Liquidez en criptomonedas: por qué es importante

¿Qué significa realmente la liquidez?

Piense en esto de esta manera: tiene el libro más raro del mundo, pero se encuentra en una isla desierta. No hay nadie que pueda comprar este tesoro. Ahora imagine el escenario opuesto: quiere comprar Bitcoin por 100 dólares en el par BTC/USDT. La transacción se realiza en milisegundos, sin ninguna fluctuación de precio. Esa es la diferencia entre activos ilíquidos y líquidos.

En pocas palabras, la liquidez muestra cuán fácil es convertir un activo en efectivo u otro activo. Esta es una característica fundamental de cualquier mercado financiero.

¿Cómo evaluar la salud del mercado?

Los traders normalmente observan el volumen de comercio, la volatilidad y los indicadores técnicos. Pero esta es una imagen incompleta. El verdadero indicador de la calidad del mercado es la liquidez. En un mercado ilíquido, incluso una transacción común puede afectar significativamente el precio del activo, ya que la cantidad de vendedores o compradores simplemente es insuficiente.

Dos tipos de liquidez: contable y de mercado

En teoría financiera se distinguen dos conceptos:

La liquidez contable se refiere a las empresas y su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo mediante activos corrientes. Es una característica de la situación financiera de la empresa, no del mercado.

Liquidez de mercado – es lo que nos interesa en el contexto del comercio. Muestra si el mercado permite comprar y vender activos a precios justos, cercanos a su valor intrínseco. El escenario ideal es cuando el precio más bajo de la oferta de venta (ask) está cerca del precio más alto de la oferta de compra (bid).

Spread de Bid-Ask: ¿por qué se necesita esta diferencia?

La diferencia entre los precios de oferta del comprador y del vendedor se llama spread bid-ask. En mercados líquidos, este spread es mínimo, a menudo menos del 1%. En mercados no líquidos, el spread puede ser muy grande, lo que significa que la compra y la venta se realizarán a precios muy diferentes.

¿Por qué es esto importante? Porque los traders de arbitraje constantemente intentan beneficiarse de esta diferencia. Cuando ajustan los precios en diferentes exchanges o en diferentes pares de trading, el spread se reduce y otros traders obtienen mejores precios de ejecución. Por lo tanto, en los exchanges más grandes, el precio de Bitcoin es prácticamente el mismo; este es el resultado del trabajo de los arbitrajistas.

¿Por qué es crítica la liquidez en cripto?

A primera vista, las criptomonedas son activos digitales, por lo que deberían ser lo más líquidas posible. Sin embargo, esto está lejos de la realidad.

Bitcoin y Ethereum tienen una liquidez excelente gracias a un enorme volumen de comercio (mil millones de dólares al día). Pero la mayoría de los altcoins sufren de una grave falta de liquidez. En algunos mercados de altcoins solo se negocian unos pocos miles de dólares al día.

Si abres una posición en una moneda ilíquida, es posible que no puedas salir de ella al precio deseado. Te quedarás atrapado con “equipaje innecesario” - un activo que nadie quiere comprar.

Deslizamiento: una amenaza silenciosa de los mercados ilíquidos

Intenta realizar una gran orden en un mercado ilíquido y te encontrarás con un fenómeno llamado “slippage”. Esta es la diferencia entre el precio que esperabas y el precio de ejecución real.

Un alto deslizamiento significa que su operación se ejecuta a un precio significativamente diferente al planeado. Esto ocurre debido a la insuficiencia de órdenes en el libro de órdenes.

Una de las formas de evitarlo es utilizar órdenes límite, pero en este caso su orden puede no ejecutarse en absoluto.

Espectro de activos: desde efectivo hasta objetos raros

La liquidez no es un concepto en blanco y negro. Es mejor imaginar los activos como un espectro:

En un extremo del espectro están el efectivo y los stablecoins. Se pueden convertir instantáneamente en cualquier cosa. En el otro extremo están los bienes raíces, los automóviles exóticos y los artefactos raros. Encontrar un comprador a un precio justo puede llevar meses o años. Los activos materiales son menos líquidos debido a los costos adicionales y la complejidad del proceso. Los activos digitales tienen ventajas: es simplemente el movimiento de datos en computadoras, por lo que la liquidación de transacciones es relativamente simple.

¿Cómo cambia la liquidez?

La liquidez no es estable. Durante las crisis financieras, los participantes del mercado se apresuran a salir para cubrir sus obligaciones. En esos momentos, la liquidez cae drásticamente, los spreads se amplían y la ejecución de las transacciones se vuelve extremadamente difícil.

Por eso, la estrategia más segura es operar en mercados con alta liquidez, donde puedes entrar y salir de posiciones relativamente fácil, independientemente de las condiciones del mercado.

De memoria

La liquidez no es solo un concepto abstracto para los economistas. Es un parámetro práctico que influye directamente en sus ganancias o pérdidas durante el comercio. Elija activos con buena liquidez, y le será más fácil gestionar sus posiciones y evitar perturbaciones no deseadas en el mercado.