Entrevista con el CEO de Aster, Leonard: De la banca de inversión a Web3, ¿cómo está Aster reestructurando la privacidad, la eficiencia y la gobernanza de DEX con "pragmatismo"?

En esta edición de la entrevista, invitamos a Mable, cofundadora de Trends, y a Leonard, CEO de Aster, un gigante de Perp DEX, para un diálogo profundo. Leonard compartió detalladamente su trayectoria desde la tecnología en banca de inversión tradicional hasta el emprendimiento en Web3, y presentó de manera sistemática la filosofía de producto y la estrategia de Aster. Aster ya no es un DEX de Futuros perpetuos tradicional, sino que ha evolucionado a una plataforma de trading integral multichain hacia un "CEX dominante en cadena".

Leonard expuso cómo Aster intenta diseñar "dark pool" en el comercio on-chain para equilibrar la privacidad y la transparencia; cómo planificar la distribución de tokens y los incentivos para fomentar la equidad; y reflexionó honestamente sobre las lecciones del evento XPL. También reveló la posición de Aster Chain: una infraestructura centrada en la "agregación de crédito comercial y la verificabilidad", en lugar de otro ecosistema L1. Toda la entrevista no solo revela la estrategia pragmática de Aster en productos, incentivos y tecnología, sino que también proporciona una valiosa perspectiva para entender cómo la nueva generación de plataformas de comercio descentralizado busca romper en un entorno complejo.

El camino emprendedor de Leonard en Web3: del comercio de alta frecuencia a la innovación en DeFi

La carrera profesional de Leonard comenzó en un puesto técnico en un banco de inversión en Hong Kong, centrado en la construcción de sistemas de comercio de alta frecuencia y motores de riesgo. Ha experimentado dos oleadas de emprendimiento, desde las finanzas tradicionales hasta el Web3.

• Lecciones de la tecnología financiera: En 2015-2016, emprendió su primer negocio, incursionando en una plataforma de préstamos financieros B2B en Asia, pero finalmente fracasó debido a la regulación y al caos en la industria.
• Contacto con blockchain: Después de su primer fracaso empresarial, Leonard se familiarizó con blockchain en 2016, inicialmente atraído por las ICO, pero tras una inversión fallida, desarrolló un gran interés por la tecnología subyacente, intentando llevar la información de préstamos on-chain y aprendiendo sobre Hyperledger de IBM.
• El nacimiento de Aster: Después de años de exploración y prueba y error, se unió al proyecto DeFi Injective Finance en 2019, y luego, inspirado por dYdX y GMX, concibió y fundó Aster, con el objetivo de construir una plataforma de trading on-chain.

Leonard enfatizó que el crecimiento de Aster es un proceso de iteración continua y prueba y error, cuyo objetivo es crear productos que realmente necesite el mercado.

Posicionamiento y gran objetivo de Aster: CEX mainstream on-chain

Leonard considera que la posición de Aster ya ha superado el significado tradicional de la plataforma DEX de Futuros perpetuos.

• Plataforma integral multichain: A pesar de haber comenzado inicialmente con Futuros perpetuos de BNB Chain, Aster ahora soporta múltiples cadenas como Arbitrum, OP, Linea y Solana, y ofrece productos de comercio al contado (lo que atrae a numerosos usuarios debido a la demanda de compra del Aster Token).
• Eficiencia de capital: Aster es también uno de los mayores proveedores de activos de rendimiento en la BNB Chain (como USDS y aUSDT), con el objetivo de mejorar la eficiencia de capital de los usuarios—permitiendo a los usuarios ganar rendimiento mientras utilizan esos activos como colateral para participar en transacciones.
• Más allá de CEX: El verdadero competidor de Aster no son otros DEX, sino CEX en sí. El objetivo final de Leonard es crear una "matriz de productos DEX completa y composable", y espera que la industria DEX supere completamente a CEX en cinco años, con Aster como líder en este ámbito.

Propuesta de valor central: La principal ventaja de Aster radica en su construcción completamente on-chain, ofreciendo auto-custodia y transparencia, así como un modelo de gobernanza flexible y ágil derivado de la descentralización.

Estrategias y controversias: diseño de dark pools, distribución de tokens y lecciones de XPL

la paradoja del diseño de la piscina oscura

Aster lanzó el diseño de "Dark Pool" el primer día del lanzamiento del producto, permitiendo a los usuarios realizar transacciones de órdenes con dirección y cantidad ocultas.

• Fuente de la idea: Leonard se inspiró en el debate sobre la transparencia on-chain entre CZ y James Wynn, y considera que el enorme volumen de los dark pools/OTC en TradFi sugiere una demanda potencial de "preferencias de privacidad" en las transacciones financieras on-chain.
• Conflicto entre transparencia y privacidad: Leonard admite que actualmente no hay un método de "verificación pública" para la equidad de los órdenes ocultos, ya que la capacidad de inferir el contenido de las transacciones posteriormente socava los mecanismos de privacidad. Reconoce que la preferencia de privacidad de los minoristas no es tan fuerte como se esperaba.
• La entrada de instituciones es clave: Leonard considera que el éxito de los dark pools depende principalmente de la entrada de instituciones, pero actualmente el estado anónimo y no KYC es el umbral para la mayoría de las instituciones. Él especula que en el futuro los fondos de trading prop de alta frecuencia podrían comenzar a experimentar en 1-2 años.

