Este artículo posiciona el juego de cartas coleccionables Pokémon (Trading Card Game, TCG) como una IP de colección duradera y única, la cual está ingresando al ámbito de la cadena de bloques en forma de plataforma "RWA × Gacha" (Nota: Gacha, extracción de cartas, proviene del término japonés gachapon), logrando combinar la demanda de escala en dispositivos móviles con una economía real de distribución nativa en criptomonedas.
Este artículo abarca diversos contenidos, incluyendo la cuota de mercado de la propiedad intelectual de TCG y el rendimiento de los activos, el embudo de demanda en dispositivos móviles, el crecimiento de plataformas en la cadena, la calidad del tráfico y la demografía de usuarios, la rentabilidad económica de cada escenario, así como los riesgos y factores catalizadores.
Hemos llegado a la conclusión a través de la investigación de datos:
Gacha representa más del 90% del volumen de transacciones en la plataforma.
El 5-20% de los usuarios contribuyó con aproximadamente el 90% del gasto.
La tasa neta de comisión después de la recompra varía entre el 12% y el 31%.
1**, Visión general del mercado y presentación de antecedentes**
Pokémon mantiene una participación global en la mente del consumidor comparable a la de Disney (2017-2025), superando a otras populares IP dirigidas a fans (Marvel, One Piece y el reciente fenómeno Labubu).
El efecto Lindy indica que cuanto más tiempo exista algo, mayor será su vida útil esperada. La atención sostenida es crucial para la liquidez a largo plazo; esto explica por qué el mercado secundario no colapsa debido a factores macroeconómicos a corto plazo (como relojes, cartas TCG raras, obras de arte y coches clásicos).
Necesitamos aclarar que: la escala de interés de búsqueda ≠ el monto de consumo, pero este es un indicador adelantado de la actividad TCG, más adelante se mostrará cómo la atención se convierte en comportamiento de pago.
Desde noviembre de 2017, el índice de tarjetas de Pokémon ha superado al índice S&P 500 aproximadamente 4.7 veces, e incluso ha mantenido una tendencia similar a la de Bitcoin: eventos específicos (el evento de promoción de Logan Paul, la crisis del COVID-19, el 25 aniversario) han impulsado este impulso.
Pokémon TCG Pocket (TCGP) generó aproximadamente 915.3 millones de dólares en ingresos en 6 meses, superando significativamente otros productos móviles de Pokémon, mientras que el gasto total de Pokémon GO (8.6 mil millones de dólares) confirma la base de pago de esta IP. Esto demuestra el enorme embudo de pago en la apertura de paquetes de cartas, así como cómo el mecanismo gacha se ha convertido en una máquina de hacer dinero.
Los ingresos de aplicaciones de 477.5 millones de dólares en la primera mitad de 2025 (con un desempeño fuerte desde el inicio del período) muestran el "efecto de explosión de nuevos lanzamientos" impulsado por la apertura de bolsas digitales. Similar al fenómeno Labubu, esto confirma la continua atracción del modelo económico de las cajas sorpresa: las plataformas gacha han replicado el mismo patrón de comportamiento con tarjetas físicas.
Las cajas sorpresas y la cultura gacha provienen de las máquinas de cápsulas de Japón: se obtienen juguetes/figuras de manera aleatoria de una serie, con características de bajo costo y alta tasa de recompra. Por otro lado, el TCG se centra en la oportunidad de obtener cartas raras y de alto valor. La combinación de ambos es efectiva porque:
La sorpresa es el producto: obtener una tarjeta rara claramente puede estimular en gran medida la secreción de dopamina;
Comunidad + Efecto de Espectador: Videos de Unboxing, Transmisiones en Vivo de Desempaquetado, Cultura de Presumir en Redes Sociales;
Financiarización: la cartera/caja en sí se convierte en un activo negociable (caja de Pokémon sellada, caja de Bubble Mart).
2**, Pokémon**** tarjetas**** tokenización**** en la cadena**
Enfoque en Courtyard (Polygon), Collector's Crypt (Solana), Phygitals (Solana) y Emporium (Solana) plataformas.
