Las declaraciones de Trump alivian las preocupaciones comerciales: Wall Street invierte su rumbo y cierra en positivo, el mercado de deuda y metales preciosos corrigen, la "fría ola" de la encriptación es difícil de disipar.

Las declaraciones positivas de Trump el viernes han aliviado efectivamente las tensiones comerciales; además, el fuerte rebote de las acciones bancarias regionales ha creado un doble beneficio. La emoción del mercado de Wall Street, que había estado atrapada en la oscilación durante toda la semana, se ha recuperado significativamente, y los tres principales índices terminaron el día en positivo. En contraste, el mercado de bonos y el de metales preciosos se han visto presionados a la baja, mostrando un claro cambio en el flujo de capitales.

La lucha entre compradores y vendedores en el mercado del viernes fue especialmente clara: el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a dos años se recuperó fuertemente desde los niveles bajos de 2022, alcanzando el 3.464%, lo que impulsó rápidamente el índice del dólar en medio de la sesión. A pesar de que el dólar cerró casi sin cambios esta semana (la peor semana de negociación desde agosto), la caída acumulada semanal aún fue del 0.7%, marcando la mayor caída semanal desde julio. El mercado de metales preciosos, que había estado en aumento continuo anteriormente, experimentó un ajuste colectivo a medida que cambiaba el sentimiento del mercado: con una fuerte disminución en las preocupaciones sobre la calidad crediticia de EE. UU. y las tensiones comerciales, las propiedades de refugio seguro del oro y la plata se debilitaron, y los precios se vieron presionados a la baja.

Entre ellos, la plata al contado se ha convertido en el producto más volátil: esta semana alcanzó un nuevo máximo histórico, llegando a un pico de 54.50 dólares por onza el viernes, pero debido a un aumento excesivo en el corto plazo, se activaron las órdenes de toma de ganancias, lo que provocó una caída de más del 6% en el día, con el precio cayendo temporalmente por debajo de los 51 dólares/onza; el oro al contado también sufrió una fuerte caída, cayendo por debajo de los 4200 dólares/onza en un momento, con una caída máxima de casi 130 dólares (una caída del 3%). Sin embargo, a pesar de la corrección del viernes, el oro al contado mantiene una rara tendencia de "nueve semanas consecutivas de aumento", y el patrón de fortaleza a largo plazo no ha sido fundamentalmente roto.

El mercado de acciones de EE. UU. se ha beneficiado y ha mostrado un rebote, con el índice S&P 500 acumulando un aumento del 1.7% esta semana, logrando su mejor rendimiento semanal desde agosto, en contraste con la debilidad del mercado de deuda y de metales preciosos. Es preocupante que el mercado de encriptación no haya seguido el repunte del mercado de acciones: después de sufrir una caída de 150 mil millones de dólares en capitalización el viernes pasado, no solo no logró estabilizarse y recuperarse, sino que la tradicional tendencia de "comprar en mínimos tras una fuerte caída" no se ha materializado como se esperaba.

En el actual entorno de mercado, donde las expectativas de recortes de tasas de interés globales están en aumento y la liquidez es amplia, la "restricción colectiva" de los inversores hacia la encriptación no es accidental, sino que refleja una profunda transformación en la lógica del mercado: el fervor especulativo anterior ha ido desapareciendo gradualmente y la "prioridad en el control de riesgos" se ha convertido en el consenso principal del mercado actual. Lo que es aún más preocupante es que la "ola de frío" en el ámbito de la encriptación no es un fenómeno aislado, y en el futuro podría existir el riesgo de que se extienda a otros activos digitales más allá de los tokens.
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