Broadcom (Broadcom) Resultados del cuarto trimestre por encima de las expectativas. Después de la gran adquisición de Google TPU por valor de mil millones de dólares, el precio de las acciones cayó un 4,6%.

Google desarrolla TPU con su socio clave en la industria de semiconductores (Broadcom, NASDAQ: AVGO), presentando unos resultados financieros destacados, con ingresos del cuarto trimestre de 18 mil millones de dólares, por encima de los 17.49 mil millones previstos, un aumento del 28% interanual y alcanzando un récord histórico. El beneficio por acción ajustado (EPS) fue de 1.95 dólares, un incremento del 37% respecto al año anterior y mejor que los 1.86 dólares previstos. Sin embargo, el CEO Fong Foyang manifestó que no es conveniente ofrecer una previsión de ingresos por IA para 2026, lo que provocó temor en el mercado y una caída del 4.6% en el precio de las acciones.

El rendimiento del informe financiero del Q4 de Broadcom fue sobresaliente, con ingresos y EPS que superaron las expectativas

El informe financiero del cuarto trimestre de 2025 de Broadcom mostró unos resultados impresionantes, con ingresos de 18 mil millones de dólares, por encima de los 17.49 mil millones previstos, un aumento del 28% interanual y alcanzando un máximo histórico. El EPS ajustado fue de 1.95 dólares, creciendo un 37% respecto al año anterior y superando los 1.86 dólares previstos.

El CEO Fong Foyang (Tan Hock Eeng) reveló en una conferencia telefónica datos sorprendentes sobre la demanda de IA, con ingresos de 6.5 mil millones de dólares en el Q4, un aumento del 74% interanual. Poseen órdenes relacionadas con IA por valor de hasta 73 mil millones de dólares (que incluyen chips personalizados XPU, conmutadores, DSP, etc.), y un total de pedidos pendientes por 162 mil millones de dólares, que se espera se entreguen en los próximos 18 meses; solo los pedidos pendientes de conmutadores de IA superan los 10 mil millones de dólares, con entregas previstas en los próximos 18 meses.

Fong Foyang también confirmó en la conferencia telefónica, por primera vez, que el gran cliente misterioso anteriormente mencionado es la startup de IA Anthropic, con la firma de un pedido de varios miles de millones de dólares relacionados con Google TPU (Proyecto Ironwood), y que en esta temporada se añadieron otros 11 mil millones de dólares en pedidos. Además, anunció la firma del quinto cliente de chips personalizados (XPU), con una primera orden de 1 mil millones de dólares.

Preocupaciones en el mercado sobre la estructura de ingresos: altos ingresos, bajos márgenes de beneficio

El analista Stacy Rasgon planteó en la conferencia telefónica una pregunta sobre los datos de margen de beneficio bruto, a lo que la CFO de Broadcom, Kirsten Spears, admitió que, a medida que la compañía empieza a vender un paquete completo de servidores de IA que incluyen componentes de terceros como memoria y disipadores, los márgenes futuros enfrentan presión.

Aunque esto puede traducirse en mayores ingresos totales y beneficios absolutos, la baja rentabilidad de la fabricación de hardware en comparación con el diseño de chips provocará una reducción en el porcentaje del margen bruto total. El mercado es sensible a esta transición hacia una estructura de altos ingresos y bajos márgenes.

El riesgo a largo plazo más preocupante en la industria es la internalización de los clientes, y el principal cliente de Broadcom (como Google), que cuenta con recursos sólidos, genera inquietudes sobre si estos gigantes tecnológicos terminarán controlando completamente la capacidad de diseño de chips o se moverán hacia colaboraciones con otros diseñadores, abandonando a Broadcom.

Respecto a esta inquietud, Fong Foyang respondió con firmeza que la idea de que los clientes se vuelvan completamente dependientes de herramientas internas es una hipótesis exagerada (overblown hypothesis). Señaló que la evolución tecnológica de los aceleradores de IA personalizados (XPU) avanza rápidamente y que Broadcom posee IPs exclusivas (como SerDes, interfaces de transmisión de alta velocidad) y tecnologías de empaquetado. Para los clientes, colaborar con Broadcom permite obtener chips más potentes mucho más rápido que si trabajaran de manera independiente. Destacó que se trata de un proceso estratégico a largo plazo y que la barrera tecnológica de Broadcom es difícil de superar fácilmente.

El rendimiento financiero por encima de lo esperado, pero el precio de las acciones cayó, debido a que Broadcom no proporcionó una previsión de ingresos por IA para 2026. Fong Foyang expresó: “El mercado cambia rápidamente, me resulta difícil predecir cómo será 2026 y no puedo ofrecer una orientación clara.”

Este artículo sobre Broadcom (Broadcom), con resultados del Q4 por encima de las expectativas, que incluye un gran pedido de Google TPU por miles de millones de dólares, y la caída del precio de las acciones por un 4.6%, fue publicado inicialmente en ABMedia, Noticias en Blockchain.