El volumen de transacciones mensuales de la sección de tokenización de cartas alcanzará un máximo histórico de aproximadamente 114.5 millones de dólares en agosto de 2025, un aumento de aproximadamente 6.2 veces en comparación con enero de 2025; estos datos abarcan las cuatro plataformas dominantes: Courtyard (Polygon), Collector Crypt, Phygitals y Emporium (las tres últimas basadas en Solana).
Estos datos indican cómo estas plataformas generan liquidez sostenible a través de efectos de red compuestos (profundidad de inventario × escala de usuarios).
Nota: El volumen de transacciones incluye el mecanismo gacha y el comercio en el mercado.
Los datos muestran claramente que el mecanismo Gacha es el principal motor (representa aproximadamente el 90-99% del volumen total de transacciones en las cuatro principales plataformas), lo que revela con precisión la fuente real de la mayor parte de los ingresos (beneficios de los paquetes de cartas, tarifas y ganancias de recompra), y no el comercio punto a punto en el mercado secundario.
El gasto en Gacha se expandió de aproximadamente 10.4 millones de dólares (enero) a aproximadamente 61.1 millones de dólares (agosto), un aumento de aproximadamente 4.9 veces. En línea con la reciente tendencia de prosperidad de las plataformas de tarjetas tradicionales, estas plataformas en cadena han encontrado una buena adecuación del mercado del producto. Más notable es que la velocidad de gasto de los usuarios ha superado la velocidad de aumento del volumen de transacciones del mercado, lo que significa que los usuarios tienen una buena aceptación del modelo de recompra/reclamación.
En términos de participación de mercado, Courtyard mantiene una posición de liderazgo, pero la participación de Collector Crypt ha aumentado drásticamente del 9.8% (enero) al 36.5% (agosto); Courtyard representa aproximadamente el 61.4%; Phygitals aproximadamente el 2%; Emporium aproximadamente el 0.1%.
3**、**Hábitos de consumo y situación financiera de los usuarios de Gacha
Análisis de la contribución de ingresos y distribución del consumo de usuarios de diferentes niveles, así como la descomposición de ingresos totales
**（1）**Patio
En cuanto a Courtyard, se puede observar que el 74.5% de los usuarios gastan ≤50 dólares, mientras que solo aproximadamente el 5.9% de los usuarios contribuyen con alrededor del 90.5% del gasto total en gacha. Este es un modelo típico de economía de ballenas.
Desde principios de año hasta ahora (de enero a agosto), el gasto en gacha de Courtyard es de aproximadamente 203 millones de dólares, con un margen de beneficio neto de aproximadamente 21.5% después de la recompra. Esto indica que, bajo el efecto de escala, incluso con un gran ciclo de inventario, el "gacha + recompra" puede lograr un margen de beneficio neto superior al 20%.
**（2）**Collector Crypt
Los datos de Collector Crypt muestran que el 17.5% de los usuarios impulsa aproximadamente el 92.8% del gasto, de los cuales aproximadamente el 49.6% gasta más de 1000 dólares. La distribución del gasto es más profunda en comparación con Courtyard, inclinándose hacia el grupo de "coleccionistas serios". La estrategia de precios, la velocidad de recompra y la planificación de series deben reflejar una mayor capacidad de asumir riesgos.
Desde principios de año, el gasto en Gacha en la plataforma ha sido de aproximadamente 75.3 millones de dólares, y después de un recompra de aproximadamente 66.1 millones de dólares y gastos moderados en tarifas de plataforma/derechos de autor, el margen de beneficio neto es de aproximadamente 12.5%. En comparación con el margen de beneficio neto más bajo de Courtyard, esto sugiere que podría estar adoptando una estrategia de recompra más agresiva, una estructura de costos diferente o un mayor inventario, ya que la mayor parte de los ingresos ya está integrada en el mecanismo de gacha.
**（3）**Phygitals
Los datos de la plataforma Phygitals muestran que el 71.9% de los usuarios gasta ≤50 dólares, pero aproximadamente el 9.5% de los usuarios contribuyó con alrededor del 93.6% del gasto total. Desde principios de año, el gasto en gacha ha sido de aproximadamente 2 millones de dólares, con una recompra de aproximadamente 1.42 millones de dólares, lo que resulta en un margen de beneficio neto de aproximadamente 30.7%; nota: la mayoría de las tarjetas solo se adquieren al momento de la reclamación.
