يتفق مع ترامب على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي حافظ على أسعار الفائدة مرتفعة جدًا لفت

🔸 كمية العملات المستقرة المودعة في البورصة تتراجع بشكل حاد من أعلى مستوى عند $158B في أغسطس الماضي لتصل الآن إلى حوالي 76 مليار دولار.
🔸 هذا يعني أن تدفقات رأس المال إلى البورصات قد اختفت بأكثر من 50% خلال بضعة أشهر. والمتوسط ​​المتداول لمدة 90 يومًا انخفض أيضًا من $130B إلى 118 مليار دولار، مما يؤكد استمرار تراجع الاتجاه. هل ستغير جرعة الفيدرالي هذا الاتجاه قريبًا؟ $btc

📍 #FOMC: Fed cắt 25bps, nâng dự báo GDP, giảm dự báo PCE, Dot Plot tiếp tục thể hiện sự chia rẽ nội bộ
📌 #Fed hạ lãi suất 25bps xuống 3.5% - 3.75%, thị trường đã kỳ vọng đúng.
Cuộc bỏ phiếu 9-2 cho thấy phân cực trong nội bộ Fed:
- Miran muốn cắt 50bps.
- Goolsbee & Schmid muốn giữ nguyên.
- Một muốn tăng tốc hơn nữa việc hạ lãi suất, phần còn lại không muốn nới. Fed thiếu đồng thuận trong chu kỳ easing sắp tới sau khi QT kết thúc.
📌 Dot Plot tháng 12 rất bất thường: 6 dots cho unchanged 2025, nhưng chỉ 2 người phản đối trong bỏ phiếu.
=> Tức là nhiều thành viên giữ dot cao để phòng thủ, nh

📍 تجمعات المحافظ المرتبطة بـ Silk Road نشطة مرة أخرى بعد أكثر من 10 سنوات
📌 تُظهر البيانات على السلسلة أن 312 محفظة BTC موسومة بـ Silk Road عادت للعمل بشكل جماعي قبل بضع ساعات، مع تحويل حوالي $3.14M #Bitcoin sau hơn một thập kỷ gần như không nhúc nhích. Phần lớn còn lại ($41M #BTC) لا تزال موجودة على المحافظ.
📌 لا توجد أدلة للتنبؤ بمن يتحكم في هذه المحافظ. هذه ليست محافظ تم مصادرتها من قبل الحكومة الأمريكية، ولا تتطابق مع مجموعات المحافظ التي أعلنتها US Marshals، ولا توجد أدلة تتعلق بـ Ross Ulbricht أو فريق Silk Road القديم.
📌 تسمية Silk Road-linked تعكس فقط سجل المعاملات من الفترة 2010–20

🔸الاقتصادات الكبرى تعمل برافعة مالية عند مستويات تاريخية قياسية، فمن هو الدائن الحقيقي؟
- اليابان في الصدارة بدين عام يقارب 215% من الناتج المحلي الإجمالي - لم يصل أي بلد لهذا المستوى من قبل.
- الولايات المتحدة في المركز الثاني بحوالي 125% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي قريبة من أعلى مستوى تاريخي.
- الاتحاد الأوروبي ليس استثناءً بحوالي 95% من الناتج المحلي الإجمالي.
- الصين أيضًا حققت رقمًا قياسيًا جديدًا، بحوالي 93% من الناتج المحلي الإجمالي. وقد تضاعف هذا الرقم خلال عقد واحد فقط.
🔸عندما تتسابق القوى الاقتصادية الأربع جميعها بالديون، يضطر العالم لقبول هيكل مالي أكثر هشاشة. إذا فقدت العملات

📍 يدخل الأمريكيون عام 2026 بأجواء مالية قاتمة هي الأسوأ منذ الجائحة.
📌 وفقًا لمسح أجرته الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يزداد عدد الأشخاص الذين يعتقدون أن أوضاعهم المالية ستتدهور خلال الـ12 شهرًا القادمة. وعلى الجانب الآخر، انخفضت نسبة الذين يعتقدون أن أوضاعهم ستتحسن إلى مستوى منخفض جدًا، حوالي 4%. مجتمع يضم 300 مليون نسمة ولا يؤمن سوى 4% منهم بأن أوضاعهم المالية ستتحسن في المدى القريب هو مؤشر لا يمكن تجاهله.
📌 طوال العقد الماضي، كانت معنويات الشعب الأمريكي مستقرة إلى حد كبير. كان معظم الناس يعتقدون أن أوضاعهم المالية ستظل كما هي أو تتحسن بشكل طفيف. لكن منذ عام 2021 تغيرت الصورة؛ فقد ارتفعت

