El 17 de diciembre, las últimas declaraciones del miembro de la Reserva Federal, Waller, generaron atención en el mercado. Él afirmó que la situación del crecimiento del empleo "no es optimista", lo que se convirtió en el principal argumento para apoyar una continuación en la reducción de tasas. ¿Qué significa esta señal? Vamos a analizarlo.

**Actitud política clara pero ritmo prudente**

Waller apoya una gradual recuperación de las tasas hacia niveles neutros, pero enfatiza que "no hay prisa". En otras palabras, la dirección de la bajada de tasas no es un problema, pero se adoptará un ritmo progresivo. Es importante destacar que en temas de inflación, se muestra bastante convencido — considera que las expectativas de inflación ya se han estabilizado, lo que da a los responsables de la política más margen para ajustar. Al mismo tiempo, frente al gobierno de Trump, Waller reafirmó con firmeza la independencia de la Reserva Federal, dejando claro que la decisión está en sus manos.

**El mercado ciertamente recibirá un impulso a corto plazo**

Las declaraciones dovish suelen elevar la preferencia por el riesgo. En los últimos meses, cada vez que la Fed ha emitido señales de flexibilización, los fondos han estado más dispuestos a fluir hacia activos de alto riesgo, beneficiando naturalmente al mercado de criptomonedas. Pero aquí hay un problema clave de ritmo: "no hay prisa" significa que las buenas noticias se irán liberando lentamente, no esperes un aumento explosivo de un día para otro. Desde la historia, cuando hubo tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos, el rendimiento de Bitcoin primero experimentó ajustes, para luego estabilizarse y subir gradualmente.

**Tres variables que hay que vigilar**

Primero, si en la próxima reunión se continuará con un ritmo progresivo; segundo, si el gobierno de Trump intensificará su intervención en la política monetaria; tercero, si los datos de empleo y de inflación posteriores podrán seguir sustentando la lógica de recortes. Cualquier cambio inesperado en cualquiera de estos aspectos podría revertir las expectativas del mercado.

**El entorno sigue siendo favorable, pero no hay que seguir ciegamente**

El entorno macroeconómico actual es relativamente flexible, lo que apoya a los activos de riesgo. Sin embargo, en el mundo cripto hay un dicho: "comprar expectativas, vender hechos". Las verdaderas subidas suelen ocurrir antes de que las expectativas se materialicen. Se puede distribuir en varias fases las inversiones en las direcciones que se consideran prometedoras, pero siempre controlando bien la exposición y sin dejarse llevar por las emociones a corto plazo. La clave para que BTC mantenga los niveles de soporte importantes dependerá de la confirmación de datos posteriores y de la implementación de políticas.