El modelo de compra bajo demanda puede generar mayores márgenes netos a una escala más pequeña, ya que no es necesario asumir los costos de venta por adelantado, lo que es especialmente beneficioso para plataformas que carecen de un sólido balance general. Sin embargo, el riesgo se traslada a la fase de cumplimiento: cualquier retraso o error del proveedor puede hacer que se pierda rápidamente la confianza del usuario.
**（4）**Emporium
El 46.6% de los usuarios de la plataforma Emporium contribuyen aproximadamente al 93.5% del volumen de consumo, y aproximadamente el 73.8% de los usuarios gastan más de 250 dólares. Los datos indican que la plataforma está posicionada en el grupo de consumidores de gama media a alta, atrayendo a más coleccionistas leales. Desde principios de año, el volumen de consumo en gacha es de aproximadamente 350,000 dólares, con un margen de beneficio neto de aproximadamente 20.5% después de la recompra de aproximadamente 270,000 dólares.
4**, Conclusión**
Para todas las plataformas, el mecanismo Gacha es el negocio principal, ya que representa el 90-99% del flujo de fondos; al colocarlo en la cadena para atraer a los entusiastas de la comunidad cripto, se logra la adecuación del producto al mercado.
Diferentes grupos de ballenas tienen diferentes caminos de operación: Courtyard = amplia base de usuarios + pocas ballenas; Collector Crypt/Emporium = grupo de consumo profundo; Phygitals = estructura en forma de mancuerna con ventajas en la reclamación de compras.
El margen de beneficio neto es el resultado de la orientación política. La frecuencia de recompra, la estructura de costos y el patrón de inventario determinan conjuntamente el nivel de beneficio neto en aproximadamente 12%, 20% o 30% para la plataforma.
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Informe sobre el estado de la tokenización de cartas de Pokémon
Autor: Memento Research; Traducción: Jinse Caijing xiaozou
Este artículo posiciona el juego de cartas coleccionables Pokémon (Trading Card Game, TCG) como una IP de colección duradera y única, la cual está ingresando al ámbito de la cadena de bloques en forma de plataforma "RWA × Gacha" (Nota: Gacha, extracción de cartas, proviene del término japonés gachapon), logrando combinar la demanda de escala en dispositivos móviles con una economía real de distribución nativa en criptomonedas.
Este artículo abarca diversos contenidos, incluyendo la cuota de mercado de la propiedad intelectual de TCG y el rendimiento de los activos, el embudo de demanda en dispositivos móviles, el crecimiento de plataformas en la cadena, la calidad del tráfico y la demografía de usuarios, la rentabilidad económica de cada escenario, así como los riesgos y factores catalizadores.
Hemos llegado a la conclusión a través de la investigación de datos:
Gacha representa más del 90% del volumen de transacciones en la plataforma.
El 5-20% de los usuarios contribuyó con aproximadamente el 90% del gasto.
La tasa neta de comisión después de la recompra varía entre el 12% y el 31%.
1**, Visión general del mercado y presentación de antecedentes**
Pokémon mantiene una participación global en la mente del consumidor comparable a la de Disney (2017-2025), superando a otras populares IP dirigidas a fans (Marvel, One Piece y el reciente fenómeno Labubu).
El efecto Lindy indica que cuanto más tiempo exista algo, mayor será su vida útil esperada. La atención sostenida es crucial para la liquidez a largo plazo; esto explica por qué el mercado secundario no colapsa debido a factores macroeconómicos a corto plazo (como relojes, cartas TCG raras, obras de arte y coches clásicos).
Necesitamos aclarar que: la escala de interés de búsqueda ≠ el monto de consumo, pero este es un indicador adelantado de la actividad TCG, más adelante se mostrará cómo la atención se convierte en comportamiento de pago.
