¡El padre fundador de DeFi regresa con fuerza! El fundador de Curve elimina la Pérdida impermanente, Andre Cronje crea el "intercambio" definitivo.

El mercado de activos cripto recibe dos nuevos proyectos de alto impacto de los innovadores más influyentes en el campo de las Finanzas descentralizadas. Yield Basis, lanzado por Michael Egorov, fundador de Curve Finance, promete eliminar por completo la Pérdida impermanente que enfrentan los proveedores de liquidez de Bitcoin, mientras que "el dios de DeFi" Andre Cronje está construyendo Flying Tulip, una plataforma super integrada que reúne todas las funciones de trading. Estos dos proyectos no solo representan los últimos avances en tecnología DeFi, sino que también podrían redefinir el futuro del comercio descentralizado.

Base de rendimiento: ha llegado el momento del «stETH» de Bitcoin

Michael Egorov (@newmichwill) como fundador de Curve Finance ha cambiado por completo la forma en que se comercian los activos cripto en DeFi. Ahora, está llevando este espíritu innovador al ámbito de Bitcoin, a través del proyecto Yield Basis ($YB) que soluciona el problema de la pérdida impermanente que ha atormentado a los proveedores de liquidez de AMM durante años.

En el modelo tradicional de creadores de mercado automáticos (AMM), los proveedores de liquidez enfrentan un problema fundamental: cuando el precio de los activos sube, en realidad están vendiendo esos activos; cuando el precio baja, están comprando. Este mecanismo conduce a la Pérdida impermanente que a menudo supera las tarifas de transacción ganadas por proporcionar liquidez, lo que hace que proporcionar liquidez se vuelva menos atractivo económicamente.

Para los poseedores de Bitcoin, este problema es especialmente prominente. Muchas personas desean que su BTC genere ingresos, pero no están dispuestas a asumir el riesgo de pérdida impermanente, lo que resulta en una gran cantidad de activos de Bitcoin inactivos que no logran participar plenamente en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

Solución revolucionaria de Yield Basis

Yield Basis presentó una solución ingeniosa: mediante la creación de un pool de liquidez BTC-crvUSD con un apalancamiento de 2x, el valor de los proveedores de liquidez se mantiene en una relación lineal 1:1 con Bitcoin, al mismo tiempo que pueden ganar tarifas de transacción.

El mecanismo específico es el siguiente:

Usuario deposita BTC: Depositar Bitcoin en la plataforma Yield Basis

Préstamo de crvUSD por protocolo: el sistema toma prestados automáticamente cantidades equivalentes de la moneda estable crvUSD.

Crear un fondo de liquidez apalancado: formar un fondo de liquidez Curve BTC-crvUSD en una proporción de 50/50

Reequilibrio automático: Mantener la deuda aproximadamente igual al 50% del valor del pool de liquidez a través de AMM y pools virtuales reapalancados.

Mecanismo de arbitraje: Los arbitrajistas obtienen ganancias manteniendo un apalancamiento constante, asegurando la estabilidad del sistema.

Emisión de ybBTC: los usuarios obtienen tokens ybBTC, que representan su participación en el sistema.

La ventaja central de este diseño es que el valor del fondo de liquidez varía linealmente con el precio de BTC, eliminando la Pérdida impermanente, mientras que los Proveedores de liquidez también pueden ganar comisiones por transacción. ybBTC, como un token de recibo de BTC de rendimiento, compone automáticamente las comisiones de transacción valoradas en BTC, proporcionando a los poseedores un retorno en crecimiento continuo.

Si Yield Basis logra realizar su visión, ybBTC tiene el potencial de convertirse en el "stETH" del mundo de Bitcoin: un token que mantiene la exposición al activo original, genera ingresos automáticamente y no tiene Pérdida impermanente. Esto proporcionará a los tenedores de Bitcoin una nueva forma de utilizar sus activos, lo que podría liberar una gran cantidad de BTC actualmente inactiva en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

Flying Tulip: la superaplicación DeFi de Andre Cronje

Al mismo tiempo, otra figura legendaria en el campo de las Finanzas descentralizadas, Andre Cronje (@AndreCronjeTech), también está construyendo un nuevo proyecto ambicioso. Como fundador de Yearn Finance, Cronje es conocido por sus innovadores productos DeFi y su estilo misterioso de "construir-salir-regresar". Su nuevo proyecto, Flying Tulip ($FT), tiene como objetivo crear una plataforma de trading unificada que integre las ventajas de AMM y el libro de órdenes centralizado (CLOB).

Los intercambios descentralizados (DEX) tradicionales enfrentan problemas de experiencia del usuario y configuraciones de riesgo estáticas, que no pueden ajustarse dinámicamente según las condiciones del mercado. Esto provoca que en un entorno de mercado altamente volátil, la liquidez pueda agotarse rápidamente, aumentando el deslizamiento en las operaciones y disminuyendo significativamente la experiencia del usuario.

El objetivo de Flying Tulip es llevar la experiencia de trading a nivel de intercambio centralizado (CEX) a la cadena, logrando esta meta a través de una serie de mecanismos innovadores.

