Acciones Preferentes vs Comunes: Guía Práctica para Elegir tu Inversión

Cuando decides invertir en acciones, una de las primeras decisiones es determinar qué tipo de instrumento se ajusta a tu perfil. Las empresas públicas ofrecen dos categorías principales: acciones preferentes y acciones comunes. Aunque ambas representan propiedad en la empresa, sus características, beneficios y riesgos son sustancialmente distintos.

La Estructura Base: ¿Cómo Funcionan Ambos Tipos?

Las acciones preferentes ocupan una posición intermedia en la estructura de capital corporativo, funcionando como un híbrido entre instrumentos de deuda tradicionales y capital accionario. Se caracterizan por ofrecer dividendos predeterminados, generalmente con tasas fijas o preestablecidas. Sin embargo, a diferencia de los bonos, no crean una obligación legal de reembolso del capital invertido.

Las acciones comunes, por su parte, representan la forma más tradicional de participación accionaria. Otorgan a sus tenedores derechos de voto significativos en asambleas corporativas, permitiendo influir en decisiones estratégicas como la elección de directivos. Aunque los dividendos son posibles, su monto depende enteramente del desempeño financiero de la compañía.

Derechos Incorporados: La Diferencia Clave

La distinción más evidente entre estas inversiones radica en el poder de decisión. Mientras que los tenedores de acciones preferentes carecen de derechos de voto en asuntos corporativos, los accionistas comunes participan activamente en la gobernanza empresarial. Esta ausencia de voto en las preferentes es compensada con garantías financieras más sólidas.

En caso de que la empresa declare insolvencia o liquidación, la jerarquía de pagos coloca a los tenedores de acciones preferentes por delante de los accionistas comunes, aunque siempre después de los acreedores y bonistas. Los accionistas comunes enfrentan el riesgo de perder su inversión más fácilmente en estos escenarios críticos.

Respecto a dividendos, los accionistas preferentes cuentan con garantías superiores. Sus pagos son prioritarios y, en muchas variantes (particularmente las acumulativas), los dividendos no pagados se acumulan para períodos posteriores, asegurando compensación eventual.

Tipologías Dentro de Cada Categoría

Las acciones preferentes presentan múltiples variantes diseñadas para estrategias específicas:

• Acumulativas: Acumulan dividendos atrasados para pagos futuros
• Convertibles: Pueden transformarse en acciones comunes bajo condiciones pactadas
• Rescatables: La empresa puede recomprarlas en momento determinado
• Participativas: Vinculan dividendos al desempeño financiero de la compañía

Las acciones comunes también poseen subcategorías, como aquellas sin derecho a voto (permitiendo participar en ganancias sin influencia decisoria) o de clases múltiples, donde diferentes categorías tienen derechos de voto y dividendos desiguales.

Desempeño Histórico: Evidencia de Comportamiento Diferenciado

Los índices de mercado demuestran claramente cómo estas inversiones evolucionan bajo diferentes condiciones económicas. Durante un período de cinco años marcado por cambios en la política monetaria:

• El S&P U.S. Preferred Stock Index (que representa aproximadamente el 71% del mercado de acciones preferentes negociadas en EE.UU.) experimentó una caída del 18,05%
• El S&P 500, dominado por acciones comunes, registró un incremento del 57,60%

Esta divergencia ilustra cómo las acciones preferentes, sensibles a cambios en tasas de interés, actúan similar a los bonos, mientras que las acciones comunes capturan el potencial de crecimiento económico e innovación empresarial.

Análisis de Riesgos y Retornos

Acciones preferentes:

• Riesgo bajo, con retornos predecibles
• Potencial de crecimiento limitado por tasas de interés vigentes
• Menor liquidez en mercados, con restricciones de venta
• Seguridad aumentada en escenarios de crisis empresarial
• Dividendos pueden suspenderse durante inestabilidad financiera severa

Acciones comunes:

• Riesgo significativo, sometidas a volatilidad de mercado
• Potencial de apreciación sustancial vinculado al éxito corporativo
• Alta liquidez, permitiendo transacciones rápidas en mercados principales
• Exposición directa a ciclos económicos y decisiones empresariales
• Dividendos variables o inexistentes en períodos de bajo desempeño

Perfiles de Inversor: Eligiendo tu Instrumento

Para inversores conservadores: Las acciones preferentes se alinean con quienes prioriza estabilidad de ingresos. Típicamente, estos son individuos en etapa de jubilación, preservación de capital, o aquellos con aversión al riesgo que valoran flujos de caja predecibles.

Para inversores orientados al crecimiento: Las acciones comunes atraen a quienes aceptan volatilidad a cambio de potencial de ganancias significativas. Estos inversores cuentan con horizontes temporales amplios para superar fluctuaciones de corto plazo y buscan incrementar el valor de su cartera a largo plazo.

Estrategia de diversificación: La combinación de ambas categorías permite construir carteras balanceadas, mezclando los beneficios de renta fija (mediante preferentes) con potencial de crecimiento (mediante comunes), ajustando la exposición al riesgo según tus objetivos personales.

Tabla Comparativa Esencial

Cómo Comenzar tu Inversión

Paso 1: Seleccionar broker regulado Elige una plataforma confiable y autorizada que ofrezca acceso a ambos tipos de instrumentos.

Paso 2: Constituir tu cuenta Completa los datos personales y financieros requeridos, realizando el depósito inicial.

Paso 3: Desarrollar estrategia Analiza profundamente la empresa: rendimiento financiero, posición sectorial, perspectivas de crecimiento.

Paso 4: Ejecutar órdenes Utiliza órdenes “al mercado” (precio actual) u “órdenes limitadas” (precio fijado). También puedes considerar CFDs sobre estas acciones si tu broker los ofrece.

Reflexión Final

La elección entre acciones preferentes y acciones comunes no es cuestión de cuál es “mejor”, sino cuál se adapta a tu situación financiera, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. Los datos históricos del S&P U.S. Preferred Stock Index versus el S&P 500 demuestran que estas inversiones responden a dinámicas completamente distintas, reflejando cómo los cambios macroeconómicos impactan diferenciadamente cada categoría. Una estrategia informada combina conocimiento de ambos tipos con disciplina en la diversificación y monitoreo continuo de tu inversión.