La señal de compra de XRP parpadea mientras la tasa de financiación se vuelve profundamente negativa: ¿Intervendrán los toros?

Puntos clave:

• Los derivados de XRP están dominados por los bajistas, ya que la tasa de financiación se volvió profundamente negativa y el interés abierto permanece estancado.
• Los volúmenes de ETF de XRP y la disminución del TVL en XRP Ledger muestran un interés decreciente en el ecosistema XRP, reduciendo las probabilidades de una recuperación de precios a corto plazo.

XRP (XRP) cayó un 9% en dos días después de ser rechazado en $2.18 el martes. La caída por debajo de $2 creó una breve turbulencia en los mercados de derivados, ya que el coste de mantener posiciones bajistas apalancadas se elevó a un máximo de dos meses. Los traders temen que XRP pueda debilitarse aún más debido a la desaceleración en la actividad de fondos cotizados en bolsa (ETF) y la disminución en los depósitos en XRP Ledger.

Tasa de financiación anualizada de los futuros perpetuos de XRP. Fuente: laevitas.ch La tasa de financiación en los futuros perpetuos de XRP cayó a -20% el jueves, el nivel más bajo desde el desplome del 10 de octubre. Las lecturas negativas indican que los vendedores (cortos) pagan a los compradores (longs) para mantener las posiciones abiertas, señalando una falta total de demanda por parte de los traders alcistas. En condiciones más equilibradas, la tasa generalmente oscila entre el 6% y el 12% para cubrir el coste del capital, con los longs cubriendo esa tarifa.

Tasas de financiación tan profundamente negativas son raras y suelen ser de corta duración. Algunos analistas incluso las consideran señales potenciales de reversión, aunque la mayoría de los ejemplos históricos surgieron durante caídas rápidas en lugar de fases correctivas prolongadas. Además, la disminución en el apetito por el apalancamiento ha llevado a algunos a cuestionar si los traders simplemente han dado un paso atrás respecto a XRP.

Interés abierto agregado en futuros de XRP, USD. Fuente: CoinGlass El interés abierto agregado en futuros de XRP se mantuvo en $2.8 mil millones el jueves, sin cambios respecto a la semana anterior. Sin embargo, las posiciones apalancadas no han recuperado el nivel de $3.2 mil millones visto a finales de noviembre. Los datos sugieren que los bajistas de XRP son reacios a aumentar su exposición, especialmente después de que el token ya ha caído un 45% desde que alcanzó los $3.66 en julio.

Actividad decreciente en ETF de XRP y reducción del TVL en XRP Ledger

Parte del interés contenido en las posiciones alcistas de XRP puede relacionarse con la caída en la actividad de los ETF de XRP listados en EE. UU. Los traders entraron en noviembre con altas expectativas, pero las entradas y la actividad de trading se desplomaron rápidamente después de solo tres semanas, dejando los activos bajo gestión cerca de $3.1 mil millones, según datos de CoinShares. En comparación, los ETF de Solana gestionan $3.3 mil millones en activos.

Volúmenes diarios de ETF de XRP listados en EE. UU. al 11 de diciembre, USD. Fuente: CoinGlass El volumen diario en los ETF de XRP listados en EE. UU. rara vez supera el $30 millón, lo que reduce significativamente el interés de las mesas institucionales. La demanda decreciente por XRP Ledger es otra fuente de frustración para los poseedores. Incluso la stablecoin Ripple USD (RLUSD) respaldada por Ripple depende principalmente de la red de Ethereum en lugar de la infraestructura de XRP.

Ripple USD (RUSD) en circulación por blockchain. Fuente: DefiLlama Se han emitido más de $1 mil millones en RLUSD en Ethereum, en comparación con solo $235 millones en XRP Ledger. Más preocupante aún, el TVL en XRP Ledger ha caído a su nivel más bajo de 2025 en $68 millones, lo que indica un menor compromiso con las aplicaciones descentralizadas (DApps) de la cadena. En contraste, la blockchain Stellar tiene $176 millones en TVL, a pesar de que la capitalización de mercado de XLM es un 93% menor que los $121.8 mil millones de XRP.

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XRP sigue bajo presión, ya que blockchains competidoras como BNB Chain y Solana continúan fortaleciendo sus posiciones en el ecosistema de DApps. La actividad limitada en XRP Ledger crea un ciclo de refuerzo en el que los inversores tienen menos incentivos para mantener XRP, especialmente en comparación con los rendimientos de staking nativos disponibles en BNB y SOL.

Hasta ahora, no hay evidencia clara de que un aumento en la actividad de XRP Ledger se traduzca en beneficios directos para los poseedores de XRP.

Los derivados de XRP indican una mayor confianza entre los bajistas, mientras que las métricas en cadena y los flujos de ETF muestran un interés decreciente, particularmente entre los inversores institucionales. Como resultado, las probabilidades de un impulso alcista sostenido para XRP parecen bajas a corto plazo.

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