La Reserva Federal (FED) actúa como altavoz y grita "Fed desconexión total": se pierde el dato de empleo del pequeño non-farm de terceros, aumentando la incertidumbre en el mercado.

Los datos del cierre de ADP coinciden con el cierre del gobierno de EE. UU., La Fed evalúa el empleo y la inflación en doble disrupción, Nick Timiraos analiza los riesgos de la toma de decisiones (Sinopsis: Despidos masivos de empleados federales después del cierre de Trump, congelación del proyecto de energía verde de $ 8 mil millones del Partido Demócrata) (Suplemento de antecedentes: La Casa Blanca anuncia el cierre oficial del gobierno de EE. UU., Los funcionarios de Trump gritan elogios: aprovechen la oportunidad para despedir a los empleados despedidos) El reportero del Wall Street Journal Nick Timiraos, conocido como la “caja de resonancia de la Fed”, escribió el día 21 que La Reserva Federal de Estados Unidos está experimentando su peor brecha de información desde la crisis financiera de 2008: ADP, una firma privada de nóminas, suspendió sus datos semanales de empleo a fines de agosto, y el cierre del gobierno que comenzó el 1 de octubre cerró las estadísticas oficiales. Bajo el doble golpe, los responsables de la política monetaria tienen que juzgar la tendencia del mercado laboral en una situación casi oscura, que Timiraos describe como un “vuelo a ciegas”, que pone a prueba la creencia central de la Fed de confiar en la navegación de datos. Rupturas de datos clave: el efecto dominó de un discurso El gobernador de la Fed, Christopher Waller, mencionó los datos salariales semanales de ADP citados durante mucho tiempo en agosto, lo que llevó a ADP a reexaminar el proceso de reparto. Posteriormente, la empresa cerró la interfaz con el argumento de una “gobernanza de datos mejorada” y puso fin a un flujo de datos anónimo que se había proporcionado de forma gratuita desde 2018, cubriendo a aproximadamente el 20% de los trabajadores privados. Según Chronicle Journal, las controversias sobre la privacidad de los datos, las consideraciones sobre el modelo de negocio y la creciente atención externa son las razones por las que ADP se detuvo. Antes de recuperarse del primer golpe, la Fed se ha encontrado con otro impasse financiero en el gobierno de Estados Unidos. Los empleados de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) fueron suspendidos, varios datos mensuales fueron suspendidos y las observaciones en tiempo real de la pérdida de ADP dejaron a la Fed en un vacío en la medición del empleo y el crecimiento de los salarios. Las opciones de política monetaria se ven obligadas a avanzar en la niebla Timiraos señaló que todavía hay un alto grado de debate dentro de la Fed sobre si recortar los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales en octubre, y los futuros de los tipos de interés de los fondos federales del mercado insinúan una probabilidad de casi el 99% de un recorte de tipos, pero el IPC subyacente sigue estancado en el 3,1%, muy por encima del objetivo del 2%. Una vez que el juicio es inexacto, puede existir el riesgo de que “la inflación caiga antes de que bajen los tipos de interés”, y también puede haber una estimación errónea del endurecimiento real del mercado laboral. La volatilidad ha comenzado a desbordarse, los precios de las acciones, los bonos y los criptoactivos son particularmente sensibles a las ventanas de datos de empleo, y los operadores están aumentando la frecuencia de los ajustes a corto plazo. Powell recordó una vez la crisis de 2008 y dijo: “Si hubiéramos tenido datos semanales de ADP, podríamos haber detectado antes el cambio económico”. Ahora este pasaje se ha vuelto irónico, destacando la vergüenza de volver a la caja negra. La información a corto plazo es difícil de resolver Brechas estructurales Ante la interrupción, la Fed trató de convencer a ADP para reiniciar la cooperación, pero no avanzó, y solo pudo recurrir a indicadores dispersos como la encuesta de la Fed de Nueva York y el subtema de empleo manufacturero ISM. Los analistas de Oanda creen que estos pequeños tamaños de muestra y la cobertura incompleta de la industria dificultan la restauración de la imagen completa, y la tendencia de concentración de datos en plataformas privadas es una conclusión inevitable, y la Fed necesita diseñar nuevos mecanismos de captura y verificación, e incluso revisar si el marco operativo centrado en la tasa de fondos federales sigue siendo apropiado. Las lagunas de datos también dan lugar a debates entre el interés público y los intereses comerciales. ¿Es razonable que los bancos centrales exijan el libre acceso a los microdatos de alta frecuencia? ¿Qué línea deben trazar las empresas entre la privacidad y el riesgo de marca? Timiraos dijo sin rodeos que en el futuro, la credibilidad de la política monetaria estará profundamente ligada a la capacidad de obtener datos, y si el mecanismo de consulta no puede seguir el ritmo de los tiempos, se producirán repetidamente cortes de energía similares. El cierre de ADP coincide con un cierre del gobierno, lo que empuja a la Fed a un silo de información sin precedentes. A corto plazo, la probabilidad de errores en la toma de decisiones y choques violentos del mercado aumenta simultáneamente; Timiraos concluye recordando a los inversores que los límites del poder de la información se están reorganizando, y que los bancos centrales necesitan no solo nuevos datos, sino también nuevos marcos de negociación y regulación si quieren mantener la credibilidad. La Fed está a punto de enfrentarse a las dos últimas reuniones del FOMC de 2025 el 28/10 y el 9/12, la pérdida de información clave de fin de año ha dejado a los responsables de la política monetaria con pérdidas, y ante la incertidumbre de la política monetaria a corto y medio plazo, los mercados financieros marcarán esta prueba con volatilidad, y el resultado depende de si la Fed puede encontrar la próxima luz guía en la oscuridad. Artículos relacionados ¿Qué pasará con Bitcoin si el gobierno de EE. UU. cierra? Si el gobierno de EE.UU. cierra: los informes no agrícolas y del IPC pueden retrasarse, y la decisión de la Fed sobre los tipos de interés está en una niebla de incertidumbre Bitcoin superó los 119.000, escribiendo un máximo de un mes y medio, las acciones de EE.UU. no temen un cierre del gobierno, y los cuatro principales índices cerraron todos (el micrófono de la Fed grita “La Fed está completamente fuera”: perdiendo los datos de nóminas no agrícolas de terceros, el mercado intensifica la incertidumbre) Este artículo se publicó por primera vez en BlockTempo “Los medios de noticias blockchain más influyentes” en la zona móvil.