La controversia sobre Uniswap revela el antiguo conflicto entre DeFi y Washington

Cuatro días después de que Uniswap Labs y Uniswap Foundation propusieran fusionar operaciones y activar el “fee switch” tan esperado, una controversia en X entre el fundador del protocolo y el ex jefe de gabinete de Gary Gensler ha hecho que heridas en la industria crypto que parecían haber sanado se reabran.

Este intercambio no solo gira en torno a una votación de gobernanza; también es una “guerra de delegación” que refleja cómo Washington y la comunidad Web3 miran hacia atrás al 2022, y si la descentralización (es una verdadera propuesta de valor o solo una fachada para enfrentar la regulación.

Amanda Fischer, que actualmente trabaja en Better Markets y fue jefa de personal de la SEC bajo Gensler, ha lanzado el primer “ataque”. El 14 de noviembre, publicó en X que la propuesta de unificar las operaciones de la Foundation en Labs, al mismo tiempo que dirige las tarifas del protocolo hacia la quema de tokens UNI, es:

“Esta página está llena de artículos que dicen que Uniswap se está moviendo hacia la centralización, ya que la descentralización nunca ha sido el valor filosófico central, sino solo un escudo legal.”

Solo unas horas después, Hayden Adams – el fundador de Uniswap – respondió:

“Has intentado otorgar un monopolio centralizado en el intercambio de criptomonedas de EE.UU. a FTX. Yo construí el mercado descentralizado más grande del mundo. ¿Y tú dices que la descentralización no es mi valor? Esto es ridículo. No todo lo que lees en Twitter es cierto, Amanda.”

El fantasma de FTX en Washington

Adams menciona a FTX no solo como una metáfora, sino también como un recordatorio de la estrategia política. En octubre de 2022, un mes antes de que FTX colapsara, Sam Bankman-Fried )SBF( anunció “Posibles Normas de la Industria de Activos Digitales” – un marco de políticas que apoya la concesión de licencias para las interfaces DeFi y exige la verificación de OFAC )oficina de control de activos extranjeros(.

Esta propuesta provocó de inmediato una fuerte reacción de la comunidad de desarrolladores, que la ve como una concesión encubierta. Erik Voorhees en un episodio de Bankless acusó a SBF de “honrar a la OFAC” y debilitar los valores fundamentales de las criptomonedas.

SBF argumenta que la concesión de licencias para la interfaz mantendría el código abierto y al mismo tiempo complacerá a los reguladores, pero la mayoría de los críticos consideran que esto es absurdo, ya que la interfaz es la forma en que los usuarios acceden al protocolo. Al mismo tiempo, SBF se convirtió en un destacado defensor del proyecto de ley Digital Commodities Consumer Protection Act – que los críticos llaman “proyecto de ley SBF”, ya que limitará la mayoría de los grandes servicios de DeFi.

El proyecto de ley murió con FTX, pero esta historia transmite un mensaje claro: SBF quería manipular la regulación para favorecer los intercambios centralizados, y Washington está dispuesto a colaborar.

El tiempo de trabajo de Fischer en la SEC coincide con este período. Ella siempre ha promovido la transparencia en la regulación de acuerdo con la Ley de Procedimientos Administrativos, y es conocida por ser una defensora de la estricta aplicación. En las audiencias del Congreso, enfatizó que las criptomonedas pueden cumplir con las leyes de valores actuales.

Esta postura hace que la acusación de Adams sea “pesada”: la descentralización no es un valor fundamental, según Fischer, solo es una herramienta legal.

Cambio de tarifas después de 5 años de espera

La propuesta de fusión es un cambio estructural real. Desde el lanzamiento del token UNI en 2020, Uniswap Labs ha operado de forma independiente de la gobernanza, limitada en su participación en las decisiones del protocolo.

El cambio de tarifas aún no se ha activado debido a preocupaciones legales: ¿activarlo convertiría a UNI en un valor?

La propuesta del 10/11, co-autorizada por Adams, director ejecutivo de la Fundación Devin Walsh y el investigador Kenneth Ng, será:

• Activar la tarifa del protocolo para Uniswap v2 y v3.
• Transferir las ganancias a la quema del token UNI, al mismo tiempo que se destruyen inmediatamente 100 millones de UNI de la tesorería.
• Labs dejará de cobrar tarifas desde la interfaz, que ha generado un total de 137 millones de USD.

La fusión incorporará Foundation en Labs, creando “un equipo unificado” para desarrollar el protocolo. Algunos críticos argumentan que esto es una centralización, reduciendo el número de “controles y equilibrios”. Los defensores, sin embargo, evalúan que esto es eficiente: menos entidades ayudan a implementar más rápido. El precio de UNI llegó a aumentar hasta un 50% tras la noticia, actualmente se encuentra en 7,06 USD.

Fischer sostiene que la descentralización solo se mantiene cuando aporta ventajas legales, y se abandona cuando cambian los intereses económicos. Adams ve esto como una madurez: un protocolo que ha superado cinco años de estricta supervisión legal, ahora puede equilibrar valor y gobernanza.

2022 visto desde el contexto

Las sanciones a Tornado Cash en agosto de 2022 son un hito importante. Cuando OFAC sancionó el protocolo de mezclado, fue la primera vez que el código se enfrentó a sanciones. Los desarrolladores de DeFi deben considerar si los estadounidenses pueden usar el protocolo de manera legal y si la interfaz puede ser responsable legalmente.

Dos meses después, SBF presentó su marco de políticas en este contexto, proponiendo licencias de interfaz, verificación de usuarios, pero aún manteniendo el código abierto - muchos ven esto como una concesión al modelo de “Gatekeeping” que la criptografía nació para romper.

Adams y constructores como Voorhees argumentan que cualquier compromiso de control de acceso reproduce el mecanismo de Gatekeeping de las finanzas tradicionales bajo la capa de Web3. Si verificas a los usuarios desde el principio, ya has perdido el juego sin permisos.

La posición de Uniswap es importante por su escala: es el intercambio descentralizado más grande, procesando más de 150 mil millones de USD cada mes y generando cerca de 3 mil millones de USD en tarifas anuales. La política de cumplimiento de Uniswap se ha convertido en el estándar de la industria.

Por qué es importante hoy en día

La SEC actualmente ha reducido la presión sobre las criptomonedas. El análisis de Better Markets critica claramente este retroceso.

Para los partidarios de la implementación, la fusión de Uniswap es una “victoria” que se escapa de las manos después de que los organismos reguladores apoyen la centralización. Para Adams y la comunidad DeFi, esto es la autonomía que merece después de años de supervisión estricta, que casi hizo que UNI fuera considerado un valor.

La referencia a FTX destaca la pregunta: ¿quién realmente colabora con quién? SBF aboga por una licencia centralizada, Adams construye una infraestructura descentralizada. Este colapsó debido a fraude, el otro sobrevive y activa la distribución de valor para los poseedores de tokens.

La controversia en X resume tres años de tensiones: ¿existe realmente la DeFi descentralizada, o es solo conveniente cuando la legalidad lo permite?

La quema de 800 millones de dólares en tokens y la tasa de aprobación de gobernanza del 79% muestran que el mercado ya ha respondido a esta pregunta.

Thạch Sanh