Actualmente, el sistema de pagos transfronterizos a nivel mundial depende en gran medida de la arquitectura "SWIFT+CHIPS", lo que presenta problemas de baja eficiencia, regulación débil y "armamentización" política. En este contexto, el proyecto mBridge promovido por varios bancos centrales y el esquema de stablecoins liderado por el sector privado se convierten en dos grandes caminos de innovación que evolucionan en paralelo. El primero se basa en la confianza del banco central y la tecnología de libro mayor distribuido, construyendo una red de liquidación en tiempo real punto a punto para CBDC transfronterizos; el segundo logra la compresión de costos y la liquidación casi instantánea en escenarios de pagos de alta frecuencia y bajo monto a través de una cadena pública. Este artículo sistematiza la arquitectura técnica, los modelos de gobernanza y los escenarios de aplicación de ambos, revelando su relación complementaria entre la conformidad soberana y la eficiencia del mercado. La investigación encuentra que el futuro del sistema de pagos transfronterizos podría presentar un patrón de "doble vía paralela": mBridge refuerza la infraestructura oficial de liquidación, mientras que las stablecoins llenan el vacío de la inclusión financiera. El desarrollo colaborativo de ambos impulsará el sistema de pagos global hacia una dirección más eficiente y descentralizada.
Palabras clave: pagos transfronterizos; mBridge; CBDC; stablecoins; sistema SWIFT
El núcleo del sistema de pagos transfronterizos global actual se basa en una arquitectura de doble capa formada por "SWIFT+CHIPS" (Asociación de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales + Sistema de Pagos Interbancarios de la Cámara de Compensación de Nueva York). SWIFT, como sistema de comunicación de mensajes interbancarios global, se encarga principalmente de la transmisión de información, mientras que la liquidación de fondos se realiza a través de CHIPS. Dado que los bancos locales de EE. UU. pueden abrir cuentas directamente en la Reserva Federal de Nueva York para realizar liquidaciones, mientras que los bancos no estadounidenses deben acceder al sistema CHIPS de manera indirecta a través de sus bancos corresponsales en EE. UU., este modelo ha dado lugar a un patrón de bancos corresponsales con múltiples niveles y etapas, lo que resulta en altos costos de pagos transfronterizos, retrasos en la efectividad y limitaciones en la eficiencia regulatoria.
En los últimos años, Estados Unidos ha impuesto sanciones a otros países a través de SWIFT y CHIPS, lo que ha puesto de manifiesto el riesgo político del sistema de pagos transfronterizos, y la exploración de mecanismos alternativos se ha vuelto cada vez más urgente a nivel mundial. En este contexto, el "puente de monedas multilateral" (mBridge), centrado en las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), y las "stablecoins de blockchain" emitidas por el sector privado se han convertido en dos caminos de evolución paralela. El primero es una red de liquidación transfronteriza de CBDC coordinada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS), que apoya a varios bancos centrales para emitir e intercambiar sus propias CBDC para liquidaciones de pagos transfronterizos a través de la construcción de una plataforma universal basada en tecnología de libro mayor distribuido (Song Shuang, 2024); el segundo son las stablecoins en cadena emitidas por el sector privado, que generalmente están completamente respaldadas por activos como monedas fiduciarias y bonos del gobierno, y se basan en blockchains públicas para construir una red de pagos transfronterizos descentralizada, eludiendo a los intermediarios financieros tradicionales a través de medios técnicos (Lu Minfeng et al., 2025). Aunque existen diferencias significativas en la arquitectura técnica, la lógica de gobernanza y los escenarios aplicables entre ambos, ambos buscan resolver los cuellos de botella estructurales existentes en el sistema tradicional.
Este artículo evalúa, sobre la base de un análisis del mecanismo de funcionamiento y los cuellos de botella del sistema de pagos tradicional, los principios de desarrollo, la arquitectura tecnológica y las tendencias de aplicación de dos rutas: mBridge y las stablecoins. Además, compara sus ventajas institucionales y riesgos potenciales, y propone recomendaciones de política para la construcción del sistema de pagos transfronterizos en nuestro país.
01La fuerza impulsora de la innovación en el sistema de pagos transfronterizos global
Actualmente, el sistema de pagos transfronterizos global, que se basa principalmente en "SWIFT+CHIPS", presenta características altamente centralizadas, con un enfoque en el dólar y una complejidad jerárquica. Existen principalmente tres problemas: primero, la ineficiencia y los altos costos. El modelo tradicional de bancos corresponsales requiere pasar por múltiples nodos como el banco originador, el banco intermediario y el banco receptor, lo que, junto con diferentes zonas horarias, regulaciones y sistemas, resulta en que una transferencia transfronteriza promedio tarda de 3 a 5 días hábiles. Además, cada etapa puede cobrar tarifas, y el intercambio de divisas también conlleva pérdidas por diferencias de precios, lo que hace que el costo total de la transacción sea demasiado alto (Xue Xinhong et al., 2024), especialmente desfavorable para los pagos de bajo monto y los usuarios de países en desarrollo. Segundo, la fragmentación de la información regulatoria y la ampliación del riesgo de cumplimiento. Debido a que SWIFT transmite el flujo de información mientras que el flujo de fondos se forma a través de transferencias de cuentas, se crea una cadena de desajuste.
Los reguladores tienen dificultades para comprender de manera integral el estado de las transacciones y las rutas de fondos en tiempo real, y la revisión de cumplimiento contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo enfrenta enormes desafíos. En tercer lugar, los sistemas son susceptibles de ser utilizados como herramientas geopolíticas. La neutralidad de SWIFT ha sido objeto de grandes dudas. Históricamente, Estados Unidos ha utilizado en múltiples ocasiones su influencia sobre los sistemas SWIFT y CHIPS para imponer sanciones financieras a otros países, como la exclusión de varios bancos iraníes del sistema SWIFT, lo que causó un gran impacto en la economía de Irán; después de la explosión del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, se cortó la conexión de algunos bancos rusos con SWIFT.
