MetaMask emitir moneda en breve: ¿qué preocupaciones hay detrás del ecosistema de la Billetera MetaMask y su alta valoración?

Se rumorea que MetaMask está emitiendo un token nativo, ¿cómo cambiará esto el panorama competitivo de toda la pista de la billetera criptográfica? Este artículo es de un artículo de Honey Bakery y fue compilado, compilado y escrito por PANews. (Sinopsis: Se rumorea que MetaMask lanzará la stablecoin mUSD a finales de este mes, Blackstone y Stripe ayudan) (Suplemento de antecedentes: MetaMask agrega la función de inicio de sesión social de Google, Apple, ¿cómo garantizar la seguridad? MetaMask, la billetera criptográfica de autocustodia con el mayor número de usuarios en el mundo, finalmente ha anunciado que está a punto de emitir un token nativo. El CEO de ConsenSys, Joe Lubin, confirmó en una entrevista el 18 de septiembre de 2025 que el token nativo de MetaMask (denominado $MASK por la especulación de la industria) "puede llegar antes de lo que todos esperaban". Esta noticia despertó de inmediato una gran preocupación en el mercado. Como uno de los portales de tráfico más importantes del ecosistema Ethereum, ¿qué acuña MetaMask? ¿Por qué elegir emitir monedas en el momento actual? ¿Cuáles son los posibles usos y valores de sus tokens? ¿Y cómo afectará al panorama competitivo de toda la pista de billeteras criptográficas? Este artículo analizará estos problemas en profundidad y brindará las ideas del autor basadas en el diseño del producto, la motivación de emisión, el modelo económico de tokens, el análisis de valoración y la sinergia ecológica de MetaMask. MetaMask ha sido el "hermano mayor" del espacio de las billeteras desde su lanzamiento en 2016, con la base de usuarios más grande y la mayor visibilidad. Desde entonces, ha pasado de ser un simple monedero de Ethereum a un completo portal Web3, y su panorama de productos incluye: Cartera de autocustodia multicadena: extensiones de navegador y carteras móviles que admiten cadenas compatibles con Ethereum y EVM, y amplían el soporte a cadenas que no son de EVM a través de los complementos de Snaps, con unos 30 millones de usuarios activos mensuales. Función de trading incorporada: Agregador de swap de tokens integrado, capaz de integrar cotizaciones de múltiples DEX, con un ingreso acumulado por comisiones de unos 325 millones de dólares. Canales puente y fiduciarios: Proporcione servicios y canales de puente entre cadenas para compras de moneda fiduciaria, y apoye el proceso de registro para nuevos usuarios a través de inicios de sesión en cuentas sociales. Staking & Yield: El portal de staking integrado de Ethereum y la interfaz de gestión de activos de cartera facilitan a los usuarios la gestión de su cartera de activos multicadena. Billetera institucional: MetaMask Institutional (MMI) está diseñada para usuarios institucionales, proporcionando un control de permisos más avanzado y capacidades de firma múltiple. Stablecoin MetaMask USD (mUSD): Una stablecoin en dólares estadounidenses anunciada en agosto de 2025, alojada por Bridge, propiedad de Stripe, y cuyo lanzamiento está previsto para Ethereum y Linea. Esta es la primera stablecoin nativa de la industria emitida por una billetera de autocustodia y tiene como objetivo mejorar la comodidad de los usuarios que tienen y usan activos en dólares estadounidenses dentro de la billetera. MetaMask Card: Una tarjeta de crédito lanzada en asociación con Mastercard que permite utilizar criptoactivos directamente para pagos de consumidores y conversiones instantáneas. Sin embargo, el "trono" no es un lugar inquieto, y los retadores de todas partes se están volviendo cada vez más poderosos. Trust Wallet (TWT): Como billetera central del ecosistema de Binance, Trust Wallet tiene más de 200 millones de descargas móviles y decenas de millones de usuarios activos, lo que está en el mismo orden de magnitud que MetaMask. Además, emitió el token TWT ya en 2020, utilizando con éxito el incentivo del token para retener a una gran cantidad de usuarios. Phantom: