EUR/JPY 2025: ¿Debo tomar posición en yenes ahora? Guía completa de inversión

El par EUR/JPY ha sido objeto de intensas fluctuaciones durante los primeros meses de 2025. Con movimientos que superan los ocho yenes en apenas cuatro meses, los inversores se preguntan si este es el momento adecuado para construir posiciones en moneda japonesa. Este análisis examina los factores macroeconómicos, las señales técnicas y las estrategias concretas que todo inversor debe considerar.

Los Pilares de la Volatilidad Actual

El debilitamiento del diferencial de tipos

La divergencia entre políticas monetarias ha sido la fuerza motriz principal. El Banco de Japón iniciará su ciclo alcista con aumentos proyectados hasta el 1 % antes de octubre, mientras que el Banco Central Europeo continúa recortando tasas hacia el 2 % conforme la actividad económica se desacelera. Este cambio de ciclo paralelo está modificando la ecuación fundamental del par.

Demanda de activos refugio

El yen mantiene su posición como divisa de seguridad por excelencia. Cuando los mercados globales enfrentan turbulencias—aranceles comerciales, tensiones geopolíticas o correcciones bursátiles—los inversores migran hacia yenes. Este mecanismo explica tanto el mínimo anual de 155,6 ¥ alcanzado en febrero como el máximo de 164,2 ¥ en mayo.

El factor carry trade

Históricamente, financiarse en yenes de bajo coste para invertir en activos de mayor rendimiento fue un camino garantizado. Ese ciclo toca a su fin. A medida que el BoJ eleva sus tipos de referencia, la prima de endeudamiento en yenes se reduce y la estrategia pierde atractivo, generando apoyo estructural para la divisa japonesa.

Análisis Técnico: Señales de Corrección

El gráfico diario del EUR/JPY revela un escenario complejo. El precio fluctúa por encima de su media móvil principal (alrededor de 161), confirmando una tendencia alcista vigente desde marzo. Sin embargo, aparecen señales de agotamiento.

Las últimas velas muestran cuerpos estrechos agrupados cerca del borde superior de la banda de Bollinger (resistencia en 164,0). El RSI de 14 sesiones se retira desde 67 hacia 56, dibujando una divergencia bajista con el máximo del 1 de mayo. El canal se ha estrechado significativamente, patrón clásico que anticipa un movimiento expansivo.

Niveles clave para operar:

Soportes: Media de Bollinger en 162,5; confluencia en 161; zona crítica 159,8-160

Resistencias: 164,2 (máximo anual); salida hacia 166-168 si se rompe por encima

El análisis técnico sugiere una posible corrección mientras los indicadores se descargan, aunque el sesgo de mediano plazo permanece alcista para el yen.

Previsiones Consolidadas para Fin de Año

Las proyecciones de diferentes plataformas convergen en rangos similares:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥
• Bankinter: 160-170 ¥

A pesar de sus variaciones metodológicas, todas señalan un movimiento lateral con tendencia descendente muy gradual para el EUR/JPY, reflejando la apreciación progresiva del yen.

Estrategias de Inversión Prácticas

Operativa a corto plazo (3 a 6 meses)

El cruce oscila dentro del canal 160-170. Cuando se aproxime a 165-170, los inversores pueden vender euros y acumular yenes apuntando a 162 como objetivo. El stop disciplinado debe ubicarse en 171. Las reuniones del Banco de Japón generan volatilidad de uno a dos yenes en horas, oportunidad para operadores activos usando derivados de tamaño reducido.

Construcción de posiciones a medio plazo

La acumulación gradual minimiza el riesgo de entrada. Comprar yenes cada vez que el cruce supere 163-164 permite promediar el precio de entrada. Esta aproximación es especialmente recomendable para inversores con necesidades de cobertura en flujos en euros; los forwards y depósitos en yenes ofrecen protección con costes decrecientes conforme el diferencial de tipos se estrecha.

Toma de beneficios y gestión de riesgos

Si el par cae hacia 160-162 tras los aumentos previstos de verano y otoño, es prudente liquidar al menos parte de las ganancias, reservando una porción como protección ante sobresaltos geopolíticos. Los stops deben revisarse meticulosamente después de cada decisión de política monetaria.

Riesgos a Monitorear

Escenarios alcistas para el euro:

• Una pausa sorpresiva del Banco de Japón si la inflación local cede inesperadamente
• Un repunte de inflación subyacente en la eurozona que frene nuevos recortes del BCE
• Un rally bursátil prolongado que reactúe el carry trade
• Éstos escenarios empujarían el EUR/JPY hacia el rango superior de 167-168 ¥

Escenarios bajistas (favorables al yen):

• Nueva ronda de aranceles entre Estados Unidos y la Unión Europea
• Shocks de aversión al riesgo que fortalezcan la demanda de refugio
• Confirmación del Banco de Japón sobre continuidad de su ciclo de alzas en 2026
• Estos factores presionarían el par hacia 158-160 ¥

Perspectiva Histórica

Desde 1999, el EUR/JPY ha reflejado la pugna entre la moneda única europea y el yen de refugio. Durante la crisis de 2008 y la soberana europea de 2010-2012, el yen se fortaleció mientras el euro se debilitaba. Sin embargo, años de política expansiva del Banco de Japón combinada con recuperación económica europea invirtieron la tendencia. Hoy, con el BoJ normalizando y el BCE recortando, el par navega nuevamente hacia territorios favorables para la moneda japonesa.

Escenario Base y Conclusiones Finales

La previsión para cierre de 2025 sitúa el EUR/JPY cerca de 162 ¥, con un sesgo ligeramente favorable al yen si el Banco de Japón confirma la continuidad de su normalización monetaria.

Este es el primer verdadero cambio de ciclo en casi dos décadas. El carry trade ya no funciona como máquina de hacer dinero, y el diferencial de rendimientos ha pasado de dos puntos porcentuales a poco más de uno. Estas fuerzas estructurales respaldan una revalorización moderada y gradual del yen.

Para inversores activos: Vendas euros y compres yenes en los repuntes hacia 165-170 ¥, con objetivos en 160-162 ¥ y stops en 171 ¥.

Para inversores pasivos: Acumulen yenes por tramos en los niveles actuales, anticipando una apreciación sostenida con buen control de riesgo.

El par EUR/JPY ofrece por primera vez una oportunidad clara de inversión direccional con límites de riesgo bien definidos. La conducta futura dependerá de si ambos bancos centrales mantienen su actual trayectoria de tipos, pero todo sugiere que el yen ha recuperado definitivamente su papel como moneda de fortaleza estructural.