La esperanza de una bajada de tipos de la Reserva Federal en diciembre se desvanece, el euro sufre un doble golpe

La minuta de la reunión publicada por la Reserva Federal el miércoles lanzó una bomba al mercado: la probabilidad de una bajada de tipos en diciembre cayó instantáneamente del 42% al 33%. Como consecuencia, el euro frente al dólar cayó un 0,49%, alcanzando un mínimo reciente cerca de 1,1524. Esta minuta envió señales claramente hawkish, y dentro de la Fed se evidencian diferencias notables respecto a una política más flexible.

Fuerte división interna en la Reserva Federal, la mayoría de los funcionarios se oponen a liberar liquidez anticipadamente

La información clave revelada en la minuta animó al mercado. Según el acta de la reunión del 28-29 de octubre, dentro del Comité de la Reserva Federal existen importantes desacuerdos sobre la bajada de tipos. La mayoría de los miembros considera que, en un contexto donde aún hay señales débiles en el mercado laboral, continuar con una política acomodaticia podría aumentar el riesgo de que las expectativas de inflación se consoliden, por lo que se oponen a una bajada apresurada en diciembre.

Más específicamente, las opiniones de los funcionarios de la Fed sobre la trayectoria de la política se dividen en tres categorías: algunos abogan por una reducción directa en diciembre; otros reconocen la necesidad de bajar tipos en el futuro, pero consideran que no es necesario hacerlo en la ventana de diciembre; y la mayoría ya descarta la posibilidad de una bajada en ese mes, prefiriendo mantener los tipos estables para esperar más datos.

La inflación en Europa se acerca al objetivo, el euro enfrenta una fuerte presión del dólar

Mientras tanto, los datos de inflación en la zona euro ofrecen noticias relativamente positivas. En septiembre, el índice armonizado de precios al consumo (HICP) de la eurozona bajó del 2,2% en agosto al 2,1%, acercándose mucho al objetivo del 2% establecido por el Banco Central Europeo. La inflación subyacente interanual fue del 2,4%, y la presión inflacionaria general se ha moderado.

Sin embargo, esta buena noticia tiene un efecto limitado en el soporte del euro. Además del impacto directo de las señales hawkish de la Fed, el euro también se ve presionado por un dólar fuerte. El índice del dólar (DXY), que mide el valor del dólar frente a otras seis monedas principales, subió un 0,54% hasta 100,13 el miércoles, siguiendo la tendencia de apreciación del dólar. Bajo esta doble presión, el espacio para el euro se ha comprimido severamente.

Perspectivas de datos y foco del mercado

Desde la agenda económica reciente, Estados Unidos publicará los datos de empleo no agrícola de septiembre, con una expectativa de 50,000 nuevos empleos, una mejora significativa respecto a los 22,000 de agosto. Además, se esperan datos sobre solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y declaraciones de funcionarios de la Fed, que serán referencias clave para evaluar el calendario de bajadas de tipos.

En Europa, la agenda de datos es relativamente tranquila, y los operadores están atentos a la evolución del índice de confianza del consumidor en la eurozona.

Análisis técnico: el soporte del euro se desmorona capa por capa

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar ha caído hasta un mínimo de dos semanas en 1.1517. Lo importante es que las compras no lograron recuperar la zona de 1.1600, lo que indica que las expectativas hawkish de la Fed han desmoronado por completo las apuestas del mercado sobre una bajada de tipos próxima.

Si el euro continúa debilitándose y rompe la zona de 1.1500, el siguiente soporte importante estará en el mínimo de 1.1468 alcanzado el 5 de noviembre. Si también se pierde esa referencia, la media móvil simple de 200 días (SMA) en 1.1393 podría convertirse en la última línea de defensa.

Por otro lado, para que el euro cambie su tendencia bajista, necesita superar al alza la SMA de 100 días en 1.1574, y luego recuperar los niveles por encima de la SMA de 20 días en 1.1578 y la zona psicológica de 1.1600. Solo con un firme apoyo en estos niveles, podrá abrirse camino para desafiar la resistencia clave en 1.1650, correspondiente a la SMA de 50 días.