Desde noviembre de 2017, el índice de tarjetas de Pokémon ha superado al índice S&P 500 aproximadamente 4.7 veces, e incluso ha mantenido una tendencia similar a la de Bitcoin: eventos específicos (el evento de promoción de Logan Paul, la crisis del COVID-19, el 25 aniversario) han impulsado este impulso.
Pokémon TCG Pocket (TCGP) generó aproximadamente 915.3 millones de dólares en ingresos en 6 meses, superando significativamente otros productos móviles de Pokémon, mientras que el gasto total de Pokémon GO (8.6 mil millones de dólares) confirma la base de pago de esta IP. Esto demuestra el enorme embudo de pago en la apertura de paquetes de cartas, así como cómo el mecanismo gacha se ha convertido en una máquina de hacer dinero.
Los ingresos de aplicaciones de 477.5 millones de dólares en la primera mitad de 2025 (con un desempeño fuerte desde el inicio del período) muestran el "efecto de explosión de nuevos lanzamientos" impulsado por la apertura de bolsas digitales. Similar al fenómeno Labubu, esto confirma la continua atracción del modelo económico de las cajas sorpresa: las plataformas gacha han replicado el mismo patrón de comportamiento con tarjetas físicas.
Las cajas sorpresas y la cultura gacha provienen de las máquinas de cápsulas de Japón: se obtienen juguetes/figuras de manera aleatoria de una serie, con características de bajo costo y alta tasa de recompra. Por otro lado, el TCG se centra en la oportunidad de obtener cartas raras y de alto valor. La combinación de ambos es efectiva porque:
La sorpresa es el producto: obtener una tarjeta rara claramente puede estimular en gran medida la secreción de dopamina;
Comunidad + Efecto de Espectador: Videos de Unboxing, Transmisiones en Vivo de Desempaquetado, Cultura de Presumir en Redes Sociales;
Financiarización: la cartera/caja en sí se convierte en un activo negociable (caja de Pokémon sellada, caja de Bubble Mart).
2**, Pokémon**** tarjetas**** tokenización**** en la cadena**
Enfoque en Courtyard (Polygon), Collector's Crypt (Solana), Phygitals (Solana) y Emporium (Solana) plataformas.
El volumen de transacciones mensuales de la sección de tokenización de cartas alcanzará un máximo histórico de aproximadamente 114.5 millones de dólares en agosto de 2025, un aumento de aproximadamente 6.2 veces en comparación con enero de 2025; estos datos abarcan las cuatro plataformas dominantes: Courtyard (Polygon), Collector Crypt, Phygitals y Emporium (las tres últimas basadas en Solana).
Estos datos indican cómo estas plataformas generan liquidez sostenible a través de efectos de red compuestos (profundidad de inventario × escala de usuarios).
Nota: El volumen de transacciones incluye el mecanismo gacha y el comercio en el mercado.
Los datos muestran claramente que el mecanismo Gacha es el principal motor (representa aproximadamente el 90-99% del volumen total de transacciones en las cuatro principales plataformas), lo que revela con precisión la fuente real de la mayor parte de los ingresos (beneficios de los paquetes de cartas, tarifas y ganancias de recompra), y no el comercio punto a punto en el mercado secundario.
El gasto en Gacha se expandió de aproximadamente 10.4 millones de dólares (enero) a aproximadamente 61.1 millones de dólares (agosto), un aumento de aproximadamente 4.9 veces. En línea con la reciente tendencia de prosperidad de las plataformas de tarjetas tradicionales, estas plataformas en cadena han encontrado una buena adecuación del mercado del producto. Más notable es que la velocidad de gasto de los usuarios ha superado la velocidad de aumento del volumen de transacciones del mercado, lo que significa que los usuarios tienen una buena aceptación del modelo de recompra/reclamación.
En términos de participación de mercado, Courtyard mantiene una posición de liderazgo, pero la participación de Collector Crypt ha aumentado drásticamente del 9.8% (enero) al 36.5% (agosto); Courtyard representa aproximadamente el 61.4%; Phygitals aproximadamente el 2%; Emporium aproximadamente el 0.1%.
