El cierre del gobierno de EE. UU. "podría alcanzar un récord", el mercado ya no puede soportarlo, ¿será el jueves el "momento de romper el estancamiento"?

Escrito por: Ye Zhen

Fuente: Wall Street News

El cierre del gobierno de EE. UU. está llevando a los mercados financieros al borde del peligro, pero en la crisis también hay oportunidades ocultas. Se han recibido señales de progreso en las negociaciones entre los dos partidos en el Congreso de EE. UU., y algunos legisladores republicanos predicen con optimismo que podría alcanzarse un acuerdo esta semana.

El martes, el mercado estadounidense experimentó un “Martes Negro”. Las advertencias de los CEO de los grandes bancos de Wall Street sobre la sobrevaloración de las acciones en EE. UU. encendieron la ansiedad de los inversores, sumándose a la preocupación por la crisis de liquidez agravada por el posible cierre del gobierno, lo que resultó en una venta masiva de activos de riesgo. El índice Nasdaq y el S&P 500 registraron la mayor caída diaria en casi un mes, siendo las acciones tecnológicas y del sector de semiconductores las más afectadas.

El pánico se ha extendido rápidamente a otros mercados. Bitcoin ha caído por debajo de la barrera de los 100,000 dólares por primera vez desde junio, lo que ha provocado una liquidación masiva en el mercado de criptomonedas de más de 1,3 mil millones de dólares. El sentimiento de aversión al riesgo ha impulsado el índice del dólar a su quinto día consecutivo de ganancias, alcanzando un nuevo máximo en tres meses, mientras que la libra esterlina, el renminbi offshore y las materias primas han estado bajo presión generalizada.

El núcleo de esta agitación del mercado apunta directamente al estancamiento político en Washington. El martes, la actual paralización del gobierno de EE. UU. entró en su día 35, igualando el récord de cierre más largo establecido en 2018-2019.

Sin embargo, según informes de los medios, algunos legisladores republicanos predicen que el estancamiento podría terminar esta semana. El senador republicano Markwayne Mullin de Oklahoma expresó que tiene “mucha confianza” en llegar a un acuerdo esta semana, y señaló en particular: “Creo que es posible que lo completemos mañana (miércoles) por la noche… pero es más probable que sea el jueves.”

“Cerrar la puerta es igual a aumentar las tasas de interés”: surge una crisis de liquidez

Detrás de la fuerte volatilidad del mercado se encuentra una crisis de liquidez cada vez más severa, y se considera que el cierre del gobierno es el principal impulsor.

Según un artículo anterior de Wall Street Journal, el análisis muestra que el estancamiento obligó al Departamento del Tesoro de EE. UU. a aumentar su saldo en la cuenta general de la Reserva Federal (TGA) de aproximadamente 300 mil millones de dólares a más de 1 billón de dólares en los últimos tres meses, alcanzando un máximo en casi cinco años. Este proceso equivale a retirar más de 700 mil millones de dólares en efectivo del mercado.

La extracción masiva de liquidez tiene un efecto de contracción comparable a varias subidas de tipos de interés. Los indicadores clave de tasas de financiación han llegado a un punto crítico. Según Bloomberg, la tasa de financiación garantizada overnight (SOFR) se disparó 22 puntos básicos el 31 de octubre, muy por encima del rango objetivo de tasas de la Reserva Federal, lo que indica que el costo real de financiación en el mercado no ha disminuido a pesar de la rebaja de tipos de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el uso de la herramienta de recompra permanente (SRF) de la Reserva Federal también está cerca de niveles históricos.

Los datos muestran que las reservas bancarias de la Reserva Federal han caído a su nivel más bajo desde principios de 2021. Los expertos en liquidez de Bank of America, Mark Cabana y Katie Craig, advierten que el deterioro de la situación de financiamiento podría presentar características peligrosas de autorrefuerzo, y si no se interviene, podría desencadenar una crisis de recompra similar a la de septiembre de 2019.

¿Llegará el cambio el jueves? Las negociaciones entre los dos partidos muestran una luz de esperanza.

A pesar de que el dolor del mercado se intensifica, parece que el estancamiento político está acercándose a un “momento de ruptura”.

Según informes de los medios, a medida que el cierre del gobierno entra en su 35º día récord, algunos senadores predicen que el estancamiento podría terminar esta semana. El senador republicano Markwayne Mullin de Oklahoma expresó que está “muy confiado” en alcanzar un acuerdo esta semana, y señaló especialmente: “Creo que es posible que podamos terminar mañana (miércoles) por la noche… pero es más probable que sea el jueves.”

Mullin y otros miembros del Partido Republicano creen que las elecciones locales del martes son un factor clave. Afirman que el líder demócrata Chuck Schumer previamente instruyó a sus miembros a posponer la votación para evitar suprimir la tasa de votación de los votantes progresistas. El senador republicano de Missouri, Eric Schmitt, predijo que después de las elecciones, los demócratas ya no tendrían razones para seguir obstruyendo.

El impacto de la paralización en la vida de las personas se está volviendo cada vez más evidente, lo que ha generado una gran presión para ambas partes. Según el Financial Times, los fondos del “Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria” (SNAP, es decir, cupones de alimentos) que dependen más de 40 millones de estadounidenses caducaron el fin de semana pasado, y algunos programas de educación preescolar para niños de bajos ingresos también se han cerrado en ciertas áreas. Los analistas de Goldman Sachs y Citigroup también prevén que el gobierno probablemente reabrirá en las próximas dos semanas.

Se manifiestan diferencias dentro del Partido Demócrata

Sin embargo, el camino hacia un acuerdo no ha sido fácil, ya que han surgido diferencias notables dentro del Partido Demócrata.

Según informes de los medios, algunos demócratas moderados, debido a la incapacidad de soportar el dolor provocado por el cierre, están considerando aceptar un compromiso: reabrir el gobierno mediante la aprobación de una ley de financiación temporal, a cambio de un compromiso de los republicanos para votar en el futuro sobre la extensión de los subsidios de la Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA).

Pero este plan de “reabrir primero y votar después” enfadó a las facciones progresistas dentro del partido.

El senador de Vermont Bernie Sanders afirmó que si el Partido Demócrata “cede” en este punto, sería una “traición a millones de familias trabajadoras”. El senador de Connecticut Chris Murphy también declaró que creer que un partido que ahora se opone a la extensión de los subsidios cambiará de opinión en un mes es una forma de “autoengaño”.