Neel Kashkari de la Fed: La economía de EE.UU. podría ser más fuerte de lo que parece

La economía de EE. UU. puede no ser tan frágil como muchos creen. Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, dijo el jueves en Rapid City, Dakota del Sur, que el crecimiento de la nación podría ser en realidad más fuerte de lo que sugieren los modelos actuales, aunque el mercado laboral está mostrando algunos signos leves de enfriamiento.

La economía sigue siendo resiliente a pesar de las preocupaciones “Si tuviera que adivinar dónde probablemente estamos cometiendo un error, diría que estamos sobreestimando la desaceleración”, dijo Kashkari.

Según él, Estados Unidos todavía podría estar manteniendo un sólido impulso de crecimiento subyacente, a pesar de las tensiones geopolíticas, los aranceles y la incertidumbre política. Al mismo tiempo, advirtió que el mercado laboral presenta un riesgo ligeramente mayor a la baja, aunque todavía no hay señales de un fuerte descenso en el empleo.

La inflación podría mantenerse alrededor del 3% Kashkari enfatizó que no espera que la inflación vuelva a aumentar al 4–5%, pero reconoce que podría mantenerse alrededor del 3% durante algún tiempo.

“Nuestros modelos muestran que el impacto de los aranceles por sí solo no será suficiente para aumentar drásticamente la inflación,” explicó. En agosto, la inflación se situó en el 2.7%, aún por encima del objetivo del 2% de la Fed. Algunos funcionarios creen que esto significa que reducir las tasas demasiado rápido podría ser arriesgado.

Sin embargo, Kashkari argumentó que es demasiado pronto para sacar conclusiones firmes, ya que la falta de datos oficiales —provocada por el cierre del gobierno federal— dificulta evaluar con precisión la condición de la economía. “Podemos operar sin datos del gobierno por un tiempo, pero cuanto más dure, menos confianza tengo en que estamos interpretando la economía correctamente”, señaló Kashkari.

La Reserva Federal se basa en encuestas privadas Debido al cierre del gobierno, la Fed actualmente no tiene acceso a estadísticas clave que normalmente se utilizan para las decisiones sobre tasas, incluyendo datos de empleo e inflación.

Se ha pedido a algunos empleados del Departamento de Trabajo que regresen al trabajo para compilar el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI), ahora programado para el 24 de octubre, solo unos días antes de la próxima reunión de la Fed. Hasta entonces, el banco central debe confiar en encuestas del sector privado, contactos comerciales y datos internos, que ofrecen información útil pero no pueden reemplazar completamente el “estándar de oro” de los datos oficiales del gobierno.

Perspectiva: Un recorte de tasas probablemente en octubre Kashkari reiteró su apoyo a recortes de tasas de interés cautelosos.

En septiembre, respaldó una reducción de 0.25 puntos porcentuales y espera dos recortes más para fin de año, calificándolos como “ajustes de seguro” en medio de riesgos potenciales pero inciertos para el crecimiento. Según Matthew Luzzetti, Economista Jefe de EE. UU. en Deutsche Bank, el próximo movimiento de la Fed parece claro: “Dada la incertidumbre actual, un recorte de un cuarto de punto es la opción más directa y segura para octubre.”

Powell: El mercado laboral sigue siendo el enfoque El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recordó esta semana que el enfoque principal del banco central sigue siendo el mercado laboral.

Mientras que los próximos datos de inflación ayudarán a aclarar la situación, no llenarán todos los vacíos informativos causados por el cierre. Algunos analistas advierten sobre posibles desaceleraciones en la contratación, mientras que otros ven señales alentadoras, como la disminución gradual de las presiones inflacionarias y el gasto del consumidor constante.

Resumen Según Kashkari, la economía de EE. UU. no está colapsando, sino adaptándose, y lo está haciendo de manera más efectiva de lo que muchos esperaban.

La inflación se mantiene por encima del objetivo de la Fed, pero el riesgo de un resurgimiento agudo es bajo.

Mientras tanto, el banco central está caminando por una línea fina: apoyando el crecimiento sin dejar que la inflación se descontrole. Como resumió Kashkari: “Nuestro mayor error podría ser subestimar la fortaleza de la economía.”

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