Tres recortes de tasas están en los libros. Pero, ¿qué sigue? La hoja de ruta de la Fed para 2025 parece turbia—la inflación es persistente, los datos económicos son discontinuos y las transiciones de liderazgo se avecinan. Los mercados odian la incertidumbre, y ahora mismo, eso es todo lo que tenemos. Los traders se quedan adivinando si el sucesor de Powell adoptará una postura hawkish o mantendrá vivo el sueño dovish. Mientras tanto, las presiones persistentes sobre los precios no benefician a nadie. ¿Nos dirigimos a una pausa, o se materializará otro recorte si los datos empeoran? Las próximas reuniones del FOMC serán críticas. Abróchense los cinturones.