¿El volumen de Upbit cae un 80%? ¿Incluso los coreanos ya no comercian con criptomonedas?

韓國最大 plataforma de criptomonedas Upbit volumen, comparado con el mismo período del año pasado, ha caído un 80%, los inversores minoristas de Corea del Sur se han volcado al mercado de acciones, las acciones con concepto de IA se han convertido en las favoritas, y las monedas de imitación han perdido a los principales creadores de mercado. （Resumen anterior: Huang Renxun y Samsung, Hyundai, los líderes empresariales, cenan pollo frito juntos, desatando la celebración en Corea del Sur por las “acciones meme de pollo”） （Información adicional: inversores minoristas en Corea del Sur: estamos obsesionados con la sensación de dopamina que se dispara tras apalancarse, la vida es como un juego de calamar） Si se tratara de elegir a las personas que más disfrutan de operar con monedas en el mundo, los coreanos seguramente estarían en la lista. Corea del Sur ha sido siempre uno de los países más apasionados por la encriptación a nivel mundial, incluso inventaron un término: “KIMCHI Premium”, los operadores en Corea compran Bitcoin a veces hasta un 10% más caro que en el resto del mundo. Pero para 2025, la tendencia cambió. El volumen de operaciones en la plataforma de encriptación más grande de Corea, Upbit, cayó un 80% en comparación con el mismo período del año anterior, y la actividad en el par Bitcoin/KRW es mucho menor que en años anteriores; en cambio, el mercado de acciones de Corea está en auge, el índice KOSPI ha subido más del 70% en el año, alcanzando máximos históricos continuamente. En Kakao Talk y foros de Naver, los inversores minoristas que antes discutían a diario sobre monedas de imitación ahora hablan de “acciones con concepto de IA en semiconductores”. La historia de terror en el mundo de las monedas llega, incluso los coreanos ya no operan tanto con monedas. volumen de operaciones a la mitad, los coreanos ya no operan con monedas. En los últimos años, Corea ha sido un campo de batalla clave en el mercado global de encriptación. Para los intercambios y los proyectos, aquí hay clientes de alto patrimonio y calidad, en términos simples, los coreanos suelen ser los principales receptores de monedas de imitación. En los medios y en producciones audiovisuales, abundan historias de coreanos operando toda la noche en monedas, enriquecidos rápidamente y luego arruinados. Por eso, cuando alguien te dice que los inversores minoristas en este “país de operar con monedas” ya no operan tanto, quizás pienses que es una exageración. Pero los datos no mienten. El volumen de operaciones en la mayor plataforma de Corea, Upbit, se ha desplomado. En noviembre de 2025, el volumen diario de Upbit era solo de 1.78 mil millones de dólares, frente a los 9 mil millones de diciembre de 2024, una caída del 80%, y ha bajado durante cuatro meses consecutivos. El pico histórico de Upbit fue el 3 de diciembre de 2024, la noche en que Corea declaró estado de emergencia, con un volumen de 27.45 mil millones de dólares, diez veces más que lo habitual. Pero esa locura fue solo un pico, y después el mercado se enfrió rápidamente, con una caída drástica en el volumen. Es aún más notable que la volatilidad del volumen también ha disminuido significativamente. Durante el período de euforia a finales de 2024, el volumen diario fluctuaba entre 5 y 27 mil millones de dólares; después de 2025, la mayor parte del tiempo, el volumen se mantiene estable entre 2 y 4 mil millones de dólares, con una reducción significativa en la amplitud de las fluctuaciones. La suerte de la segunda mayor plataforma de Corea, Bithumb, es similar. A finales de 2024, en diciembre, el volumen diario de Bithumb era de aproximadamente 2.45 mil millones de dólares, y en noviembre de 2025, solo alrededor de 890 millones de dólares, una caída total de aproximadamente el 69%, perdiendo casi dos tercios de su liquidez. Las dos principales plataformas locales de Corea, Upbit y Bithumb, en el mismo período, han experimentado una “disminución del volumen”, lo que no solo indica una desaceleración en las operaciones, sino también una retirada general del ánimo de los inversores minoristas en Corea. Los datos de búsqueda lo confirman: en las tendencias de búsqueda en Google en Corea, el índice de búsqueda más reciente para Bitcoin es 44, frente a un máximo de 100 a finales de 2024, una caída del 66%. La locura en el mercado de acciones de Corea, entonces, ¿a dónde han ido el dinero? La respuesta es: al mercado de acciones. El mercado de acciones de Corea de este año ha sido una especie de reencarnación