02mBridge: Ruta del puente de moneda digital liderada por el banco central
(I) Arquitectura técnica, principios del mecanismo y significado del desarrollo
mBridge, como la primera plataforma de pagos transfronterizos con moneda digital de banco central (CBDC) a nivel global, ha construido un nuevo paradigma de pagos transfronterizos eficiente, de bajo costo y seguro mediante la innovación en la fusión de tecnología de libro mayor distribuido (DLT) y CBDC. Su principio fundamental radica en utilizar las características de la tecnología de libro mayor distribuido y CBDC para construir una red de pagos transfronterizos descentralizada. En esta red, los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones participan como nodos, manteniendo conjuntamente un libro mayor sincronizado y actualizado en tiempo real, asegurando que cada transacción de pago transfronterizo se registre en forma digital en la cadena de bloques, garantizando la inmutabilidad, transparencia y rastreabilidad de las transacciones. Específicamente, la plataforma mBridge conecta los sistemas de moneda digital de los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones a través del diseño de una "red de corredores". Al realizar pagos transfronterizos, los bancos comerciales primero convierten la CBDC de su país o región en un certificado de depósito (DR) en la plataforma, y luego realizan transferencias y liquidaciones de punto a punto mediante tecnología de cadena de bloques. Todo el proceso elude múltiples etapas de bancos intermediarios en los pagos transfronterizos tradicionales, acortando significativamente el proceso de transacción, reduciendo los costos y el tiempo de retraso, al mismo tiempo que mejora la transparencia y la seguridad de las transacciones.
El proyecto mBridge sigue tres principios fundamentales: "sin pérdidas, cumplimiento y interoperabilidad", garantizando que la soberanía monetaria de cada país y región no se vea comprometida. A través de un módulo de regulación incorporado, se satisfacen los requisitos diferenciados de cada país y región, logrando una conexión fluida entre diferentes sistemas de CBDC. Estos principios establecen la base para el funcionamiento estable y la amplia aceptación de mBridge, permitiéndole desempeñar un papel importante en el complejo entorno financiero internacional.
mBridge tiene una importancia significativa para la internacionalización del renminbi. A través de la plataforma mBridge, el renminbi digital puede circular y liquidarse de manera más conveniente a nivel transfronterizo, ampliando su uso y participación en los pagos internacionales, y mejorando la posición e influencia internacional del renminbi. Por ejemplo, en el marco de la iniciativa "Belt and Road", China proporciona infraestructura DLT a países en desarrollo como Bangladesh y Egipto, a cambio de asistencia técnica para aumentar su proporción de reservas en renminbi. Al mismo tiempo, mBridge también proporciona una plataforma de cooperación e intercambio para las CBDC de otros países y regiones, promoviendo la diversificación y desarrollo equilibrado del sistema monetario global, convirtiéndose en un campo de pruebas para la reforma del sistema monetario internacional.
(II) Progreso del proyecto y efectividad de la aplicación
El proyecto mBridge, como uno de los proyectos de prueba de pagos transfronterizos de CBDC más grandes del mundo, ha logrado avances significativos desde el concepto hasta la implementación tanto a nivel nacional como internacional. A nivel internacional, en 2022, el proyecto mBridge completó la primera prueba piloto en el mundo basada en escenarios de transacciones reales, realizando un total de 164 pagos transfronterizos y liquidaciones de divisas sincronizadas, con un monto total que supera los 150 millones de yuanes. El Banco Central de Arabia Saudita se convirtió en socio completo del proyecto mBridge en junio de 2024, y en septiembre del mismo año se inició la liquidación de petróleo en yuanes, lo que marca la entrada del sistema de precios del comercio de energía en una nueva fase impulsada por criptomonedas. Estos proyectos han validado el potencial de mBridge para mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos y reducir costos, demostrando su viabilidad y ventajas en aplicaciones prácticas.
En el país, mBridge se ha implementado en lugares como Wenzhou y Huzhou en Zhejiang, Foshan en Guangdong y Guangxi, para facilitar a las empresas la recepción de pagos en RMB transfronterizos. A través de la plataforma mBridge, el tiempo de transacción para empresas en el comercio transfronterizo se ha reducido drásticamente; las remesas que antes tardaban 24 horas en llegar, ahora pueden procesarse en menos de 1 hora. Además, se pueden evitar las tarifas de telecomunicaciones de SWIFT y las comisiones de los bancos corresponsales, lo que aumenta significativamente la eficiencia de los pagos transfronterizos, reduce los costos de transacción y el riesgo de cambio para las empresas, y proporciona un servicio de pago más conveniente y eficiente para el comercio y la inversión transfronteriza, convirtiéndose en un importante vehículo para la internacionalización del RMB.
(III) Desafíos regulatorios y soluciones
mBridge, como una infraestructura innovadora de pago transfronterizo, enfrenta los siguientes desafíos en su aplicación y promoción global: primero, el núcleo de mBridge radica en conectar sistemas de CBDC en diferentes países y regiones que están basados en diferentes arquitecturas tecnológicas, lo que dificulta garantizar una interacción sin problemas, segura y eficiente entre estos sistemas heterogéneos. Cualquier falla técnica o actualización de una parte puede afectar la estabilidad de toda la red. Segundo, mBridge involucra a múltiples bancos centrales o autoridades monetarias y organismos reguladores de diferentes países y regiones, lo que dificulta establecer un marco de gobernanza eficiente, justo y ampliamente aceptado en aspectos como mecanismos de toma de decisiones, estándares de admisión y distribución de costos. Existen diferencias significativas entre los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones en cuanto al diseño de CBDC, privacidad de datos, lucha contra el lavado de dinero y financiación del terrorismo, y gestión de flujos de capital, y armonizar muchos de estos aspectos requiere una gran cantidad de recursos humanos, materiales y costos de tiempo. Tercero, mBridge ofrece liquidaciones transfronterizas casi en tiempo real, lo que podría acelerar el flujo de capital y tener un efecto amplificador sobre las fluctuaciones de los tipos de cambio y los mercados financieros. En períodos de presión, la rápida fuga de capital podría agravar la inestabilidad financiera, y la fricción con el sistema financiero tradicional también podría generar nuevos puntos de riesgo sistémico.
