¡Análisis completo de la tendencia de apreciación del dólar taiwanés! ¿Seguirá bajando el dólar estadounidense? Predicción de la tendencia del tipo de cambio en 2025 y estrategias de inversión

La fortaleza del dólar frente a la barrera psicológica de 30 yuanes, presiones a la devaluación del dólar estadounidense

Recientemente, el nuevo dólar taiwanés ha mostrado una tendencia de apreciación acelerada poco vista en décadas. Según datos del mercado, el 2 de mayo subió un 5% en un solo día, alcanzando la mayor subida diaria en 40 años, cerrando en 31.064 yuanes. Posteriormente, el 5 de mayo, continuó su tendencia alcista, subiendo un 4.92%, y en intradía rompió por primera vez la barrera clave de los 30 yuanes, alcanzando un máximo de 29.59 yuanes. Este aumento en la tasa de cambio es bastante raro entre las monedas asiáticas.

En solo dos días hábiles, el dólar taiwanés ha subido casi un 10%, reescribiendo varios récords históricos y provocando que el volumen de operaciones en el mercado de divisas alcance el tercer nivel más alto de la historia. Comparando con otras monedas regionales: el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won un 3.8%, la apreciación del dólar taiwanés es claramente superior.

Cabe destacar que a principios de año y hasta principios de abril, el dólar taiwanés todavía estaba en una fase de depreciación. La rápida reversión en pocas semanas refleja cambios profundos en el panorama político y económico internacional.

Tres factores clave que impulsan la depreciación del dólar y la apreciación del dólar taiwanés

La política comercial como fuerza principal

El anuncio del nuevo gobierno de EE. UU. sobre ajustes en las políticas arancelarias y la postergación de 90 días para su implementación generó un cambio inmediato en las expectativas del mercado. En primer lugar, los compradores globales comenzaron a concentrar sus compras, y Taiwán, como importante base exportadora, se beneficiará a corto plazo, lo que proporciona un fuerte soporte a la tasa de cambio del dólar taiwanés. En segundo lugar, el Fondo Monetario Internacional( (FMI) sorprendió al revisar al alza las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, junto con un rendimiento destacado en el mercado bursátil, atrayendo así una gran entrada de inversión extranjera, formando el primer impulso para la apreciación del dólar taiwanés.

) La política del banco central en un escenario complejo

En el contexto de la rápida subida del dólar taiwanés, el Banco Central de Taiwán enfrenta un dilema. Aunque atribuyen la volatilidad del tipo de cambio a la “expectativa del mercado de una apreciación de la moneda”, siempre evitan responder directamente a las preguntas sobre si las negociaciones entre EE. UU. y Taiwán involucran cláusulas sobre tipos de cambio.

Lo crucial es que el “Plan de Equidad y Reciprocidad” del gobierno de EE. UU. ha señalado claramente la “intervención en el mercado de divisas” como un foco de revisión. Esto significa que si el Banco Central de Taiwán interviene de manera agresiva como en el pasado, podría ser considerado como un “país manipulador de divisas” por EE. UU. Considerando que en el primer trimestre, el superávit comercial de Taiwán alcanzó los 23.57 mil millones de dólares (un aumento del 23% interanual), y el superávit con EE. UU. se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares, sin el respaldo del banco central, la moneda taiwanesa enfrentará una enorme presión a la apreciación.

La concentración de operaciones de cobertura por parte de instituciones financieras amplifica la volatilidad

Según un reciente estudio del Grupo UBS, la subida del 5% del dólar taiwanés en un solo día el 2 de mayo ya excede los límites de interpretación de los indicadores económicos tradicionales. Un análisis profundo muestra que las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de aseguradoras y exportadores taiwaneses, junto con el cierre concentrado de operaciones de arbitraje de financiamiento en dólares, han provocado esta sacudida en el mercado de divisas.

Es especialmente importante advertir que UBS advierte que si las aseguradoras y exportadores aumentan su cobertura en la caída del dólar taiwanés, solo al volver a niveles normales de cobertura, podrían generar una presión de venta de aproximadamente 100 mil millones de dólares en dólares estadounidenses —equivalente al 14% del PIB de Taiwán—, un riesgo potencial que no debe ser subestimado.