La billetera líder del ecosistema Solana, conocida por su experiencia de usuario extremadamente fluida, ha acumulado rápidamente millones de usuarios en el ecosistema de Solana. Ahora, también ha comenzado a expandirse a la multicadena, ingresando a Ethereum, amenazando directamente el territorio central de MetaMask. Frente a la feroz competencia, la simple iteración del producto ya no es suficiente. MetaMask tuvo que recurrir a la estrategia clásica de "drenaje de monedas", elevando la dimensión competitiva de "qué billetera es mejor usar" a "qué ecosistema puedo poseer conjuntamente y compartir sus dividendos de crecimiento". A través de lanzamientos aéreos a gran escala a decenas de millones de antiguos usuarios leales, $MASK se convertirá en el arma más poderosa para activar a los usuarios silenciosos, expandir la voz del mercado y consolidar la lealtad de los usuarios. En este momento, se espera que la emisión de monedas ayude a MetaMask a recuperar una ciudad a nivel de marketing y fortalezca su posición como el rey de las entradas Web3. Además, el momento de la emisión actual de monedas también está estrechamente relacionado con el entorno regulatorio. En febrero de 2025, ConsenSys llegó a un acuerdo con la SEC para retirar los cargos de valores o corredores no registrados contra MetaMask, lo que alivió temporalmente la presión regulatoria sobre MetaMask. En este momento, la emisión de monedas se puede describir como "después de este pueblo, no habrá tal tienda". Al mismo tiempo, otros productos del ecosistema de ConsenSys (como Linea y mUSD) han aprovechado esta ola de "dividendos regulatorios" para tomar la delantera, y si MetaMask es lento, puede perder la oportunidad de trabajar sinérgicamente con estos productos, arrastrando así hacia abajo el funcionamiento de todo el volante ecológico de ConsenSys. Más que "Air Coins": Posibles casos de uso y captura de valor para $MASK Aunque aún no se ha publicado el libro blanco oficial del token (incluso el símbolo del token de $MASK solo es especulado por la comunidad), basándonos en la experiencia de la industria, podemos especular razonablemente que $MASK tokens tendrán las siguientes funciones básicas para evitar convertirse en "monedas aéreas" sin valor real. Gobernanza (Governance): Esta es la utilidad fundamental de todos los tokens de protocolo convencionales. $MASK titulares tendrán derecho a votar sobre el desarrollo futuro del protocolo, que puede incluir el ajuste de las tarifas de MetaMask Swap, la priorización del desarrollo de nuevas funciones, la gestión del uso de los fondos de la Bóveda de la Comunidad, etc. Descuentos/exenciones de tarifas (Fee Discounts): Esta es la utilidad que atrae más directamente a los usuarios de trading de alta frecuencia. Al mantener o apostar una cierta cantidad de tokens $MASK, los usuarios pueden disfrutar de descuentos en las tarifas o incluso reducciones al usar MetaMask Swap (la tasa actual es del 0,875%) y la función de puente entre cadenas. Este modelo ha sido verificado con éxito por el token TWT de Trust Wallet, que puede aumentar efectivamente la adherencia del usuario y el volumen de transacciones. Staking & Revenue Sharing (Staking & Revenue Share): Para que los poseedores de tokens compartan directamente los dividendos de crecimiento del protocolo, MetaMask puede diseñar un mecanismo de staking. Al apostar tokens $MASK, los usuarios pueden compartir una parte proporcional de los ingresos del protocolo. Estas fuentes de ingresos pueden ser variadas, como las comisiones generadas por MetaMask Swap o los ingresos por intereses generados por su stablecoin nativa, mUSD, a través de sus activos de reserva, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Acceso Exclusivo/Servicios de Valor Añadido (Exclusive Access): Los tokens $MASK también pueden servir como forma de identidad o prueba de participación, proporcionando a sus titulares una serie de beneficios exclusivos, como el acceso prioritario a nuevas funciones en versión beta, acceso a los límites de la aplicación...