Token distribución y equidad

Ante las dudas externas sobre el Token "96% concentrado en pocas direcciones", Leonard aclaró:

• Lockup transparente: al menos el 80% de los tokens están en un estado de lockup verificable y transparente en cadena, de los cuales el 50% se destina a airdrops (ya asignados claramente).
• Malentendido sobre la dirección del contrato: la dirección de billetera más grande es en realidad la dirección del contrato de activos, utilizada por los usuarios para realizar transacciones al contado, donde los Tokens no son controlados todos por Aster.
• Inversor: Yzi Labs es el único inversor privado, su inversión es en acciones y no en el Token en sí, la participación en el Token que obtienen es muy pequeña y no tienen intención de liquidar, tienen confianza a largo plazo en el valor del proyecto.

Genesis Plan de Puntos de Segunda Etapa

Aster está llevando a cabo la segunda fase del programa de puntos, distribuyendo un total del 4% del suministro total, con el objetivo de distribuir de manera justa y equitativa a los usuarios leales que participan realmente en las transacciones y a los poseedores a largo plazo.

• Efecto de incentivo: Después de que se anunciara el plan, el volumen diario de operaciones de Aster superó brevemente al de otras plataformas Perp DEX, convirtiéndose en el primero en volumen de operaciones.
• Ritmo de distribución de recompensas: para evitar una gran presión de venta causada por la liberación inmediata del 4% de las recompensas, el equipo del proyecto mantendrá un ritmo de liberación flexible, pero el monto específico que obtendrán los usuarios se hará público de manera inmediata y transparente después de que termine el segundo trimestre.

XPL Revisión de eventos y desafíos de oráculos

Leonard analizó honestamente el evento en el que un error en la configuración de precios del índice XPL de futuros perpetuos llevó a un aumento de precios:

• Error máximo: El problema es que XPL está atascado en "modo pre-mercado", donde el precio solo puede depender del libro de órdenes interno en lugar del precio del mercado público, lo que resulta en una configuración interna incorrecta que genera un precio erróneo.
• Manejo posterior: Aster vuelve inmediatamente al modo de Futuros perpetuos normal y compensa completamente a los usuarios afectados.
• Mejoras futuras: incluso en los futuros perpetuos previos al mercado, se introducirán los precios de los oráculos del mercado externo como referencia.
• Restricciones sobre las acciones tokenizadas: Debido a las limitaciones de oráculos como Pyth, Aster no puede ofrecer temporalmente un servicio de trading de acciones tokenizadas las 24 horas, los 7 días de la semana. Solo los índices con datos de precios de 23 horas respaldados por un mercado de Futuros, como el índice Nasdaq, tienen la posibilidad de abrir un trading cercano a las 24 horas.

Aster Chain, estrategia de recompra y experiencia del usuario

La posición de Aster Chain: verificabilidad en lugar de un nuevo ecosistema

El objetivo de Aster Chain no es construir otro "L1 universal", sino actuar como una infraestructura, enfocándose en la transparencia y la verificabilidad.

• Función principal: se espera agregar todo el crédito de transacción en la cadena, para que todos puedan verificar estas transacciones.
• Estrategia pragmática: A corto plazo, nos centraremos en proporcionar un buen entorno de negociación y experiencia del usuario. La construcción de un ecosistema completo es la dirección a largo plazo, pero "ya hay suficientes cadenas ahora", no se debe dispersar la atención.

Estrategia de recompra pragmática

Leonard tiene una actitud pragmática hacia la recompra y se opone a mecanismos fijos rígidos y predecibles.

• Flexibilidad primero: Aster destinará un porcentaje de los ingresos a la recompra, pero no se comprometerá a un cronograma y porcentaje fijos, para conservar la autonomía en la optimización de la asignación según los ingresos y la etapa del proyecto.
• Maximización del valor: él cree que en las primeras etapas del proyecto, invertir en el equipo y en relaciones de colaboración para impulsar el crecimiento es más valioso que destinar el 100% a la recompra.
• Ejecución y transparencia: el nivel de ejecución de la recompra necesita cierta flexibilidad para mejorar la eficiencia, pero una vez completada la recompra, toda la información debe ser pública y transparente, registrada en la cadena para que todos puedan supervisar.

Experiencia del usuario y diseño multicanal

• Comercio en cuadrícula: se lanzó hace mucho tiempo, no solo puede ayudar a los comerciantes no profesionales a ejecutar estrategias, sino que también puede convertirse en proveedor de liquidez a través de órdenes limitadas, logrando un resultado beneficioso para ambas partes.
• Cambio en la composición de los usuarios: antes del TGE, los usuarios provenían principalmente de Asia, y después del TGE se siente un aumento evidente en el interés del mundo occidental, la composición de los usuarios se está globalizando.
• Móvil y colaboración: Aster ya tiene una versión para Android, iOS está en proceso de solicitud para su lanzamiento, y está colaborando activamente con billeteras como Trust Wallet, SafePal, etc., a través de API o mediante el desarrollo de front-end, para ofrecer a los usuarios una entrada más conveniente para transacciones multichain.

Conclusión

La entrevista de Leonard describe un claro plano de desarrollo de DEX: de contratos perpetuos únicos a una plataforma de trading integral multichain con funciones de nivel CEX y los valores fundamentales de Web3. Su "pragmatismo" se refleja en la exploración cautelosa de las dark pools, el delicado equilibrio de los incentivos de tokens y la posición pragmática de Aster Chain. Bajo la presión de la regulación, la privacidad y la competencia del mercado, Aster está tratando de reconstruir la experiencia de los intercambios centralizados con agilidad y transparencia, y se propone superarlos finalmente. Esta combinación de rigor fintech y el espíritu abierto de Web3 proporciona una dirección poderosa para el futuro desarrollo de todo el espacio de intercambio descentralizado.

¿Cuál es tu opinión sobre la ubicación de "agregación de crédito" de Leonard en Aster Chain? ¿Crees que esto puede resolver de manera efectiva el problema de confianza y eficiencia que enfrenta DEX a largo plazo?