El Financial Times de Reino Unido también señala que las aseguradoras de vida en Taiwán poseen activos en el extranjero por un valor de hasta 1.7 billones de dólares (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU.), y que a largo plazo carecen de medidas de cobertura de divisas adecuadas. La principal razón es que en el pasado, el banco central pudo controlar eficazmente la apreciación del dólar taiwanés, pero ahora el entorno de políticas ha cambiado. El gobernador del banco central, Yang Jinlong, aclaró posteriormente este análisis, enfatizando que, en comparación con los grandes exportadores, las aseguradoras han aumentado sus operaciones en menor medida.

¿Seguirá cayendo el dólar estadounidense? Análisis de la tendencia futura del dólar frente al dólar taiwanés

La barrera de los 28 yuanes difícil de superar

Aunque la mayoría del mercado espera que el gobierno de EE. UU. presione para que el dólar taiwanés siga apreciándose, la mayoría de los expertos coinciden en que la probabilidad de que el dólar llegue a 28 yuanes por dólar es muy baja. En otras palabras, el espacio para una mayor apreciación en este momento es limitado.

Evaluando la razonabilidad con índices de valoración

El índice de tipo de cambio real efectivo### (REER) elaborado por el Banco de Pagos Internacionales( (BPI) es una herramienta clave para evaluar el nivel razonable de una moneda. Este índice tiene un valor base de 100; valores por encima indican que la moneda podría estar sobrevalorada, y por debajo, subvalorada.

A finales de marzo, los datos muestran:

• El índice del dólar estadounidense alrededor de 113 → claramente sobrevalorado
• El índice del dólar taiwanés alrededor de 96 → en un nivel razonablemente subvalorado
• El índice del yen solo 73, y el del won 89 → las monedas principales de exportación en Asia también muestran subvaloración

Estos datos indican que el dólar taiwanés aún tiene espacio para apreciarse.

) Comparación con otras monedas asiáticas

Si extendemos el análisis desde principios de año hasta ahora, la apreciación del dólar taiwanés y otras principales monedas asiáticas ha sido similar:

• TWD sube un 8.74%
• JPY sube un 8.47%
• KRW sube un 7.17%

Aunque en el corto plazo la velocidad de apreciación del dólar taiwanés ha sido mayor, en una perspectiva a más largo plazo, su incremento se mantiene en línea con la tendencia de las monedas regionales.

( Predicciones de UBS

El último informe de UBS indica que, aunque el dólar taiwanés ha mostrado una fuerte tendencia alcista recientemente, la apreciación continuará en múltiples dimensiones:

Primero, el modelo de valoración muestra que el TWD ha pasado de estar moderadamente subvalorado a tener un valor razonable que supera en 2.7 desviaciones estándar su valor medio; en segundo lugar, el mercado de derivados de divisas presenta la “expectativa de apreciación más fuerte en 5 años”; y en tercer lugar, la experiencia histórica indica que tras subidas diarias tan grandes, generalmente no hay una corrección inmediata.

UBS recomienda a los inversores no tomar posiciones contrarias demasiado pronto, pero anticipa que cuando el índice de tipo de cambio ponderado del TWD suba un 3% más (cercano al límite de tolerancia del banco central), este podría intensificar las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Estrategias de inversión para aprovechar la devaluación del dólar

) Operaciones avanzadas para traders experimentados

Para quienes tienen experiencia en comercio de divisas y alta tolerancia al riesgo, hay dos estrategias principales: una, realizar operaciones a corto plazo en plataformas de divisas con pares USD/TWD u otros relacionados, capturando ganancias en movimientos intradía o en pocos días; y dos, si se poseen activos en dólares, usar instrumentos derivados como contratos a plazo para cubrirse, asegurando ganancias por la apreciación del yuan taiwanés con anticipación.