El desarrollo robusto de mBridge requiere soluciones sistemáticas y gobernanza internacional colaborativa. Por un lado, mBridge continuará fortaleciendo la conexión con otros sistemas de pago internacionales y estándares, mejorando su interoperabilidad y compatibilidad. Por ejemplo, mBridge puede interconectarse con sistemas tradicionales de pago como SWIFT y CIPS, construyendo una infraestructura dual "tradicional + moneda digital" que forme un efecto complementario y promueva conjuntamente la optimización y actualización del sistema de pagos transfronterizos global. Por otro lado, mBridge impulsará a los bancos centrales o autoridades monetarias de los países y regiones a mejorar aún más el marco regulatorio de las CBDC, fortaleciendo la cooperación y coordinación internacional, y estableciendo un sistema de regulación de pagos transfronterizos más unificado, transparente y eficiente. Esto ayudará a prevenir riesgos financieros, mantener la estabilidad financiera y proporcionar una sólida garantía regulatoria para el desarrollo saludable de mBridge.
03Stablecoins: Alternativas tecnológicas impulsadas por la eficiencia del mercado
(I) Definición, mecanismo de funcionamiento y ventaja competitiva
Las stablecoins son un diseño innovador de sistema monetario que no solo difiere de las monedas fiduciarias tradicionales, sino que también tiene diferencias esenciales con las criptomonedas altamente volátiles. De hecho, poseen características duales que combinan la estabilidad del valor de las monedas fiduciarias tradicionales con las ventajas tecnológicas de las criptomonedas. El mecanismo central de las stablecoins se puede resumir así: son emitidas por el sector privado, con un 100% de activos reales como reserva. Estos activos pueden ser una sola moneda fiduciaria nacional o extranjera, o una variedad diversificada de activos financieros, como bonos del gobierno, metales preciosos e incluso otras criptomonedas. En el ámbito técnico, se basa en la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) para construir un sistema de emisión y circulación que garantiza la transparencia, la inmutabilidad y las características de descentralización de sus transacciones. Tomando como ejemplo el marco regulatorio de las stablecoins en Hong Kong, su diseño institucional es típico. El emisor, como entidad privada, debe reservar activos reales de alta liquidez equivalentes para respaldar la emisión de stablecoins, como depósitos en dólares de Hong Kong, reservas en divisas o bonos de grado AAA, y debe aceptar la verificación periódica de la suficiencia de reservas por parte de una entidad de auditoría externa.
Este diseño asegura que cada stablecoin tenga reservas de activos reales, permitiendo a los poseedores de stablecoins canjear sus activos de reserva en cualquier momento, lo que efectivamente previene el riesgo de emisión monetaria excesiva. Cuando los activos de reserva son moneda fiduciaria, la stablecoin se convierte esencialmente en una extensión digital de la moneda fiduciaria, con un nivel de crédito que se acerca al de las monedas soberanas. Al mismo tiempo, debido a las características del libro mayor distribuido, las transacciones de stablecoins tienen una anonimidad limitada; es decir, la información de transacción de los usuarios comunes está protegida por cifrado, mientras que las autoridades de regulación pueden obtener datos de trazabilidad de transacciones específicas a través de la autorización legal, lo que protege la privacidad de los actores del mercado y proporciona a las instituciones judiciales y de regulación los medios necesarios para supervisar. Además, las características de transacción de punto a punto del libro mayor distribuido dotan a las stablecoins de ventajas naturales para los pagos transfronterizos, permitiendo superar las restricciones de las fronteras tradicionales y ofreciendo soluciones de bajo fricción para el sistema de pagos internacionales.
(II) Desarrollo y eventos de riesgo
El nacimiento de las stablecoins tiene como objetivo resolver la contradicción estructural entre la volatilidad de los precios de los activos criptográficos y las funciones monetarias, convirtiéndose en un puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas criptográficas. Como la primera stablecoin, USDT, lanzado por la compañía Tether en 2014, utiliza un mecanismo de reserva de activos en dólares, logrando un anclaje de 1:1 con el dólar y funcionando en la blockchain. Con el crecimiento de las criptomonedas
Desarrollo del mercado, para el 30 de junio de 2025, la capitalización de mercado de USDT alcanzará los 157,740 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 62% del mercado de stablecoins a nivel mundial, convirtiéndose en el medio de intercambio más importante en las criptomonedas. Su escenario de aplicación también se ha expandido del comercio de criptomonedas al ámbito financiero tradicional, siendo adoptado por un número creciente de instituciones financieras y empresas como una herramienta de pago transfronterizo. La estructura de activos de reserva también ha experimentado una evolución de una única moneda a una diversificación que incluye activos criptográficos, oro, bonos corporativos, etc., lo que ha mejorado la capacidad de resistencia al riesgo y refleja las preocupaciones del mercado sobre la devaluación de las monedas fiat.
Como herramienta natural de pago transfronterizo, las stablecoins han superado las limitaciones geográficas de los sistemas de pago tradicionales gracias a su característica de descentralización, logrando una circulación transfronteriza a un costo más bajo y con mayor eficiencia, especialmente proporcionando a los residentes de regiones con infraestructura financiera débil opciones convenientes de pago y ahorro. Sin embargo, los datos del Banco Mundial indican que el 23% del flujo transfronterizo de stablecoins no se ha incluido en las estadísticas de balanza de pagos, lo que representa un desafío para la soberanía monetaria y el control de capital de países y regiones. Al mismo tiempo, aunque la diversificación de activos de reserva fortalece la estabilidad, también conlleva nuevos riesgos: en 2022, TerraUSD colapsó con una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares debido a la falla del algoritmo, exponiendo la vulnerabilidad sistémica de las stablecoins que no cuentan con activos suficientes de respaldo.
(iii) Desafíos regulatorios y soluciones
Las stablecoins, como una herramienta financiera emergente, muestran un gran potencial de desarrollo gracias a los avances en la tecnología blockchain y al aumento de la demanda de criptomonedas en el mercado. Sus características de descentralización y eficiencia las hacen prometedoras para convertirse en competidoras fuertes de los sistemas de pago tradicionales en el sistema financiero global, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos. Sin embargo, para convertir este potencial en realidad y garantizar su desarrollo saludable a largo plazo, las stablecoins deben superar tres desafíos centrales: primero, los problemas de estabilidad de valor y seguridad de activos, que incluyen estándares inconsistentes en la gestión de activos de reserva, vulnerabilidades tecnológicas y riesgos de ataques cibernéticos; segundo, la complejidad regulatoria que conlleva la circulación transfronteriza, como las dificultades en la coordinación regulatoria internacional y los riesgos de actividades ilegales potenciales; tercero, el posible impacto en el sistema financiero tradicional, que incluye debilitar la capacidad de crédito de los bancos y la transmisión de la volatilidad del mercado al ámbito financiero tradicional.
