Funcionarios de la Fed divididos mientras los mercados descuentan una bajada de tipos en diciembre

La decisión de política de diciembre de la Reserva Federal se perfila como una batalla entre funcionarios preocupados por la persistencia de la inflación y aquellos enfocados en el debilitamiento del empleo y la demanda.

Los operadores apuestan por una reducción de tasas a pesar de la creciente división en la Fed sobre la inflación

Según la herramienta CME Fedwatch, los operadores ahora asignan una probabilidad del 65.4% de que el banco central reduzca el rango objetivo a 3.50–3.75%, desde el actual 3.75–4.00%, en la reunión del 10 de diciembre de 2025.

El restante 34.6% espera que no haya cambios, señalando la incertidumbre del mercado sobre si la inflación o el desaceleramiento del crecimiento dominarán el debate.

Los mercados de predicción reflejan esa división. En Polymarket, los operadores asignan un 71% de probabilidad a una reducción de 25 puntos básicos, mientras que Kalshi refleja las mismas probabilidades. Ambos muestran solo un 2–3% de probabilidad de un movimiento más profundo de 50 puntos y aproximadamente un 27–28% de probabilidades de que la Fed mantenga la estabilidad.

Dentro del banco central, la tensión es evidente. Algunos funcionarios advierten que las presiones de precios impulsadas por aranceles y una inflación persistente en servicios podrían descarrilar el progreso hacia el objetivo del 2%. Otros, incluido la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, argumentan que el desacuerdo en las ganancias laborales y la demanda más débil justifican considerar una reducción para evitar una desaceleración más brusca.

“Lograr que la política sea correcta requerirá una mente abierta y buscar evidencia en ambos lados del debate,” escribió Daly.

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El sentimiento del mercado ha cambiado en las últimas semanas a medida que los funcionarios transmiten mensajes contradictorios. Mientras los miembros dovish enfatizan el enfriamiento del mercado laboral, los responsables de política hawkish advierten contra una flexibilización prematura que podría reavivar las expectativas de inflación.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dice que los datos actuales del mercado laboral son poco claros y confusos, lo que dificulta sacar una conclusión definitiva.

“No son lo suficientemente claros como para justificar una respuesta de política monetaria agresiva cuando se comparan con el riesgo más directo de presiones inflacionarias continuas,” añadió Bostic durante un discurso, informó Reuters el miércoles.

A medida que se acerca la cuenta regresiva para diciembre, los operadores permanecen atentos a las próximas cifras de inflación y los informes de empleo que podrían inclinar aún más las probabilidades. Por ahora, los mercados apuntan a una inclinación hacia una reducción de 25 puntos, pero con una hesitación persistente en medio de una de las perspectivas más divididas de la Fed en el año.

Preguntas frecuentes 📊

• 🇺🇸 ¿Cuándo es la próxima reunión de la Fed?

La próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto está programada para 10 de diciembre de 2025.

• 📉 ¿Qué muestra la herramienta CME FedWatch?

Muestra una 65.4% de probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos.

• 💬 ¿Qué dicen los mercados de predicción?

Tanto Polymarket como Kalshi otorgan aproximadamente un 71% de probabilidades a una reducción de 25 puntos, en línea con los datos de futuros.

• 📈 ¿Por qué está dividida la Fed?

Los funcionarios no están de acuerdo sobre si la inflación persistente o el debilitamiento de los datos laborales representan el mayor riesgo de cara a diciembre.