El núcleo de Flying Tulip radica en su estructura híbrida de AMM+CLOB con percepción de volatilidad, combinada con un mecanismo de préstamo sensible al deslizamiento:

Curva AMM dinámica: ajusta automáticamente la curvatura de AMM según la volatilidad medida (EWMA)

Período de baja volatilidad: la curva tiende a aplanarse (cerca de lo habitual), comprimiendo el deslizamiento y la Pérdida impermanente

Períodos de alta volatilidad: la curva tiene más características de producto, lo que evita el agotamiento de la liquidez

Percepción de deslizamiento en préstamos: Ajuste del valor del préstamo (LTV) según la situación de ejecución real y la dinámica de deslizamiento.

mecanismo de incentivos de ftUSD: posición de piscina de liquidez Delta neutral tokenizada, utilizada para incentivos y planes de liquidez

Plataforma de trading completa: soporta simultáneamente comercio al contado, préstamos, contratos perpetuos, opciones y rendimiento estructurado.

La visión de Flying Tulip es convertirse en una verdadera superaplicación de Finanzas descentralizadas, una plataforma que satisfaga todas las necesidades de transacción de los usuarios. Este enfoque de "transacciones todo en uno, cubriendo todas las Finanzas descentralizadas", si se implementa con éxito, simplificará enormemente la experiencia del usuario y mejorará la eficiencia del capital.

Impacto en el mercado y perspectivas de las dos grandes iniciativas

Estos dos proyectos, aunque utilizan diferentes enfoques, están dedicados a resolver el mismo problema central: cómo hacer que la liquidez en cadena funcione de manera verdaderamente eficiente. Su éxito tendrá un profundo impacto en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

Yield Basis se centra en ser la plataforma preferida para la liquidez de BTC. Si su solución de pérdida impermanente demuestra ser efectiva, podría:

Liberar una gran cantidad de BTC inactivos: Atraer a los conservadores tenedores de Bitcoin a participar en DeFi

Crear nuevos derivados de Bitcoin: ybBTC puede convertirse en un nuevo activo base para innovaciones adicionales en Finanzas descentralizadas.

Aumentar la tasa de uso de BTC en Finanzas descentralizadas: fortalecer la conexión entre Bitcoin y el ecosistema de Ethereum

La visión de la plataforma de intercambio unificada de Flying Tulip, si se realiza, será:

Cambiar el panorama competitivo de DEX: ofrecer una experiencia de negociación de nivel CEX podría atraer a más usuarios institucionales.

Mejorar la eficiencia del capital: la plataforma unificada permite una utilización más eficiente del capital

Simplificar la experiencia del usuario: Reducir la necesidad de que los usuarios cambien entre diferentes protocolos.

En la actual era en la que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX) se han vuelto mainstream, el lanzamiento de Flying Tulip llega en el momento oportuno. Si puede ofrecer la mejor efectividad de ejecución, incluso podría dirigir el flujo futuro de BTC hacia fondos similares a Yield Basis, formando un efecto de sinergia.

Desafíos y riesgos potenciales

A pesar de que estos dos proyectos son liderados por los mejores fundadores del ámbito de las Finanzas descentralizadas, los inversores y usuarios deben mantener la precaución:

Innovaciones no probadas: Ambos proyectos han introducido mecanismos nuevos y complejos, que pueden conllevar riesgos desconocidos.

Distracción de los fundadores: Ambos fundadores tienen otros proyectos importantes (como Curve y Sonic) a los que deben prestar atención.

Aceptación del mercado: Los conceptos innovadores requieren tiempo para ser comprendidos y aceptados por el mercado.

Presión competitiva: El campo de las Finanzas descentralizadas es altamente competitivo, y soluciones similares pueden surgir rápidamente.

Conclusión: El regreso de las figuras clásicas de DeFi presagia una nueva etapa en la industria

Michael Egorov y Andre Cronje, dos figuras pioneras en el campo de las Finanzas descentralizadas, han lanzado simultáneamente nuevos proyectos, lo que no solo demuestra su continua pasión e innovación en la industria, sino que también podría presagiar que las Finanzas descentralizadas están entrando en una nueva etapa de desarrollo.

La solución de pérdida impermanente de Yield Basis y la plataforma de negociación unificada de Flying Tulip representan el núcleo de la filosofía DeFi 2.0: mejorar la eficiencia de capital, mejorar la experiencia del usuario y reducir la barrera de entrada. Estas innovaciones podrían convertirse en los catalizadores clave para impulsar la próxima ola de crecimiento de DeFi.

Para los inversores y usuarios, este es un momento lleno de oportunidades pero que requiere precaución. Por un lado, participar temprano en estos proyectos innovadores puede traer retornos significativos; por otro lado, las nuevas tecnologías siempre conllevan riesgos desconocidos.

De cualquier manera, el lanzamiento de Yield Basis y Flying Tulip sin duda ha inyectado nueva vitalidad y espacio de imaginación en el ámbito de las Finanzas descentralizadas, lo que merece la atención de todos los entusiastas de los Activos Cripto.