Frente a los desafíos mencionados, es necesario buscar un equilibrio entre la innovación y la seguridad, la eficiencia y la estabilidad. En primer lugar, los organismos reguladores deben construir un sistema integral de regulación de monedas estables, que incluya la implementación de estrictas revisiones de calificación para los emisores y el fortalecimiento de la supervisión de los activos de reserva (como auditorías independientes periódicas y divulgación transparente). En segundo lugar, dado el carácter transnacional de las monedas estables, es imprescindible fortalecer la cooperación regulatoria internacional, estableciendo estándares unificados a través de organizaciones internacionales y creando mecanismos de intercambio de información transfronteriza y prevención conjunta de riesgos. Por último, la formulación de políticas debe equilibrar los incentivos a la innovación con el control de riesgos, por ejemplo, apoyando la investigación y el desarrollo tecnológico a través de un entorno regulatorio controlado, al mismo tiempo que se refuerza la protección del consumidor y la educación sobre riesgos. A través de este enfoque integral, las monedas estables podrán superar los obstáculos actuales y lograr un desarrollo sólido en el sistema financiero global.
04El panorama competitivo entre puentes de moneda y stablecoins
mBridge y las stablecoins representan la evolución dual de "ruta soberana" y "ruta de mercado", formando un claro "patrón de competencia y cooperación" en el ámbito de los pagos transfronterizos.
Por un lado, la diferencia en su lógica técnica e institucional (ver Tabla 1) constituye la base de la competencia. Las stablecoins, basadas en cadenas de bloques públicas, contratos inteligentes y un ecosistema financiero abierto, presentan características de bajo umbral de acceso y alta programmabilidad, siendo más adecuadas para escenarios de pago minorista de alta frecuencia y fragmentados, como remesas transfronterizas y liquidaciones de comercio electrónico, pero su característica de descentralización podría debilitar la soberanía monetaria y la transparencia regulatoria. En comparación, mBridge se basa en el marco de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), enfatizando la conformidad regulatoria y la estabilidad financiera, y en esta etapa se aplica principalmente a liquidaciones transfronterizas de gran volumen y a nivel mayorista. Aunque esto reduce el riesgo sistémico, su flexibilidad es menor. Esta diversificación de escenarios genera un efecto de sustitución potencial entre ambos en múltiples niveles de pago, especialmente en mercados emergentes con recursos limitados, donde el equilibrio entre los costos de acceso, el control soberano y la eficiencia de liquidez crea una dinámica de "uno sube mientras el otro baja".
Por otro lado, la complementariedad ecológica y la diversificación funcional crean espacio para la cooperación. Las funciones de ambos son naturalmente complementarias; las stablecoins se centran en la demanda de alto volumen en el punto de venta, como las remesas personales y los pagos pequeños; mientras que mBridge atiende a la liquidación de grandes montos en el lado mayorista, como la transferencia de reservas entre bancos centrales y la liquidación de empresas multinacionales. Esta estratificación de escenarios permite que ambos se desarrollen de manera colaborativa en diferentes niveles de pago, en lugar de reemplazarse completamente. A medida que las stablecoins se vuelven gradualmente más conformes y se expanden los escenarios de aplicación de mBridge, el potencial de cooperación entre ambas partes en términos de soporte de liquidez, interoperabilidad técnica, entre otros, puede manifestarse aún más, impulsando conjuntamente la formación de un sistema de pagos transfronterizos más eficiente.
05Sugerencias de política para la construcción del sistema de pagos transfronterizos en nuestro país
Uno es profundizar en la construcción del canal principal de aplicación transfronteriza del yuan digital. Se debe hacer hincapié en promover la aplicación del yuan digital en la plataforma mBridge, fortaleciendo su función de liquidación comercial en los países y regiones que participan en la iniciativa de la Franja y la Ruta, especialmente en la región de RCEP. A través de la mejora del apoyo de políticas complementarias, se debe fomentar que más instituciones financieras internacionales se conecten al sistema mBridge, construyendo una red de pagos transfronterizos centrada en el yuan digital. Al mismo tiempo, combinando mecanismos como el intercambio de divisas bilateral, se debe aumentar la proporción de uso del yuan en el sistema de pagos internacional.
En segundo lugar, se debe avanzar de manera normativa en el desarrollo de monedas estables en la región de Hong Kong. Aprovechando la posición de Hong Kong como centro financiero internacional y el marco regulatorio de la "Ley de Monedas Estables", se apoyará a las instituciones financieras con licencia a realizar pruebas piloto para la emisión de monedas estables, priorizando su aplicación en escenarios de pagos de bajo monto y alta frecuencia, como el comercio electrónico transfronterizo y las remesas laborales. Al mismo tiempo, se debe fortalecer la colaboración con la regulación del continente, asegurando que el flujo de fondos cumpla con los requisitos de gestión de divisas, y mejorar los mecanismos regulatorios complementarios en áreas como la lucha contra el lavado de dinero y el flujo de datos transfronterizo.
Tres es avanzar de manera constante en el desarrollo coordinado del sistema de pagos transfronterizos. Con el sistema de pagos transfronterizos de RMB digital (mBridge) como infraestructura central, se debe desarrollar de manera integral una variedad de métodos de pago y construir un ecosistema de pagos transfronterizos clasificado y en capas. Apoyar a los bancos comerciales a llevar a cabo innovaciones en los pagos transfronterizos de RMB digital de acuerdo con la ley y bajo la orientación del banco central, proporcionando soluciones de servicio diferenciadas para transacciones de diferentes tamaños. Fortalecer la coordinación de la supervisión de pagos transfronterizos, mejorar el marco de monitoreo de riesgos y gestión de cumplimiento, y garantizar el funcionamiento seguro y eficiente del sistema de pagos.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
La evolución de dos vías del sistema de pagos transfronterizos: el puente de moneda y el patrón competitivo de las monedas estables.