de la burbuja de Bitcoin de 2017, una locura épica. El índice KOSPI, en octubre pasado, alcanzó 17 máximos históricos en intradía, superando los 4200 puntos, y en solo octubre subió casi un 21%, logrando el mejor mes desde 2001. Desde principios de año, el índice KOSPI ha subido más del 72%, liderando todos los activos. El volumen de operaciones diario en el KOSPI en octubre alcanzó los 16.6 billones de won coreanos, aproximadamente 115 millones de dólares, con un máximo diario de 18.9 billones de won, un aumento del 44% respecto a septiembre, y las aplicaciones de los corredores de bolsa se quedaron atascadas. Y esto solo es el índice, las acciones individuales son aún más locas. Samsung Electronics ha subido un 100% desde principios de año; SK Hynix, líder en almacenamiento, ha subido un 70% en el trimestre y un 240% desde principios de año, con un volumen de operaciones diario combinado de 4.59 billones de won, el 28% del mercado total. La alta actividad del mercado ha llevado incluso a que las plataformas de operaciones no puedan gestionar la situación, y el lunes por la noche, las plataformas coreanas emitieron un aviso de “advertencia de inversión” sobre las acciones de SK Hynix, debido a su rápida subida, lo que provocó una caída en su precio el martes. IA se ha convertido en la “fe de todos”. Antes, el mercado de acciones de Corea era un estanque muerto, sin apenas subir en más de diez años, y los medios locales frecuentemente predicaban que “el mercado de acciones de Corea no tiene salida”, lo que llevó a muchos inversores coreanos a operar con monedas o invertir en acciones estadounidenses. ¿Por qué en 2025 el mercado de acciones de Corea cambió de rumbo? La subida en el mercado de acciones coreano, aunque parece que los inversores minoristas están “locos por operar”, tiene una lógica muy clara: la ola global de IA + políticas de impulso + retorno de fondos nacionales. Todos saben que el catalizador de esta tendencia es la IA. ChatGPT ha encendido la segunda temporada de la burbuja tecnológica global, y Corea está justo en la posición de “almacén de municiones” en la cadena de producción. Corea es el líder mundial en chips de almacenamiento, con SK Hynix y Samsung Electronics dominando casi el mercado de memoria de alta velocidad (HBM), que es fundamental para entrenar grandes modelos de IA. Esto significa que cada vez que las GPU de Nvidia y AMD aumentan en envío, las ganancias de las empresas coreanas también se disparan. A finales de octubre, SK Hynix publicó sus resultados financieros, con ingresos del tercer trimestre de 17.1 mil millones de dólares y beneficios operativos de 8 mil millones, un crecimiento interanual del 62%, ambos récords históricos. Lo más importante es que SK Hynix ya ha asegurado la demanda de toda su capacidad de producción de DRAM y NAND para 2026, con una oferta que supera la demanda. Así, los coreanos han descubierto que: la IA es una narrativa de EE. UU., pero el dinero lo gana Corea. Si Nvidia es el alma del mercado estadounidense, los inversores minoristas coreanos han encontrado su fe en SK Hynix. Desde el mundo de las monedas hasta el mercado de acciones, todavía persiguen ese “sueño de multiplicar por diez”, pero comprar Samsung o SK también les permite lucir la medalla de “patriota”. Además, no hay que olvidar un aspecto clave: el gobierno de Corea está esforzándose por salvar el mercado de acciones. Desde hace tiempo, en Corea existe lo que llaman la “Korea Discount”. La dominación de las familias chaebol, la mala gobernanza corporativa y los bajos retornos para los accionistas hacen que las empresas coreanas estén generalmente subvaloradas, incluso Samsung Electronics ha estado por debajo de la valoración de empresas similares a nivel mundial, y tras subir un 240%, SK Hynix todavía tiene un PER de solo 14. Desde que asumió Yoon Suk-yeol, el gobierno ha lanzado un plan de reformas conocido como la “Revolución del valor para los accionistas en Corea”, que impulsa a las empresas a aumentar dividendos y recompras, combate la propiedad cruzada de los chaebol, reduce el impuesto a las ganancias de capital y fomenta que los fondos de pensiones y los inversores minoristas aumenten su participación local. Los medios llaman a esta reforma la “acción nacional para que Corea deje atrás la prima”. Así, el capital extranjero ha comenzado a volver, y las instituciones y minoristas locales también están “comprando acciones en casa”. Por supuesto, otra realidad es que no hay mucho dónde invertir. La vivienda en Corea también está en declive en un ciclo de altas tasas de interés…