Inversión segura para principiantes

Los traders novatos que quieran participar en la reciente volatilidad deben seguir algunos principios básicos: primero, comenzar con pequeñas cantidades para probar; no apurarse a aumentar posiciones, ya que una mentalidad desequilibrada puede llevar a pérdidas rápidas. Plataformas como Mitrade son adecuadas para practicar operaciones cortas con pequeñas cantidades. Se recomienda abrir cuentas demo para probar estrategias, y solo después de verificar que la lógica funciona, invertir fondos reales.

Además, es fundamental establecer niveles de stop-loss para proteger el capital, y mantenerse atentos a las noticias del banco central de Taiwán y a los avances en el comercio entre EE. UU. y Taiwán, ya que estos factores afectan directamente la tendencia del tipo de cambio.

Recomendaciones para inversión a largo plazo

Los inversores a largo plazo deben reconocer que los fundamentos económicos de Taiwán son sólidos, con exportaciones de semiconductores en fuerte crecimiento, y que el dólar taiwanés puede fluctuar en un rango entre 30 y 30.5 yuanes. A largo plazo, el TWD sigue siendo relativamente fuerte.

Lo importante es mantener la exposición en divisas en un 5%-10% del patrimonio total, diversificando en otros activos globales para reducir el riesgo general de la cartera. Se recomienda operar con apalancamiento bajo en USD/TWD, obteniendo ganancias por diferencia de cambio de manera estable. Además, combinar con inversiones en el mercado bursátil taiwanés o en bonos, de modo que incluso ante grandes fluctuaciones en el tipo de cambio, la cartera en su conjunto pueda mantenerse estable.

Visión histórica: revisión de la tendencia del dólar frente al dólar taiwanés en los últimos diez años

Durante los últimos diez años (octubre 2014 a octubre 2024), el tipo de cambio USD/TWD osciló entre 27 y 34, con una volatilidad aproximada del 23%, siendo relativamente moderado en comparación con otras monedas globales. En cambio, el rango del yen frente al dólar fue del 50% (de 99 a 161), el doble del rango del TWD.

La tasa de interés del dólar taiwanés ha tenido cambios limitados, por lo que las variaciones en el tipo de cambio dependen principalmente de las políticas de la Reserva Federal. Por ejemplo, entre 2015 y 2018, ante la crisis bursátil china y la crisis de deuda europea, la Fed desaceleró la reducción de su balance y reanudó la expansión cuantitativa, fortaleciendo al TWD. Después de 2018, la Fed inició un ciclo de subidas de tasas, pero en 2020, la pandemia cambió todo.

Entre 2020 y 2022, la Fed expandió su balance de 4.5 billones a 9 billones de dólares, y llevó las tasas a cero, provocando una depreciación del dólar y una apreciación del TWD, que llegó a 27 por dólar. Sin embargo, tras la inflación descontrolada en EE. UU. en 2022, la Fed empezó a subir tasas rápidamente, haciendo que el dólar se disparara y el tipo de cambio fluctuara en un rango estrecho.

En septiembre de 2024, tras comenzar un ciclo de bajadas de tasas, el USD/TWD volvió a subir a cerca de 32.

Revisando los tres ciclos de expansión cuantitativa de la Fed: tras la crisis financiera de 2008, empezó QE, que se desaceleró en diciembre de 2013, elevando las tasas en EE. UU. y haciendo que el dólar subiera frente al TWD desde mínimos en 2013 hasta 33. Solo cuando la Fed terminó su ciclo de altas tasas y empezó a reducirlas, el tipo de cambio ajustó nuevamente.

Criterios de referencia para decisiones de inversión

Con base en los datos de diez años y la situación actual, se ha formado un “consenso colectivo”: los 30 yuanes son una barrera psicológica. La mayoría de los inversores consideran que comprar dólares por debajo de 30 y vender por encima de 32 es una estrategia válida. Para inversiones a largo plazo en divisas, esto puede servir como referencia central.

La posibilidad de que el dólar siga cayendo dependerá de las futuras políticas de la Fed y del espacio de maniobra del banco central de Taiwán. A corto plazo, la tendencia de apreciación del TWD puede continuar, pero el límite de tolerancia del banco central está en torno a los 30 yuanes; si se supera, es probable que intensifiquen las intervenciones. Los inversores deben analizar racionalmente y ajustar sus estrategias según su tolerancia al riesgo.