Vitalik Buterin: Ethereum es completamente diferente de FTX, la Descentralización y el impulso de la comunidad son las diferencias clave.

En la conferencia Devconnect que se llevará a cabo en noviembre de 2025 en Argentina, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, comparó agudamente Ethereum con el intercambio en quiebra FTX, enfatizando que el primero se basa en principios centrales de Descentralización, “no maleficencia” y comunidad, en contraste absoluto con el segundo.

Vitalik Buterin criticó al fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, por sus declaraciones de “hacer el bien a través de las criptomonedas”, señalando que la arquitectura centralizada exige que los usuarios confíen ciegamente, mientras que Ethereum logra “neutralidad confiable” a través de la gobernanza comunitaria pública y transparente. A pesar de que el precio de Ethereum ha caído un 39% desde su máximo de cerca de 5,000 dólares en agosto a menos de 3,000 dólares, Buterin considera que los principios técnicos son más importantes que el rendimiento del precio a corto plazo.

Lecciones del colapso de FTX y el valor de la Descentralización

Vitalik Buterin mostró directamente en su discurso principal la famosa cita de Sam Bankman-Fried: “Me involucré en las criptomonedas porque quería crear el mayor impacto para el bien del mundo”, burlándose de su hipocresía. Señaló que la arquitectura centralizada de FTX es la raíz del riesgo sistémico: los fondos de los usuarios, la ejecución de las transacciones y la fijación de precios de los activos están completamente controlados por una única entidad, careciendo de transparencia y mecanismos de control.

En comparación, la red de validadores de Ethereum está distribuida en 83 países de todo el mundo, y las tres principales entidades controlan menos del 33%. Cualquier actualización debe pasar por un proceso de propuesta comunitaria, implementación en la red de prueba y múltiples clientes. Esta Descentralización no solo se refleja en el nivel técnico, sino que también permea el proceso de gobernanza: actualizaciones importantes como EIP-1559 y The Merge han pasado por años de discusión y prueba. Vitalik Buterin enfatizó: “El enfoque de la tecnología descentralizada, el enfoque de la blockchain es que no necesitas confiar en ellas.”

Comparación filosófica entre “no hacer el mal” y “no hacer el mal”

Vitalik Buterin comparó en profundidad dos perspectivas éticas tecnológicas diferentes. El modelo “no hacer el mal” (Don't be evil) promovido por FTX y sus primeros inversores depende de la autorregulación empresarial y las restricciones regulatorias, mientras que la arquitectura de Ethereum “no puede hacer el mal” (Can't be evil) garantiza el comportamiento del sistema a través de las matemáticas y la criptografía.

Él dio un ejemplo: FTX podía desviar arbitrariamente los activos de los usuarios a Alameda Research, mientras que un contrato inteligente de Ethereum, una vez desplegado, ni siquiera el creador puede modificar las reglas. Esta neutralidad verificable se refleja en intercambios descentralizados como Hyperliquid, que fue creado después del colapso de FTX y su volumen de transacciones diarias ha superado los 1.200 millones de dólares, lo que demuestra el creciente favoritismo de los usuarios hacia las soluciones no custodiales. Vitalik Buterin cree que los sistemas de minimización de confianza son más resilientes que los modelos de negocio que dependen de la “hipótesis del buen samaritano”, especialmente en tiempos de crisis.

Comparación de las características clave de Ethereum y FTX

• Modelo de Arquitectura: Descentralización de validación vs Control centralizado
• Modelo de confianza: el código es ley vs confiar en terceros
• Método de gobernanza: consenso comunitario vs decisión corporativa
• Transparencia: verificable en toda la cadena vs libro contable opaco
• Impacto del fracaso: falla local vs colapso sistémico

La diferencia esencial entre la comunidad y la empresa

Vitalik Buterin enfatizó las diferencias estructurales entre “comunidad” y “empresa”. Las empresas concentran el poder y las ganancias en los accionistas, operando bajo un modelo de “centro-radio”; mientras que la comunidad es una estructura en red donde los participantes crean valor directamente unos para otros.

En el ecosistema de Ethereum, los desarrolladores centrales, los equipos de aplicaciones, los operadores de nodos y los usuarios tienen sus propias funciones, sin un único punto de control. Esta estructura, aunque conduce a una menor eficiencia en la toma de decisiones, evita el riesgo de fallos de un solo punto.

Los datos muestran que GitHub de Ethereum tiene más de 6,800 contribuyentes activos, y los 10 principales desarrolladores solo contribuyen con el 23% del código, mientras que el colapso de FTX se debe completamente a decisiones de unos pocos ejecutivos. Pero esta Descentralización también trae desafíos: el precio de Ethereum ha caído un 39% desde su punto máximo en agosto, en parte debido a las diferencias en la comunidad sobre la velocidad de las actualizaciones tecnológicas, mientras que la estructura corporativa suele poder responder más rápidamente a los cambios del mercado.

La divergencia entre el rendimiento del mercado de Ethereum y los avances técnicos

A pesar de que Vitalik Buterin enfatiza la prioridad de los principios, el rendimiento del mercado de Ethereum es, de hecho, preocupante. El precio cayó por debajo de 3,000 dólares por primera vez desde julio, lo que representa una retracción del 39% respecto al máximo histórico de 4,891 dólares, un rendimiento ligeramente inferior al retroceso del 30% de Bitcoin.