Autor: Ren Yiying, Wang Jian, Zhu Yifan, Zhang Xuzheng, fuente: "Finanzas Internacionales"
Resumen
Actualmente, el sistema de pagos transfronterizos a nivel mundial depende en gran medida de la arquitectura "SWIFT+CHIPS", lo que presenta problemas de baja eficiencia, regulación débil y "armamentización" política. En este contexto, el proyecto mBridge promovido por varios bancos centrales y el esquema de stablecoins liderado por el sector privado se convierten en dos grandes caminos de innovación que evolucionan en paralelo. El primero se basa en la confianza del banco central y la tecnología de libro mayor distribuido, construyendo una red de liquidación en tiempo real punto a punto para CBDC transfronterizos; el segundo logra la compresión de costos y la liquidación casi instantánea en escenarios de pagos de alta frecuencia y bajo monto a través de una cadena pública. Este artículo sistematiza la arquitectura técnica, los modelos de gobernanza y los escenarios de aplicación de ambos, revelando su relación complementaria entre la conformidad soberana y la eficiencia del mercado. La investigación encuentra que el futuro del sistema de pagos transfronterizos podría presentar un patrón de "doble vía paralela": mBridge refuerza la infraestructura oficial de liquidación, mientras que las stablecoins llenan el vacío de la inclusión financiera. El desarrollo colaborativo de ambos impulsará el sistema de pagos global hacia una dirección más eficiente y descentralizada.
Palabras clave: pagos transfronterizos; mBridge; CBDC; stablecoins; sistema SWIFT
El núcleo del sistema de pagos transfronterizos global actual se basa en una arquitectura de doble capa formada por "SWIFT+CHIPS" (Asociación de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales + Sistema de Pagos Interbancarios de la Cámara de Compensación de Nueva York). SWIFT, como sistema de comunicación de mensajes interbancarios global, se encarga principalmente de la transmisión de información, mientras que la liquidación de fondos se realiza a través de CHIPS. Dado que los bancos locales de EE. UU. pueden abrir cuentas directamente en la Reserva Federal de Nueva York para realizar liquidaciones, mientras que los bancos no estadounidenses deben acceder al sistema CHIPS de manera indirecta a través de sus bancos corresponsales en EE. UU., este modelo ha dado lugar a un patrón de bancos corresponsales con múltiples niveles y etapas, lo que resulta en altos costos de pagos transfronterizos, retrasos en la efectividad y limitaciones en la eficiencia regulatoria.
En los últimos años, Estados Unidos ha impuesto sanciones a otros países a través de SWIFT y CHIPS, lo que ha puesto de manifiesto el riesgo político del sistema de pagos transfronterizos, y la exploración de mecanismos alternativos se ha vuelto cada vez más urgente a nivel mundial. En este contexto, el "puente de monedas multilateral" (mBridge), centrado en las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), y las "stablecoins de blockchain" emitidas por el sector privado se han convertido en dos caminos de evolución paralela. El primero es una red de liquidación transfronteriza de CBDC coordinada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS), que apoya a varios bancos centrales para emitir e intercambiar sus propias CBDC para liquidaciones de pagos transfronterizos a través de la construcción de una plataforma universal basada en tecnología de libro mayor distribuido (Song Shuang, 2024); el segundo son las stablecoins en cadena emitidas por el sector privado, que generalmente están completamente respaldadas por activos como monedas fiduciarias y bonos del gobierno, y se basan en blockchains públicas para construir una red de pagos transfronterizos descentralizada, eludiendo a los intermediarios financieros tradicionales a través de medios técnicos (Lu Minfeng et al., 2025). Aunque existen diferencias significativas en la arquitectura técnica, la lógica de gobernanza y los escenarios aplicables entre ambos, ambos buscan resolver los cuellos de botella estructurales existentes en el sistema tradicional.
Este artículo evalúa, sobre la base de un análisis del mecanismo de funcionamiento y los cuellos de botella del sistema de pagos tradicional, los principios de desarrollo, la arquitectura tecnológica y las tendencias de aplicación de dos rutas: mBridge y las stablecoins. Además, compara sus ventajas institucionales y riesgos potenciales, y propone recomendaciones de política para la construcción del sistema de pagos transfronterizos en nuestro país.
01 La fuerza impulsora de la innovación en el sistema de pagos transfronterizos global
Actualmente, el sistema de pagos transfronterizos global, que se basa principalmente en "SWIFT+CHIPS", presenta características altamente centralizadas, con un enfoque en el dólar y una complejidad jerárquica. Existen principalmente tres problemas: primero, la ineficiencia y los altos costos. El modelo tradicional de bancos corresponsales requiere pasar por múltiples nodos como el banco originador, el banco intermediario y el banco receptor, lo que, junto con diferentes zonas horarias, regulaciones y sistemas, resulta en que una transferencia transfronteriza promedio tarda de 3 a 5 días hábiles. Además, cada etapa puede cobrar tarifas, y el intercambio de divisas también conlleva pérdidas por diferencias de precios, lo que hace que el costo total de la transacción sea demasiado alto (Xue Xinhong et al., 2024), especialmente desfavorable para los pagos de bajo monto y los usuarios de países en desarrollo. Segundo, la fragmentación de la información regulatoria y la ampliación del riesgo de cumplimiento. Debido a que SWIFT transmite el flujo de información mientras que el flujo de fondos se forma a través de transferencias de cuentas, se crea una cadena de desajuste.
Los reguladores tienen dificultades para comprender de manera integral el estado de las transacciones y las rutas de fondos en tiempo real, y la revisión de cumplimiento contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo enfrenta enormes desafíos. En tercer lugar, los sistemas son susceptibles de ser utilizados como herramientas geopolíticas. La neutralidad de SWIFT ha sido objeto de grandes dudas. Históricamente, Estados Unidos ha utilizado en múltiples ocasiones su influencia sobre los sistemas SWIFT y CHIPS para imponer sanciones financieras a otros países, como la exclusión de varios bancos iraníes del sistema SWIFT, lo que causó un gran impacto en la economía de Irán; después de la explosión del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, se cortó la conexión de algunos bancos rusos con SWIFT.
