El Banco Central de Australia se mantiene en espera, las expectativas de inflación se elevan repentinamente.

El Banco de la Reserva de Australia acaba de anunciar que mantiene el Indicador de referencia en 3.60%, pero la señal detrás de esto es un poco interesante.

Datos clave

Rebote repentino de la inflación: La inflación subyacente del tercer trimestre saltó del 2.7% al 3.0%, superando las expectativas. La inflación general alcanzó el 3.2%, en parte debido a la eliminación de subsidios eléctricos. El banco central considera que algunos de estos rebotes son factores temporales, pero implica que la rigidez de la inflación es más fuerte de lo esperado.

El mercado laboral sigue siendo resistente: Aunque la tasa de desempleo ha aumentado del 4.3% al 4.5%, las vacantes siguen siendo numerosas y las empresas aún enfrentan dificultades para contratar. El crecimiento del costo laboral por unidad sigue siendo alto, lo que significa que la presión sobre los precios impulsada por los salarios continúa.

La demanda privada se está recuperando silenciosamente: los datos de consumo mejoran, el mercado inmobiliario es fuerte, los precios de las viviendas están subiendo y los costos de construcción también están en aumento. Esto indica que los efectos de la reducción de tasas de interés comienzan a aparecer, pero al mismo tiempo también incrementa la demanda de trabajadores y capacidad de producción.

La confusión del banco central

El banco central se enfrenta a un dilema: por un lado, la inflación es más resistente de lo esperado, y por otro lado, la incertidumbre global está aumentando (guerra comercial, riesgos geopolíticos). Si la demanda privada continúa creciendo más de lo esperado, podría impulsar aún más los precios y los salarios; pero si la demanda se debilita o los choques externos se intensifican, podría ser necesario seguir reduciendo las tasas de interés.

Lógica de decisión: mantener la tasa de interés actual, a esperar los datos posteriores. El banco central ha declarado claramente que actuará con “precaución y evaluará continuamente” — traducido significa que no tienen claro el siguiente paso, impulsados por datos, ajuste flexible.

Significado para el mercado

• El ciclo de recortes de tasas del banco central de Australia podría pausar, y no hay prácticamente espacio para aumentos de tasas en el corto plazo.
• Si los datos de inflación posteriores continúan siendo persistentes, podrían estimular el fortalecimiento del dólar australiano.
• Para los proyectos de criptomonedas que dependen de financiamiento en dólares australianos, las fluctuaciones del tipo de cambio son dignas de atención.