🔸 @bittensor يدخل أول عملية تقليص (halving): ما السيناريو المتوقع لسعر $TAO؟
📌 TAO هو طبقة البنية التحتية المفتوحة للذكاء الاصطناعي، حيث يمثل كل subnet سوقاً صغيراً للحوسبة أو البيانات أو النماذج. تم إطلاق DTAO منذ فبراير، مما دفع التوسع بقوة مع تكوّن subnets جديدة باستمرار، من ضمنها شبكات بدأت تحقق توافق المنتج مع السوق مثل Chutes، التي توفر الاستدلال (inference) بشكل بدون خوادم للمطورين ويتم دمجها بشكل واسع ضمن منظومة تجميع الذكاء الاصطناعي.
📌 تقليص المكافآت يوم 14/12/2025 سيخفض الإصدار من 7200 $TAO إلى 3600 $TAO يومياً. إذا استمر الطلب في الارتفاع، فإن ضغط البيع الطبيعي للنظام سينخفض ل

📍 مؤشر PCE لشهر 9 لم يفاجئ، من المرجح أن يقوم الفيدرالي بخفض الفائدة الأسبوع القادم
🔸 العنوان الرئيسي لـ PCE ارتفع +2.8% على أساس سنوي، مطابق للتوقعات وأعلى من +2.7% لشهر 8. وعلى أساس شهري، #PCE الرئيسي +0.3% MoM (بقي دون تغيير).
🔸 PCE الأساسي عند +2.8% على أساس سنوي، أقل قليلاً من التوقعات +2.9% والشهر السابق؛ وعلى أساس شهري استقر عند +0.2%.
🔸 أسعار السلع لم ترتفع كثيراً، والخدمات كانت المساهم الأكبر: +0.246%، أعلى من +0.238% في أغسطس.
🔸 Supercore PCE (الخدمات باستثناء السكن والطاقة) هدأت إلى +0.22% MoM و +3.26% YoY. لكن قطاع الخدمات المالية والتأمين +0.852% YoY - سجل ثالث شهر متتالي من

📍 ترامب يعلن عن استراتيجية أمن قومي جديدة: أمريكا تريد إعادة رسم خريطة الجغرافيا السياسية
📌استراتيجية ترامب للأمن القومي 2025 تمثل أكبر تغيير (تم الإعلان عنه) في توجه السياسة الخارجية الأمريكية منذ الحرب الباردة. التركيز ينقلب: "أمريكا أولاً"، تقليص الالتزامات العالمية والاستعداد لمنافسة طويلة الأمد مع الصين. الأولويات حسب الترتيب:
📌الداخلية ونصف الكرة الغربي
🔸 الحدود، الهجرة، الجريمة، الفنتانيل تعتبر تهديدات للأمن القومي.
🔸 مبدأ ترامب يوسع مبدأ مونرو، ويطالب بإبعاد أي تأثير خارجي عن نصف الكرة الغربي.
🔸 الدعوة لإعادة نشر القوات إلى الأمريكتين، وتقليص دور "شرطي العالم".
🔸 أولوية الأمن لس

📍 بنك اليابان أمام أكبر منعطف منذ 30 عامًا: السوق يُسعّر احتمال 90% لرفع سعر الفائدة إلى 0.75% في 19/12 – وهو أعلى معدل فائدة منذ 1995.
🔸اليابان أغلقت رسميًا عصر الأموال الرخيصة الذي استمر منذ التسعينيات. على مدى ما يقارب 25 عامًا، عاشت الاقتصاد الياباني في هيكلية انكماش وسياسة نقدية شديدة التساهل. بنك اليابان أشار مسبقًا لهذا الاتجاه منذ 2023-2024، لكن 2025 سيكون العام الذي يعكس فيه السياسة رسميًا. التضخم المستمر، ضعف الين، وضغوط الأجور أجبرت بنك اليابان على الخروج من منطقة الراحة.
🔸مقياس OIS لدى بلومبرغ سجل احتمال رفع الفائدة في ديسمبر أكثر من 90% - السوق واثق جدًا من ذلك. بل وربما يقوم ب