02 mBridge: Ruta del puente de moneda digital liderada por el banco central
(I) Arquitectura técnica, principios del mecanismo y significado del desarrollo
mBridge, como la primera plataforma de pagos transfronterizos con moneda digital de banco central (CBDC) a nivel global, ha construido un nuevo paradigma de pagos transfronterizos eficiente, de bajo costo y seguro mediante la innovación en la fusión de tecnología de libro mayor distribuido (DLT) y CBDC. Su principio fundamental radica en utilizar las características de la tecnología de libro mayor distribuido y CBDC para construir una red de pagos transfronterizos descentralizada. En esta red, los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones participan como nodos, manteniendo conjuntamente un libro mayor sincronizado y actualizado en tiempo real, asegurando que cada transacción de pago transfronterizo se registre en forma digital en la cadena de bloques, garantizando la inmutabilidad, transparencia y rastreabilidad de las transacciones. Específicamente, la plataforma mBridge conecta los sistemas de moneda digital de los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones a través del diseño de una "red de corredores". Al realizar pagos transfronterizos, los bancos comerciales primero convierten la CBDC de su país o región en un certificado de depósito (DR) en la plataforma, y luego realizan transferencias y liquidaciones de punto a punto mediante tecnología de cadena de bloques. Todo el proceso elude múltiples etapas de bancos intermediarios en los pagos transfronterizos tradicionales, acortando significativamente el proceso de transacción, reduciendo los costos y el tiempo de retraso, al mismo tiempo que mejora la transparencia y la seguridad de las transacciones.
El proyecto mBridge sigue tres principios fundamentales: "sin pérdidas, cumplimiento y interoperabilidad", garantizando que la soberanía monetaria de cada país y región no se vea comprometida. A través de un módulo de regulación incorporado, se satisfacen los requisitos diferenciados de cada país y región, logrando una conexión fluida entre diferentes sistemas de CBDC. Estos principios establecen la base para el funcionamiento estable y la amplia aceptación de mBridge, permitiéndole desempeñar un papel importante en el complejo entorno financiero internacional.
mBridge tiene una importancia significativa para la internacionalización del renminbi. A través de la plataforma mBridge, el renminbi digital puede circular y liquidarse de manera más conveniente a nivel transfronterizo, ampliando su uso y participación en los pagos internacionales, y mejorando la posición e influencia internacional del renminbi. Por ejemplo, en el marco de la iniciativa "Belt and Road", China proporciona infraestructura DLT a países en desarrollo como Bangladesh y Egipto, a cambio de asistencia técnica para aumentar su proporción de reservas en renminbi. Al mismo tiempo, mBridge también proporciona una plataforma de cooperación e intercambio para las CBDC de otros países y regiones, promoviendo la diversificación y desarrollo equilibrado del sistema monetario global, convirtiéndose en un campo de pruebas para la reforma del sistema monetario internacional.
(II) Progreso del proyecto y efectividad de la aplicación
El proyecto mBridge, como uno de los proyectos de prueba de pagos transfronterizos de CBDC más grandes del mundo, ha logrado avances significativos desde el concepto hasta la implementación tanto a nivel nacional como internacional. A nivel internacional, en 2022, el proyecto mBridge completó la primera prueba piloto en el mundo basada en escenarios de transacciones reales, realizando un total de 164 pagos transfronterizos y liquidaciones de divisas sincronizadas, con un monto total que supera los 150 millones de yuanes. El Banco Central de Arabia Saudita se convirtió en socio completo del proyecto mBridge en junio de 2024, y en septiembre del mismo año se inició la liquidación de petróleo en yuanes, lo que marca la entrada del sistema de precios del comercio de energía en una nueva fase impulsada por criptomonedas. Estos proyectos han validado el potencial de mBridge para mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos y reducir costos, demostrando su viabilidad y ventajas en aplicaciones prácticas.
En el país, mBridge se ha implementado en lugares como Wenzhou y Huzhou en Zhejiang, Foshan en Guangdong y Guangxi, para facilitar a las empresas la recepción de pagos en RMB transfronterizos. A través de la plataforma mBridge, el tiempo de transacción para empresas en el comercio transfronterizo se ha reducido drásticamente; las remesas que antes tardaban 24 horas en llegar, ahora pueden procesarse en menos de 1 hora. Además, se pueden evitar las tarifas de telecomunicaciones de SWIFT y las comisiones de los bancos corresponsales, lo que aumenta significativamente la eficiencia de los pagos transfronterizos, reduce los costos de transacción y el riesgo de cambio para las empresas, y proporciona un servicio de pago más conveniente y eficiente para el comercio y la inversión transfronteriza, convirtiéndose en un importante vehículo para la internacionalización del RMB.
(III) Desafíos regulatorios y soluciones
mBridge, como una infraestructura innovadora de pago transfronterizo, enfrenta los siguientes desafíos en su aplicación y promoción global: primero, el núcleo de mBridge radica en conectar sistemas de CBDC en diferentes países y regiones que están basados en diferentes arquitecturas tecnológicas, lo que dificulta garantizar una interacción sin problemas, segura y eficiente entre estos sistemas heterogéneos. Cualquier falla técnica o actualización de una parte puede afectar la estabilidad de toda la red. Segundo, mBridge involucra a múltiples bancos centrales o autoridades monetarias y organismos reguladores de diferentes países y regiones, lo que dificulta establecer un marco de gobernanza eficiente, justo y ampliamente aceptado en aspectos como mecanismos de toma de decisiones, estándares de admisión y distribución de costos. Existen diferencias significativas entre los bancos centrales o autoridades monetarias de diferentes países y regiones en cuanto al diseño de CBDC, privacidad de datos, lucha contra el lavado de dinero y financiación del terrorismo, y gestión de flujos de capital, y armonizar muchos de estos aspectos requiere una gran cantidad de recursos humanos, materiales y costos de tiempo. Tercero, mBridge ofrece liquidaciones transfronterizas casi en tiempo real, lo que podría acelerar el flujo de capital y tener un efecto amplificador sobre las fluctuaciones de los tipos de cambio y los mercados financieros. En períodos de presión, la rápida fuga de capital podría agravar la inestabilidad financiera, y la fricción con el sistema financiero tradicional también podría generar nuevos puntos de riesgo sistémico.
