La minería de Bitcoin alcanzará Zetahash a finales de 2025, pero las ganancias se desploman, alcanzando niveles históricos bajos por unidad de ingreso. La proporción de tarifas de transacción es inferior al 1%, y el valor de hash cayó a un mínimo histórico de 35 dólares. Los mineros S21 se apagan a precios de 69,000-74,000 dólares, con un costo de electricidad de 0.08 dólares/kWh, siendo 70,000 dólares la línea de vida.
Transformación industrial de la minería de Bitcoin que rompe la barrera de 1 Zetahash de potencia de cálculo
(Origen: GoMining)
La minería de Bitcoin cruzó un umbral histórico a finales de 2025. Según un informe reciente de GoMining, la red entró en la era Zetahash, con una capacidad de cálculo superior a 1 Zetahash por segundo. El informe muestra que la velocidad media de transacción en la red de Bitcoin se mantiene por encima de 1 ZH/s durante siete días, marcando un cambio estructural, no solo un aumento temporal.
Este crecimiento refleja actualizaciones de hardware, nuevos centros de datos y una expansión continua de las operaciones industriales. La industria minera de Bitcoin ya no está dominada por unas pocas empresas marginales, sino que se ha convertido en una infraestructura similar a la energética. Por lo tanto, la competencia por las recompensas de bloque se ha intensificado drásticamente. 1 Zetahash equivale a 1,000 Exahash, una cifra que hace unos años parecía inalcanzable.
La llegada de la era Zetahash demuestra que la seguridad de la red de Bitcoin ha alcanzado niveles sin precedentes. Mayor potencia de cálculo significa que atacar la red requiere más recursos computacionales, haciendo que un ataque del 51% sea casi inviable desde el punto de vista económico. Sin embargo, esta mejora en la seguridad tiene un costo: la rentabilidad de los mineros disminuye. A medida que más potencia compite por las recompensas de bloque fijas, la porción de pastel que recibe cada minero se reduce naturalmente.
Contradicción entre crecimiento de potencia y caída de ingresos
Crecimiento de potencia: La potencia de la red supera 1 ZH/s, alcanzando un máximo histórico y una seguridad en su punto más alto
Colapso de ingresos: Las ganancias por unidad de cálculo caen a niveles históricos bajos, y la rentabilidad de los mineros se desploma
Esta contradicción revela la dura realidad de la industria minera de Bitcoin: la carrera por aumentar la potencia no tiene fin. Cada minero debe actualizar continuamente su equipo para mantenerse competitivo, pero los ingresos totales de la industria son fijos (aproximadamente 900 BTC en recompensas diarias más unas pocas tarifas). Este juego de suma cero comprime continuamente los márgenes de ganancia, y solo los grandes mineros con costos de electricidad bajos y equipos avanzados sobreviven.
La proporción de tarifas cae por debajo del 1%, y los mineros dependen completamente del precio del token
(Origen: GoMining)
Aunque la potencia de cálculo ha aumentado, los ingresos por unidad de cálculo se encuentran en uno de los rangos más estrechos registrados. El informe enfatiza que los ingresos de los mineros dependen cada vez más del precio de Bitcoin y de la dificultad de minería. Otros factores de amortiguación, como el aumento de tarifas y las subvenciones por bloque que antes aliviaban la presión sobre los márgenes, ya no existen. Esta compresión significa que, incluso si las empresas mineras invierten más capital y energía, sus márgenes de beneficio se reducen aún más.
La dinámica post-reducción a la mitad acentúa la presión. Con la reducción de la recompensa por bloque a 3.125 BTC, las tarifas no logran compensar la pérdida de ingresos. El informe indica que, en la mayor parte de 2025, la proporción de tarifas en la recompensa total de bloque fue inferior al 1%. Por lo tanto, la situación económica de los mineros está directamente influenciada por las fluctuaciones del precio de Bitcoin, con menos factores internos estabilizadores.
