Por qué el dinero australiano cae frente al USD a pesar de las presiones inflacionarias en aumento

El Dólar Australiano continúa retrocediendo durante seis sesiones consecutivas de negociación a pesar de las señales económicas que respaldan una posible acción del RBA. Las crecientes expectativas de inflación y la postura hawkish del banco central no logran proporcionar un apoyo significativo al dólar australiano. Mientras tanto, el dólar estadounidense se fortalece a medida que las perspectivas de recorte de tasas de la Reserva Federal disminuyen hacia el nuevo año.

Análisis técnico: AUD/USD por debajo de soporte clave

El tipo de cambio del dinero australiano frente al USD (AUD/USD) ha roto por debajo de la zona de soporte crítica en 0.6600, señalando un impulso descendente acelerado. El análisis del gráfico diario revela que el par opera por debajo de la tendencia del canal ascendente y de la Media Móvil Exponencial de nueve días en 0.6619, indicadores que sugieren un debilitamiento de la estructura alcista.

Los objetivos inmediatos a la baja emergen en el nivel psicológico de 0.6500, con una posible extensión de la debilidad hacia el mínimo de seis meses de 0.6414 establecido en agosto. Si el par se estabiliza, la EMA de nueve días representa el primer punto de resistencia. Un rebote sostenido por encima de este nivel podría reavivar el interés en el máximo de tres meses cercano a 0.6685, con ganancias extendidas que podrían alcanzar 0.6707 (máximo desde octubre de 2024) y la frontera superior del canal alrededor de 0.6760.

Las señales de inflación no logran detener la caída del dólar australiano

Las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia subieron a 4.7% en diciembre, desde el mínimo de tres meses de noviembre en 4.5%. Los datos sugieren que las presiones de precios persistentes siguen arraigadas en la psicología del consumidor, normalmente un factor que respalda una postura de endurecimiento del banco central.

Este contexto alimentó la especulación renovada sobre ajustes en la política del Banco de la Reserva de Australia. El Commonwealth Bank y el National Australia Bank ajustaron sus pronósticos tras la postura hawkish del RBA durante su última reunión de 2025, ahora esperando que los aumentos de tasas comiencen antes de lo anticipado anteriormente. La valoración del mercado refleja esta inclinación hawkish: los derivados de swaps actualmente valoran una probabilidad del 28% de un ajuste en febrero, casi el 41% para marzo, y agosto ya está en gran medida completamente valorado.

Sin embargo, paradójicamente, estas señales de inflación y postura hawkish han resultado insuficientes para elevar de manera significativa los niveles del dinero australiano frente al USD. La moneda extiende las pérdidas a pesar de estos fundamentos de apoyo, lo que sugiere que la fortaleza global del dólar y los vientos en contra del sentimiento de riesgo están dominando las consideraciones locales.

El dólar estadounidense gana terreno a medida que las expectativas de recorte de la Fed se desvanecen

El Índice del Dólar, que sigue al dólar frente a seis de sus principales contrapartes, se mantiene estable cerca de 98.40, reflejando una renovada fortaleza de la moneda estadounidense. Esta resistencia proviene de la disminución de las expectativas de un mayor alivio monetario por parte de la Reserva Federal.

Los datos de empleo de noviembre ofrecieron señales mixtas a los mercados. Las adiciones de nóminas de 64,000 superaron ligeramente las previsiones, pero las cifras de octubre sufrieron una revisión a la baja significativa. La tasa de desempleo subió a 4.6%, marcando el nivel más alto desde 2021 y sugiriendo una desaceleración gradual del mercado laboral. Las ventas minoristas permanecieron estables mes a mes, señalando una moderación en el impulso de la demanda del consumidor.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, calificó el panorama laboral como “una imagen mixta” e indicó su preferencia por mantener las tasas en su nivel actual hasta 2026. Es importante destacar que advirtió que “las presiones de precios no provienen solo de los aranceles, la Fed no debe apresurarse a declarar la victoria”, señalando que varias encuestas muestran un aumento en los costos de insumos mientras las empresas trabajan para mantener los márgenes de beneficio mediante ajustes en los precios.

Los funcionarios de la Fed siguen divididos sobre las perspectivas de flexibilización en 2026. La proyección mediana de los responsables de política contempla solo un recorte de tasas el próximo año, mientras que algunos ven cero recortes adicionales. En contraste, los operadores anticipan dos recortes. Los datos de CME FedWatch muestran que los mercados de futuros valoran una probabilidad del 74.4% de tasas sin cambios en la reunión de enero, en aumento desde aproximadamente el 70% una semana antes, reflejando el cambio de expectativa respecto a los recortes.

Señales económicas mixtas de China y Australia

Los datos económicos chinos publicados el lunes presentaron un panorama más suave. Las ventas minoristas crecieron solo un 1.3% interanual en noviembre, frente a un esperado 2.9%, y por debajo del 2.9% de octubre. La producción industrial subió un 4.8% anual, ligeramente por debajo del 5.0% previsto y del 4.9% anterior.

La inversión en activos fijos decepcionó en términos acumulados, alcanzando -2.6% frente al esperado -2.3%, con octubre registrando -1.7%. Estas cifras subrayan los desafíos persistentes en el impulso económico de la segunda economía mundial.

Los indicadores de actividad en Australia mostraron un panorama mixto. El PMI preliminar de manufactura de S&P Global subió a 52.2 en diciembre desde 51.6 previamente. Sin embargo, el PMI de servicios retrocedió a 51.0 desde 52.8, mientras que el PMI compuesto cayó a 51.1 desde 52.6, sugiriendo un impulso económico desigual.

Los datos de empleo permanecieron suaves. La tasa de desempleo de noviembre se mantuvo en 4.3%, superando las expectativas de consenso del 4.4%. Sin embargo, el cambio en el empleo se deterioró significativamente, con una caída de -21.3K en noviembre respecto a los 42.2K inicialmente reportados en octubre (revisados a 41.1K), muy por debajo del pronóstico de 20K.

Resumen del rendimiento de la moneda

El dólar australiano fue la moneda de peor rendimiento entre los principales pares en el día, registrando pérdidas del 0.19% frente al dólar estadounidense. Esta debilidad extendida frente al dólar refleja la convergencia de múltiples vientos en contra: tendencias laborales deterioradas, indicadores de actividad suaves y el atractivo refugio del dólar en medio de condiciones globales inciertas, a pesar de la inflación de apoyo y la postura hawkish del RBA.

La dinámica del tipo de cambio del dinero australiano frente al USD continúa siendo más influenciada por los flujos globales de dólares y el sentimiento de riesgo que por los fundamentos específicos de Australia, dejando al dólar australiano vulnerable a nuevas caídas en el corto plazo.