3**、**Hábitos de consumo y situación financiera de los usuarios de Gacha
Análisis de la contribución de ingresos y distribución del consumo de usuarios de diferentes niveles, así como la descomposición de ingresos totales
**（1）**Patio
En cuanto a Courtyard, se puede observar que el 74.5% de los usuarios gastan ≤50 dólares, mientras que solo aproximadamente el 5.9% de los usuarios contribuyen con alrededor del 90.5% del gasto total en gacha. Este es un modelo típico de economía de ballenas.
Desde principios de año hasta ahora (de enero a agosto), el gasto en gacha de Courtyard es de aproximadamente 203 millones de dólares, con un margen de beneficio neto de aproximadamente 21.5% después de la recompra. Esto indica que, bajo el efecto de escala, incluso con un gran ciclo de inventario, el "gacha + recompra" puede lograr un margen de beneficio neto superior al 20%.
**（2）**Collector Crypt
Los datos de Collector Crypt muestran que el 17.5% de los usuarios impulsa aproximadamente el 92.8% del gasto, de los cuales aproximadamente el 49.6% gasta más de 1000 dólares. La distribución del gasto es más profunda en comparación con Courtyard, inclinándose hacia el grupo de "coleccionistas serios". La estrategia de precios, la velocidad de recompra y la planificación de series deben reflejar una mayor capacidad de asumir riesgos.
Desde principios de año, el gasto en Gacha en la plataforma ha sido de aproximadamente 75.3 millones de dólares, y después de un recompra de aproximadamente 66.1 millones de dólares y gastos moderados en tarifas de plataforma/derechos de autor, el margen de beneficio neto es de aproximadamente 12.5%. En comparación con el margen de beneficio neto más bajo de Courtyard, esto sugiere que podría estar adoptando una estrategia de recompra más agresiva, una estructura de costos diferente o un mayor inventario, ya que la mayor parte de los ingresos ya está integrada en el mecanismo de gacha.
**（3）**Phygitals
Los datos de la plataforma Phygitals muestran que el 71.9% de los usuarios gasta ≤50 dólares, pero aproximadamente el 9.5% de los usuarios contribuyó con alrededor del 93.6% del gasto total. Desde principios de año, el gasto en gacha ha sido de aproximadamente 2 millones de dólares, con una recompra de aproximadamente 1.42 millones de dólares, lo que resulta en un margen de beneficio neto de aproximadamente 30.7%; nota: la mayoría de las tarjetas solo se adquieren al momento de la reclamación.
El modelo de compra bajo demanda puede generar mayores márgenes netos a una escala más pequeña, ya que no es necesario asumir los costos de venta por adelantado, lo que es especialmente beneficioso para plataformas que carecen de un sólido balance general. Sin embargo, el riesgo se traslada a la fase de cumplimiento: cualquier retraso o error del proveedor puede hacer que se pierda rápidamente la confianza del usuario.
**（4）**Emporium
El 46.6% de los usuarios de la plataforma Emporium contribuyen aproximadamente al 93.5% del volumen de consumo, y aproximadamente el 73.8% de los usuarios gastan más de 250 dólares. Los datos indican que la plataforma está posicionada en el grupo de consumidores de gama media a alta, atrayendo a más coleccionistas leales. Desde principios de año, el volumen de consumo en gacha es de aproximadamente 350,000 dólares, con un margen de beneficio neto de aproximadamente 20.5% después de la recompra de aproximadamente 270,000 dólares.
4**, Conclusión**
Para todas las plataformas, el mecanismo Gacha es el negocio principal, ya que representa el 90-99% del flujo de fondos; al colocarlo en la cadena para atraer a los entusiastas de la comunidad cripto, se logra la adecuación del producto al mercado.
Diferentes grupos de ballenas tienen diferentes caminos de operación: Courtyard = amplia base de usuarios + pocas ballenas; Collector Crypt/Emporium = grupo de consumo profundo; Phygitals = estructura en forma de mancuerna con ventajas en la reclamación de compras.
El margen de beneficio neto es el resultado de la orientación política. La frecuencia de recompra, la estructura de costos y el patrón de inventario determinan conjuntamente el nivel de beneficio neto en aproximadamente 12%, 20% o 30% para la plataforma.