El AUD bajo presión en medio de señales mixtas—las apuestas por una subida de tasas del RBA aumentan a pesar de la incertidumbre sobre la inflación

El Dólar Australiano ha caído durante seis sesiones consecutivas de negociación frente al Dólar estadounidense el jueves, señalando un impulso bajista sostenido en el par de divisas. Mientras el panorama de expectativas de inflación en Australia continúa evolucionando, con encuestas a consumidores que indican una lectura del 4.7% en diciembre—superando el mínimo del 4.5% de noviembre—los inversores siguen conflictuados sobre si dichos datos acelerarán la acción del banco central en los próximos meses.

Señales Hawkish del RBA en Conflicto con la Incertidumbre Económica Persistente

La postura de política reciente del Banco de la Reserva de Australia ha generado una renovada especulación entre las principales instituciones financieras sobre aumentos de tasas anticipados. Tanto el Commonwealth Bank of Australia como el National Australia Bank han ajustado sus pronósticos, ahora considerando la posibilidad de un endurecimiento de la política tan pronto como en febrero. Los mercados de swaps asignan actualmente un 28% de probabilidad a un aumento de tasas en febrero, con expectativas para marzo alcanzando aproximadamente el 41% y agosto casi completamente descontado.

Este cambio refleja un reconocimiento creciente de que el problema de inflación en Australia proviene en parte de restricciones en el lado de la oferta en un mercado laboral ajustado. La postura hawkish del banco central en su reunión de diciembre de 2024 reforzó esta narrativa, aunque indicadores económicos más amplios muestran un panorama más matizado. Para los operadores que gestionan exposición al AUD—ya sea convirtiendo 500 dólares australianos en libras o evaluando posiciones institucionales mayores—estas señales divergentes crean tanto oportunidades como riesgos.

El panorama laboral de Australia añadió otra capa de complejidad en noviembre, con la tasa de desempleo manteniéndose estable en el 4.3%, ligeramente mejor que la previsión del 4.4%. Sin embargo, los cambios en el empleo mostraron debilidad, con una caída de 21,300 empleos en noviembre en comparación con la revisión al alza de 41,100 empleos en octubre. Esta volatilidad en el empleo subraya el desafío más amplio: la inflación sigue siendo pegajosa a pesar de una demanda laboral que se enfría gradualmente.

El Dólar Estadounidense se Fortalece a medida que las Esperanzas de Recorte de la Fed Disminuyen

Mientras tanto, el Dólar estadounidense ha encontrado estabilidad cerca del nivel 98.40 en el Índice del Dólar (DXY), beneficiándose de la disminución de las expectativas de recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal. El informe de empleo de diciembre presentó un tableau mixto—las nóminas no agrícolas aumentaron en 64,000 empleos, ligeramente por encima del consenso, pero las revisiones del mes anterior fueron sustancialmente a la baja, y la tasa de desempleo subió al 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, indicó recientemente que las condiciones monetarias existentes podrían mantenerse apropiadas por más tiempo de lo anticipado. Su comentario destacó que las empresas siguen resistiendo la compresión de márgenes mediante aumentos de precios, con “múltiples encuestas” señalando costos de insumos elevados. Advirtió contra una normalización prematura de la política, señalando que “las presiones de precios van más allá de los impactos arancelarios”, y sugirió que el crecimiento del PIB en 2026 podría estabilizarse en torno al 2.5%.

Los funcionarios de la Fed actualmente mantienen opiniones divergentes sobre la política de tasas en 2026. Las proyecciones medianas sugieren solo una reducción de tasas el próximo año, mientras que algunos responsables de la política esperan ninguna reducción en absoluto. Sin embargo, los operadores han descontado aproximadamente dos recortes, creando una brecha entre la orientación oficial y las expectativas del mercado. La herramienta CME FedWatch ahora indica una probabilidad del 74.4% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de enero, en comparación con aproximadamente el 70% de hace una semana.

Las Señales de Crecimiento en Asia-Pacífico se Debilitan ante las Preocupaciones por Deflación en China

Los datos económicos chinos publicados esta semana han planteado nuevas dudas sobre el impulso de crecimiento regional. Las ventas minoristas subieron solo un 1.3% interanual en noviembre, muy por debajo del 2.9% esperado y en línea con la cifra revisada a la baja de octubre. La producción industrial creció un 4.8% anual, por debajo del 5.0% previsto y del 4.9% anterior. La inversión en activos fijos continuó deteriorándose en un -2.6% en lo que va del año, en comparación con el -2.3% esperado y peor que el -1.7% de octubre.

Los sectores manufacturero y de servicios de Australia reflejaron la trayectoria mixta de la región. El PMI de Manufactura de S&P Global subió a 52.2 en diciembre desde 51.6 en noviembre, pero el PMI de Servicios retrocedió a 51.0 desde 52.8. El PMI Compuesto se comprimió a 51.1 desde 52.6, sugiriendo una fragilidad en la expansión modesta en toda la economía australiana.

Análisis Técnico: Los Niveles Clave Definen la Dirección a Corto Plazo

En el marco de tiempo diario, el AUD/USD ha roto por debajo del nivel de confluencia de 0.6600, cayendo por debajo de la media móvil exponencial de nueve días y debilitando su posición respecto a un canal de tendencia ascendente. Este reajuste indica una menor compromiso alcista a corto plazo.

Los objetivos a la baja ahora toman protagonismo: el nivel psicológico de 0.6500 presenta un soporte inicial, con el piso de seis meses en 0.6414 (establecido el 21 de agosto) ofreciendo un anclaje más sólido. Arriba, la EMA de nueve días en 0.6619 debería ser recuperada para estabilizar el impulso. Una ruptura por encima de esta media podría permitir que el par pruebe el máximo de tres meses en 0.6685, seguido por 0.6707—el nivel más fuerte desde octubre de 2024. Avances adicionales desafiarían la frontera superior del canal ascendente cerca de 0.6760.

Resumen del Rendimiento de la Moneda

El Dólar Australiano registró el rendimiento más débil del día respecto al Yen japonés, mientras que mostró caídas frente a la mayoría de las principales monedas. La divisa mostró una debilidad particular frente al Dólar neozelandés, con el cruce debilitándose un 0.12%. Frente al euro, la libra y las monedas de materias primas, la unidad australiana permaneció bajo presión, subrayando una demanda generalizada de activos refugio y reservas tradicionales en este momento.