El desarrollo robusto de mBridge requiere soluciones sistemáticas y gobernanza internacional colaborativa. Por un lado, mBridge continuará fortaleciendo la conexión con otros sistemas de pago internacionales y estándares, mejorando su interoperabilidad y compatibilidad. Por ejemplo, mBridge puede interconectarse con sistemas tradicionales de pago como SWIFT y CIPS, construyendo una infraestructura dual "tradicional + moneda digital" que forme un efecto complementario y promueva conjuntamente la optimización y actualización del sistema de pagos transfronterizos global. Por otro lado, mBridge impulsará a los bancos centrales o autoridades monetarias de los países y regiones a mejorar aún más el marco regulatorio de las CBDC, fortaleciendo la cooperación y coordinación internacional, y estableciendo un sistema de regulación de pagos transfronterizos más unificado, transparente y eficiente. Esto ayudará a prevenir riesgos financieros, mantener la estabilidad financiera y proporcionar una sólida garantía regulatoria para el desarrollo saludable de mBridge.
03 Stablecoins: Alternativas tecnológicas impulsadas por la eficiencia del mercado
(I) Definición, mecanismo de funcionamiento y ventaja competitiva
Las stablecoins son un diseño innovador de sistema monetario que no solo difiere de las monedas fiduciarias tradicionales, sino que también tiene diferencias esenciales con las criptomonedas altamente volátiles. De hecho, poseen características duales que combinan la estabilidad del valor de las monedas fiduciarias tradicionales con las ventajas tecnológicas de las criptomonedas. El mecanismo central de las stablecoins se puede resumir así: son emitidas por el sector privado, con un 100% de activos reales como reserva. Estos activos pueden ser una sola moneda fiduciaria nacional o extranjera, o una variedad diversificada de activos financieros, como bonos del gobierno, metales preciosos e incluso otras criptomonedas. En el ámbito técnico, se basa en la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) para construir un sistema de emisión y circulación que garantiza la transparencia, la inmutabilidad y las características de descentralización de sus transacciones. Tomando como ejemplo el marco regulatorio de las stablecoins en Hong Kong, su diseño institucional es típico. El emisor, como entidad privada, debe reservar activos reales de alta liquidez equivalentes para respaldar la emisión de stablecoins, como depósitos en dólares de Hong Kong, reservas en divisas o bonos de grado AAA, y debe aceptar la verificación periódica de la suficiencia de reservas por parte de una entidad de auditoría externa.
Este diseño asegura que cada stablecoin tenga reservas de activos reales, permitiendo a los poseedores de stablecoins canjear sus activos de reserva en cualquier momento, lo que efectivamente previene el riesgo de emisión monetaria excesiva. Cuando los activos de reserva son moneda fiduciaria, la stablecoin se convierte esencialmente en una extensión digital de la moneda fiduciaria, con un nivel de crédito que se acerca al de las monedas soberanas. Al mismo tiempo, debido a las características del libro mayor distribuido, las transacciones de stablecoins tienen una anonimidad limitada; es decir, la información de transacción de los usuarios comunes está protegida por cifrado, mientras que las autoridades de regulación pueden obtener datos de trazabilidad de transacciones específicas a través de la autorización legal, lo que protege la privacidad de los actores del mercado y proporciona a las instituciones judiciales y de regulación los medios necesarios para supervisar. Además, las características de transacción de punto a punto del libro mayor distribuido dotan a las stablecoins de ventajas naturales para los pagos transfronterizos, permitiendo superar las restricciones de las fronteras tradicionales y ofreciendo soluciones de bajo fricción para el sistema de pagos internacionales.
(II) Desarrollo y eventos de riesgo
El nacimiento de las stablecoins tiene como objetivo resolver la contradicción estructural entre la volatilidad de los precios de los activos criptográficos y las funciones monetarias, convirtiéndose en un puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas criptográficas. Como la primera stablecoin, USDT, lanzado por la compañía Tether en 2014, utiliza un mecanismo de reserva de activos en dólares, logrando un anclaje de 1:1 con el dólar y funcionando en la blockchain. Con el crecimiento de las criptomonedas
Desarrollo del mercado, para el 30 de junio de 2025, la capitalización de mercado de USDT alcanzará los 157,740 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 62% del mercado de stablecoins a nivel mundial, convirtiéndose en el medio de intercambio más importante en las criptomonedas. Su escenario de aplicación también se ha expandido del comercio de criptomonedas al ámbito financiero tradicional, siendo adoptado por un número creciente de instituciones financieras y empresas como una herramienta de pago transfronterizo. La estructura de activos de reserva también ha experimentado una evolución de una única moneda a una diversificación que incluye activos criptográficos, oro, bonos corporativos, etc., lo que ha mejorado la capacidad de resistencia al riesgo y refleja las preocupaciones del mercado sobre la devaluación de las monedas fiat.
Como herramienta natural de pago transfronterizo, las stablecoins han superado las limitaciones geográficas de los sistemas de pago tradicionales gracias a su característica de descentralización, logrando una circulación transfronteriza a un costo más bajo y con mayor eficiencia, especialmente proporcionando a los residentes de regiones con infraestructura financiera débil opciones convenientes de pago y ahorro. Sin embargo, los datos del Banco Mundial indican que el 23% del flujo transfronterizo de stablecoins no se ha incluido en las estadísticas de balanza de pagos, lo que representa un desafío para la soberanía monetaria y el control de capital de países y regiones. Al mismo tiempo, aunque la diversificación de activos de reserva fortalece la estabilidad, también conlleva nuevos riesgos: en 2022, TerraUSD colapsó con una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares debido a la falla del algoritmo, exponiendo la vulnerabilidad sistémica de las stablecoins que no cuentan con activos suficientes de respaldo.
(iii) Desafíos regulatorios y soluciones
Las stablecoins, como una herramienta financiera emergente, muestran un gran potencial de desarrollo gracias a los avances en la tecnología blockchain y al aumento de la demanda de criptomonedas en el mercado. Sus características de descentralización y eficiencia las hacen prometedoras para convertirse en competidoras fuertes de los sistemas de pago tradicionales en el sistema financiero global, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos. Sin embargo, para convertir este potencial en realidad y garantizar su desarrollo saludable a largo plazo, las stablecoins deben superar tres desafíos centrales: primero, los problemas de estabilidad de valor y seguridad de activos, que incluyen estándares inconsistentes en la gestión de activos de reserva, vulnerabilidades tecnológicas y riesgos de ataques cibernéticos; segundo, la complejidad regulatoria que conlleva la circulación transfronteriza, como las dificultades en la coordinación regulatoria internacional y los riesgos de actividades ilegales potenciales; tercero, el posible impacto en el sistema financiero tradicional, que incluye debilitar la capacidad de crédito de los bancos y la transmisión de la volatilidad del mercado al ámbito financiero tradicional.