Los datos en cadena también son débiles: el volumen diario de transacciones en la red Ethereum ha caído de 3.2 mil millones de dólares en octubre a 1.9 mil millones de dólares, y el costo promedio del Gas ha disminuido a 8 gwei, lo que muestra una disminución en la demanda.

Sin embargo, el avance tecnológico sigue acelerándose: EIP-7738 está a punto de implementarse, separando la capa de consenso de la capa de ejecución, lo que mejora la flexibilidad de las actualizaciones de la red; la red de pruebas de la actualización de Pectra ya se ha lanzado, introduciendo funciones clave como la abstracción de cuentas y los árboles Verkle. Esta divergencia entre los fundamentos y el precio ha aparecido varias veces en la historia de Ethereum, normalmente ofreciendo oportunidades de inversión a largo plazo.

El auge y los desafíos de los intercambios descentralizados

El colapso de FTX realmente impulsó la adopción de los intercambios descentralizados (DEX). El volumen mensual de transacciones de Uniswap alcanzó los 48 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 35 % en comparación con el año anterior; los DEX de derivados como dYdX y Hyperliquid crecieron aún más rápidamente.

Pero DEX sigue enfrentando muchos desafíos: las vulnerabilidades de seguridad en los puentes entre cadenas han llevado a la pérdida de 320 millones de dólares en activos en 2025, el riesgo de centralización en la interfaz frontal sigue existiendo y la experiencia del usuario aún no es tan buena como en las plataformas centralizadas. Buterin reconoce estas deficiencias, pero cree que la solución es perfeccionar la pila tecnológica de Descentralización, en lugar de regresar al modelo centralizado. La Fundación Ethereum está financiando a varios equipos de investigación para abordar la seguridad entre cadenas y la abstracción de cuentas, y se espera que haya avances clave en 2026.

Inversión en Ethereum: Perspectivas y Evaluación del Ecosistema

Para los inversores, entender las características de “anti-FTX” de Ethereum tiene una importante relevancia práctica. Aunque los sistemas de Descentralización evitan el riesgo de conducta indebida por parte de individuos, enfrentan desafíos de ineficiencia en la toma de decisiones colectivas y complejidad técnica.

Desde la perspectiva de la valoración, los ingresos anuales por tarifas de la red Ethereum son de 9,800 millones de dólares, con un múltiplo de ventas de (PS) de solo 3.9, por debajo del promedio de las empresas tecnológicas tradicionales. La tasa de rendimiento de los depósitos se mantiene en 4.2%, proporcionando un flujo de efectivo constante a los inversores. Se recomienda a los inversores a largo plazo que presten atención a varios indicadores clave: el total de valor bloqueado en Layer2 es actualmente de 72,000 millones de dólares (, la cantidad diaria de direcciones activas es de 138,000 ) y el nivel de actividad de los desarrolladores. A pesar de la presión sobre los precios a corto plazo, la posición de Ethereum como infraestructura básica central para aplicaciones descentralizadas sigue sin ser cuestionada.

Cuando una tecnología toma la “desconfianza” como principio de diseño, su propuesta de valor trasciende la volatilidad de precios y los indicadores técnicos. La crítica de Vitalik Buterin a FTX no solo es una reflexión sobre el pasado, sino también una declaración sobre el futuro: donde la centralización ha fracasado, los sistemas descentralizados están construyendo una base económica digital más resistente a través de pruebas matemáticas y consenso comunitario.

FAQ

¿Cómo compara Vitalik Buterin Ethereum con FTX?

Vitalik Buterin considera que Ethereum, con sus principios centrales de Descentralización, “no hacer el mal” y ser impulsado por la comunidad, se opone en 180 grados al control centralizado de FTX, “no hacer el mal” y la operación corporativa.

¿Qué es la característica de “no hacer el mal” de Ethereum?

Asegurar el comportamiento del sistema mediante matemáticas y criptografía, una vez que el contrato inteligente se despliega, ni siquiera el creador puede modificar las reglas, los usuarios no necesitan confiar en ningún individuo u organización, solo deben verificar la ejecución del código.

¿Cuál es el impacto del colapso de FTX en los intercambios de Descentralización?

Impulsar la adopción de DEX se acelera, el volumen de transacciones mensual de Uniswap alcanza los 48 mil millones de dólares, y DEX de derivados como dYdX y Hyperliquid crecen rápidamente, reflejando una mayor preferencia de los usuarios por soluciones no custodiales.

¿Cómo se está desempeñando actualmente el precio del mercado de Ethereum?

El precio de Ethereum cayó por debajo de 3,000 dólares, un retroceso del 39% respecto al máximo histórico de 4,891 dólares en agosto, pero el desarrollo técnico sigue acelerándose, con la EIP-7738 y la actualización de Pectra avanzando continuamente.

¿Cuál es la diferencia fundamental entre una comunidad y una empresa?

La empresa es una estructura de “centro-radios” donde el poder y las ganancias están concentrados, mientras que la comunidad es un sistema en red donde los participantes crean valor directamente entre sí, sin un único punto de control, pero con una eficiencia de decisión más baja.