Según GoMining, este impacto es evidente en las piscinas de memoria. Desde abril de 2023, las piscinas de memoria de Bitcoin se vacían por primera vez varias veces en 2025. Esto indica que la red de Bitcoin está muy tranquila, y que las transacciones llegan de inmediato incluso con tarifas extremadamente bajas. Por ello, los mineros casi no pueden obtener beneficios de las tarifas, dependiendo casi por completo del precio de Bitcoin y de las recompensas por bloque para obtener ingresos.
La caída en los ingresos por tarifas contrasta claramente con 2021. En ese momento, la fiebre por los NFT y las aplicaciones DeFi impulsaron las tarifas en Ethereum, y aunque Bitcoin no soporta contratos inteligentes, la aparición de Ordinals y inscripciones también elevó brevemente las tarifas. Sin embargo, estos escenarios en 2025 se redujeron drásticamente, y las tarifas volvieron a niveles insignificantes. Esta dependencia de una única fuente de ingreso (recompensas de bloque) hace que los mineros sean extremadamente sensibles a las fluctuaciones del precio de Bitcoin.
El mercado muestra una presión evidente en el precio por hash (ingreso diario por cada unidad de hash). El informe indica que en noviembre, la tasa de hash alcanzó un mínimo histórico, cerca de 35 dólares por hash diario, y continuó debilitándose hasta fin de año. A finales de trimestre, la tasa de hash se estabilizó en torno a 38 dólares, muy por debajo del promedio histórico. Esto deja muy poco margen para errores operativos.
El precio de apagado de 70,000 dólares se convierte en la línea de vida del sector
Con la dificultad actual de minería y un costo de electricidad cercano a 0.08 dólares por kWh, los mineros S21 de uso general, que equilibran ganancias y pérdidas al extraer un Bitcoin, tienen un punto de equilibrio entre 69,000 y 74,000 dólares. Por debajo de este rango, muchas operaciones dejarán de ser rentables. Los modelos de minería más eficientes y de gama alta han reducido mucho sus precios y aún son competitivos en el mercado. Pero los modelos de gama media enfrentan una presión inminente.
Este cálculo del precio de apagado se basa en varias variables: eficiencia del hardware (consumo por TH/s), costo de electricidad, dificultad de minería y precio de Bitcoin. Cuando el precio de Bitcoin cae por debajo del precio de apagado, los ingresos no cubren los costos de electricidad, y continuar operando resulta en pérdidas. Los mineros racionales optarán por apagar sus equipos, esperar a que suba el precio o vender sus equipos para limitar pérdidas.
Esto es muy relevante para el precio de Bitcoin en la actualidad. No establece un límite inferior, ya que el precio de mercado puede caer por debajo del punto de equilibrio de minería. Pero sí crea un umbral de comportamiento: si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de ese nivel crítico, los mineros menos resistentes podrían vender reservas, apagar equipos o reducir inversiones. En un mercado con poca liquidez, estas acciones pueden aumentar la volatilidad.
Debido a la reducción de márgenes, las empresas mineras son más vulnerables a caídas de precio, aumentando el riesgo de paradas y ventas en niveles económicos clave. Cuando el precio de Bitcoin se acerca a los 70,000 dólares, puede desencadenar una reacción en cadena: algunos mineros apagan sus equipos → disminución de la potencia de cálculo → ajuste de dificultad → mejora en la rentabilidad de los mineros restantes. Este ajuste dinámico es un mecanismo de autorregulación de la red Bitcoin, pero las fluctuaciones de precio en el proceso pueden ser intensas.
La minería de Bitcoin es ahora más poderosa y más industrializada que nunca. Pero este tamaño también trae sensibilidad. A medida que la potencia crece y las tarifas disminuyen, el impacto del precio en la estabilidad de los mineros se vuelve mayor. Esto hace que niveles como 70,000 dólares tengan un significado económico, no solo por las gráficas, sino por la estructura de costos de la red.