Frente a los desafíos mencionados, es necesario buscar un equilibrio entre la innovación y la seguridad, la eficiencia y la estabilidad. En primer lugar, los organismos reguladores deben construir un sistema integral de regulación de monedas estables, que incluya la implementación de estrictas revisiones de calificación para los emisores y el fortalecimiento de la supervisión de los activos de reserva (como auditorías independientes periódicas y divulgación transparente). En segundo lugar, dado el carácter transnacional de las monedas estables, es imprescindible fortalecer la cooperación regulatoria internacional, estableciendo estándares unificados a través de organizaciones internacionales y creando mecanismos de intercambio de información transfronteriza y prevención conjunta de riesgos. Por último, la formulación de políticas debe equilibrar los incentivos a la innovación con el control de riesgos, por ejemplo, apoyando la investigación y el desarrollo tecnológico a través de un entorno regulatorio controlado, al mismo tiempo que se refuerza la protección del consumidor y la educación sobre riesgos. A través de este enfoque integral, las monedas estables podrán superar los obstáculos actuales y lograr un desarrollo sólido en el sistema financiero global.
04 El panorama competitivo entre puentes de moneda y stablecoins
mBridge y las stablecoins representan la evolución dual de "ruta soberana" y "ruta de mercado", formando un claro "patrón de competencia y cooperación" en el ámbito de los pagos transfronterizos.
Por un lado, la diferencia en su lógica técnica e institucional (ver Tabla 1) constituye la base de la competencia. Las stablecoins, basadas en cadenas de bloques públicas, contratos inteligentes y un ecosistema financiero abierto, presentan características de bajo umbral de acceso y alta programmabilidad, siendo más adecuadas para escenarios de pago minorista de alta frecuencia y fragmentados, como remesas transfronterizas y liquidaciones de comercio electrónico, pero su característica de descentralización podría debilitar la soberanía monetaria y la transparencia regulatoria. En comparación, mBridge se basa en el marco de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), enfatizando la conformidad regulatoria y la estabilidad financiera, y en esta etapa se aplica principalmente a liquidaciones transfronterizas de gran volumen y a nivel mayorista. Aunque esto reduce el riesgo sistémico, su flexibilidad es menor. Esta diversificación de escenarios genera un efecto de sustitución potencial entre ambos en múltiples niveles de pago, especialmente en mercados emergentes con recursos limitados, donde el equilibrio entre los costos de acceso, el control soberano y la eficiencia de liquidez crea una dinámica de "uno sube mientras el otro baja".
Por otro lado, la complementariedad ecológica y la diversificación funcional crean espacio para la cooperación. Las funciones de ambos son naturalmente complementarias; las stablecoins se centran en la demanda de alto volumen en el punto de venta, como las remesas personales y los pagos pequeños; mientras que mBridge atiende a la liquidación de grandes montos en el lado mayorista, como la transferencia de reservas entre bancos centrales y la liquidación de empresas multinacionales. Esta estratificación de escenarios permite que ambos se desarrollen de manera colaborativa en diferentes niveles de pago, en lugar de reemplazarse completamente. A medida que las stablecoins se vuelven gradualmente más conformes y se expanden los escenarios de aplicación de mBridge, el potencial de cooperación entre ambas partes en términos de soporte de liquidez, interoperabilidad técnica, entre otros, puede manifestarse aún más, impulsando conjuntamente la formación de un sistema de pagos transfronterizos más eficiente.
05 Sugerencias de política para la construcción del sistema de pagos transfronterizos en nuestro país
Uno es profundizar en la construcción del canal principal de aplicación transfronteriza del yuan digital. Se debe hacer hincapié en promover la aplicación del yuan digital en la plataforma mBridge, fortaleciendo su función de liquidación comercial en los países y regiones que participan en la iniciativa de la Franja y la Ruta, especialmente en la región de RCEP. A través de la mejora del apoyo de políticas complementarias, se debe fomentar que más instituciones financieras internacionales se conecten al sistema mBridge, construyendo una red de pagos transfronterizos centrada en el yuan digital. Al mismo tiempo, combinando mecanismos como el intercambio de divisas bilateral, se debe aumentar la proporción de uso del yuan en el sistema de pagos internacional.
En segundo lugar, se debe avanzar de manera normativa en el desarrollo de monedas estables en la región de Hong Kong. Aprovechando la posición de Hong Kong como centro financiero internacional y el marco regulatorio de la "Ley de Monedas Estables", se apoyará a las instituciones financieras con licencia a realizar pruebas piloto para la emisión de monedas estables, priorizando su aplicación en escenarios de pagos de bajo monto y alta frecuencia, como el comercio electrónico transfronterizo y las remesas laborales. Al mismo tiempo, se debe fortalecer la colaboración con la regulación del continente, asegurando que el flujo de fondos cumpla con los requisitos de gestión de divisas, y mejorar los mecanismos regulatorios complementarios en áreas como la lucha contra el lavado de dinero y el flujo de datos transfronterizo.
Tres es avanzar de manera constante en el desarrollo coordinado del sistema de pagos transfronterizos. Con el sistema de pagos transfronterizos de RMB digital (mBridge) como infraestructura central, se debe desarrollar de manera integral una variedad de métodos de pago y construir un ecosistema de pagos transfronterizos clasificado y en capas. Apoyar a los bancos comerciales a llevar a cabo innovaciones en los pagos transfronterizos de RMB digital de acuerdo con la ley y bajo la orientación del banco central, proporcionando soluciones de servicio diferenciadas para transacciones de diferentes tamaños. Fortalecer la coordinación de la supervisión de pagos transfronterizos, mejorar el marco de monitoreo de riesgos y gestión de cumplimiento, y garantizar el funcionamiento seguro y eficiente del sistema de pagos.