Mercados de divisas globales en cambio: por qué el dólar está perdiendo terreno frente al euro y al dólar australiano

El impulso del dólar se detiene a medida que se intensifican las expectativas de recortes de tasas

El dólar estadounidense ha entrado en un período vulnerable, deslizando hacia su peor rendimiento semanal en cuatro meses. En el centro de esta retirada se encuentra la creciente convicción del mercado de que la Reserva Federal adoptará una política monetaria expansiva, una narrativa alimentada por la defensa pública de Donald Trump a favor de reducciones en las tasas de interés. El índice del dólar, que actualmente ronda los 99.58, refleja la lucha más amplia, cayendo un 0.60% en la semana a pesar de haber subido un 0.05% hoy. Esta reversión sigue al reciente impulso del dólar hacia máximos de seis meses, señalando un cambio brusco en el sentimiento entre los inversores globales que reevaluan sus asignaciones de divisas.

Divergencia entre bancos centrales: el yen japonés encuentra su suelo, mientras otros suben

Mientras tanto, la postura cada vez más hawkish del Banco de Japón ofrece un apoyo modesto al yen japonés. La moneda ha apreciado un 0.10% hasta los 156.33 por dólar, reflejando las declaraciones oficiales que contrastan marcadamente con la postura relajada de la Fed. El estratega de ING Francesco Pesole destacó que esta divergencia crea una situación delicada para los responsables políticos japoneses. Sugirió que la intervención en el comercio dólar/yen podría volverse tentadora para las autoridades, aunque los funcionarios podrían esperar estratégicamente datos económicos estadounidenses desfavorables antes de actuar, especialmente considerando que el par dólar/yen ya ha perdido impulso.

Frente al franco suizo, la debilidad del dólar es aún más pronunciada, tocando recientemente un mínimo de una semana en 0.8028 antes de rebotar a 0.8056, mostrando ganancias del 0.16%. Esta volatilidad subraya la incertidumbre más amplia que afecta a los principales pares de divisas mientras los operadores reevaluan las diferencias de tasas y las trayectorias de crecimiento en las principales economías.

Rebalanceo de carteras: hacia dónde se mueve el dinero inteligente

El director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, ha aconsejado a los inversores rotar fuera de posiciones con alta exposición al dólar y aumentar la exposición al euro y al dólar australiano. Esta recomendación refleja un cambio fundamental en las valoraciones de las divisas, donde el atractivo histórico del dólar se ha reducido considerablemente. El euro, a pesar de su reciente debilidad, cayó solo un 0.05% hasta los $1.1596 tras subir brevemente a un máximo de 1.5 semanas. El analista de Barclays, Themos Fiotakis, señaló que los cambios en las diferencias de tasas y expectativas de crecimiento han inclinado la balanza a favor de Europa, aunque advirtió que las valoraciones elevadas del euro y la resiliencia sostenida de la economía estadounidense podrían generar obstáculos.

El dólar australiano y el NZD: los mejores en un entorno débil para el dólar

Los verdaderos ganadores en esta redistribución de divisas han sido las monedas antipodales. El dólar de Nueva Zelanda subió a un máximo de tres semanas de $0.5728, impulsado por señales hawkish del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda a pesar de un recorte reciente en las tasas. La valoración del mercado ahora sugiere aumentos de tasas para diciembre de 2026, en un contraste sorprendente con las expectativas de recortes superiores a 90 puntos básicos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. hasta 2025. Como referencia, 100,000 USD en AUD actualmente se convierten en aproximadamente 153,000 AUD a un nivel de $0.6536, ilustrando la significativa dinámica de poder adquisitivo entre estas monedas.

El dólar australiano, que cotiza en $0.6536, ha demostrado resiliencia gracias a datos de inflación que superaron las expectativas. Este rendimiento sugiere que el ciclo de relajación de la Reserva de Australia podría estar llegando a su fin, apoyando la estabilidad y atractivo de la moneda. El AUD ha mantenido su rango de precios actual durante aproximadamente 18 meses, reflejando un entorno económico global más equilibrado en comparación con las turbulencias anteriores.

Incertidumbre geopolítica y obstáculos en el volumen de negociación

El cierre de los mercados estadounidenses por el feriado de Acción de Gracias ha creado condiciones de negociación delgadas, amplificando las oscilaciones de precios y exacerbando la volatilidad. Mientras tanto, la especulación sobre posibles negociaciones de paz en Ucrania—con el presidente Putin indicando disposición a discutir una resolución con EE. UU. y Ucrania—ha añadido otra capa de incertidumbre. Sin embargo, los analistas permanecen escépticos de que estos desarrollos ofrezcan un alivio inmediato, ya que el panorama geopolítico sigue lleno de riesgos.

Qué significa esto para los inversores en divisas

La confluencia de políticas monetarias divergentes, expectativas de crecimiento cambiantes y reequilibrio de carteras está remodelando los mercados de divisas de manera profunda. Los inversores con posiciones concentradas en dólares deberían considerar los trade-offs: mientras la resiliencia económica de EE. UU. sigue siendo un soporte, las expectativas de recortes de tasas están erosionando la atractividad relativa del dólar. El euro, el dólar australiano y el dólar de Nueva Zelanda ahora presentan alternativas atractivas para quienes buscan diversificar su exposición en divisas—especialmente porque los bancos centrales en estos frentes indican un enfoque más mesurado hacia futuros alivios. Para quienes siguen valoraciones como 100,000 USD convertidos a AUD, las monedas antipodales en fortalecimiento ofrecen un valor aumentado en el entorno actual.