Tom Lee: El shorting de MSTR se ha convertido en el activo preferido del mercado para la cobertura de la caída, y este fenómeno ha revelado problemas estructurales más profundos.

BlockBeats informa que el 23 de noviembre, Tom Lee, presidente y director ejecutivo de BitMine, declaró que MicroStrategy se ha convertido en la herramienta preferida para que los inversores en criptomonedas realicen gestión de riesgos, lo que explica en parte la caída del 43% en su precio de acciones en el último mes. “Strategy puede ser el objetivo de observación más importante en este momento, ya que es tanto un stock proxy de Bitcoin como un activo alternativo con la mejor liquidez”, dijo Lee en una entrevista con CNBC el jueves. Debido a que hay herramientas limitadas para cubrir pérdidas en el mercado de criptomonedas, los operadores institucionales han optado por hacer shorting de las acciones de Strategy. La compañía posee cerca de 650,000 Bitcoins, lo que vincula su precio de acciones estrechamente con el rendimiento de Bitcoin. “En mi opinión, cuando los participantes del mercado de criptomonedas intentan cubrir las pérdidas en sus tenencias de Bitcoin y Ethereum, no encuentran otra vía de cobertura más que hacer shorting de sus acciones alternativas de liquidez, y MicroStrategy es la mejor opción”, explicó Lee. Agregó que herramientas de cobertura nativas como los derivados de Bitcoin y Ethereum tienen una liquidez insuficiente para grandes sumas de dinero, “cualquier inversor que tenga una posición larga significativa en Bitcoin… tiene capacidades de cobertura muy limitadas en el mercado de derivados de criptomonedas.” Pero Strategy ofrece una solución alternativa. “Los inversores pueden utilizar la cadena de opciones de Strategy, que tiene una liquidez extremadamente alta, para cubrir el riesgo de todos los activos criptográficos.” Lee señaló, “en esencia, Strategy está absorbiendo toda la presión de cobertura creada por la industria de criptomonedas para proteger las posiciones largas.” Lee también mencionó el impacto continuo del colapso del mercado del 10 de octubre, que borró 20 mil millones de dólares en capitalización de mercado y destruyó la liquidez del intercambio. “Esto golpeó duramente a los creadores de mercado”, dijo, refiriéndose a los creadores de mercado como el “banco central” del mercado de criptomonedas. Desde entonces, las fisuras en el sistema han permanecido, y la liquidez de activos proxy de Bitcoin como altcoins, acciones mineras y Strategy sigue siendo escasa. En la actual caída, MSTR es uno de los activos más afectados. Lee cree que esto se debe en parte a que asume la función de “válvula de presión” del mercado. Señaló que la estructura subyacente del mercado de criptomonedas sigue siendo frágil, y el fenómeno de Strategy como herramienta de cobertura revela problemas estructurales más profundos.