PE es una herramienta para medir el valor de las acciones que los inversores deben conocer

Cuando los precios de las acciones fluctúan en el mercado, la pregunta que suele aparecer en la mente de los inversores es “¿El precio actual es un nivel adecuado para invertir realmente?” Para responder a esta pregunta, una de las fórmulas de inversión que ha ganado gran popularidad y se discute continuamente entre los inversores de valor (Value Investor) es el PE o PE Ratio, que es una medida que nos ayuda a tener una visión más clara de la adecuación del precio de las acciones.

¿Qué es el PE y cómo nos indica su significado?

PE es la relación que muestra la relación entre el precio de la acción y las ganancias que la empresa genera por acción, o dicho de otra manera, nos indica cuánto tiempo tendríamos que esperar para recuperar la inversión inicial si compramos la acción a su precio actual. Se asume que las ganancias de la empresa permanecen constantes cada año.

El nombre completo de PE es Price per Earning Ratio, que en el mundo de las inversiones se suele abreviar como PE Ratio.

Cómo calcular el PE y los variables relacionados

La fórmula básica del PE es: PE = Precio de la acción ÷ EPS (Ganancias por acción)

En esta fórmula hay dos componentes principales que debemos entender:

Precio de la acción (Price) es el valor que el inversor debe pagar para adquirir una unidad de acción. Si compras la acción a un precio menor, el PE resultante tenderá a ser más bajo, lo que indica que el inversor puede recuperar su inversión más rápidamente.

EPS o Earning Per Share (Ganancia neta por acción) se obtiene dividiendo la ganancia neta total de la empresa en un año por el número total de acciones. Una empresa con un EPS alto indica que tiene una buena eficiencia en generar ganancias. Por lo tanto, incluso si el inversor paga un precio más alto, puede que aún tenga un PE bajo porque el denominador de la fórmula es alto.

Principio básico: Cuanto más bajo sea el valor de PE, más adecuada será la valoración de la acción y menor será el tiempo para recuperar la inversión, permitiendo al inversor comenzar a obtener beneficios más rápidamente.

Ejemplo de cálculo

Supongamos que un inversor compra una acción a 5 unidades monetarias y en ese mismo período la acción tiene un EPS de 0.5 unidades. El cálculo del PE sería: PE = 5 ÷ 0.5 = 10(

El significado de un PE igual a 10 es que la empresa pagará una rentabilidad de 0.5 unidades anualmente a los accionistas. En 10 años, la rentabilidad acumulada será de 5 unidades, que es la cantidad invertida inicialmente. Esto significa que en el año 10, el inversor recuperará su inversión, y a partir del año 11 en adelante, las ganancias serán beneficios netos.

Forward PE y Trailing PE: diferencias importantes

Los inversores deben entender que el PE se puede calcular de dos maneras, dependiendo de si usamos datos de ganancias pasadas o de proyecciones futuras.

Forward PE )PE anticipado( usa el precio actual de la acción dividido por las ganancias proyectadas para el futuro. La ventaja es que ayuda a los inversores a visualizar la situación de la empresa en el próximo período sin que otras variaciones contables afecten. Sin embargo, el Forward PE tiene limitaciones porque las ganancias proyectadas por la empresa y los analistas externos pueden no coincidir, lo que puede generar confusión. Además, algunas empresas pueden establecer proyecciones demasiado conservadoras para que los resultados reales superen las expectativas.

Trailing PE )PE pasado( usa el precio actual de la acción dividido por las ganancias por acción de los últimos 12 meses. Es el método más popular porque los datos son reales y se pueden calcular rápidamente. Muchos inversores prefieren el Trailing PE porque no dependen de proyecciones externas.

La desventaja del Trailing PE es que los resultados pasados no indican necesariamente cómo le irá a la empresa en el futuro. Si ocurren cambios significativos en la situación de la empresa, el Trailing PE puede tardar en reflejarlos.

Limitaciones del uso del PE para valorar acciones

Aunque PE es una herramienta útil, todavía tiene defectos que los inversores deben tener en cuenta.

El primer problema es que el EPS no es constante en el tiempo. Si la empresa crece, el EPS aumentará, lo que reducirá el PE. Por ejemplo, un inversor compra una acción a 5 unidades y tiene un EPS de 0.5, entonces: PE = 10). Pero si después de un tiempo la empresa amplía su producción y mercado, y el EPS aumenta a 1, el PE de la misma acción será: PE = 5 ÷ 1 = 5(. Esto significa que el inversor solo necesita mantener la acción durante 5 años para recuperar su inversión, en lugar de 10.

Por otro lado, si la empresa enfrenta problemas de ganancias, como barreras comerciales o eventos adversos, y el EPS cae a 0.25, el PE se elevará a: PE = 5 ÷ 0.25 = 20). En este caso, el inversor tendría que esperar 20 años para recuperar su inversión.

El PE es una herramienta principal, pero no la única

Al seleccionar acciones para añadir a la cartera, no se debe depender únicamente del PE. En mercados volátiles, los inversores pueden usar análisis técnico para complementar. Pero cuando surge una buena oportunidad de inversión en valor, y se identifica una acción con valor, no se debe dejar pasar.

PE es una herramienta eficiente porque permite a los inversores comparar si las acciones están caras o baratas en el mercado usando un mismo estándar. Después de usar el PE para seleccionar acciones, los inversores deben analizar las limitaciones de este método para reducir riesgos en sus decisiones de inversión.

Al comprender qué es PE, cómo se calcula, las diferencias entre Forward PE y Trailing PE, y sus limitaciones, los inversores tendrán una herramienta completa para tomar decisiones racionales y captar el momento adecuado para entrar en acciones a precios adecuados, en línea con sus objetivos de inversión en un mercado bursátil exitoso.