#美联储降息预期 La reducción de tasas de la Reserva Federal + el reinicio de la QE parecen ser una noticia positiva, pero los datos en la cadena cuentan otra historia.

Acabo de revisar la acumulación en el mercado de opciones: a finales de diciembre, más del 50% de las posiciones estaban concentradas en los umbrales de 10,000 USDT para BTC y 3,200 USDT para ETH, con la volatilidad implícita en caída durante todo el mes, lo que indica que las expectativas del mercado respecto a la volatilidad futura están disminuyendo gradualmente. En otras palabras, aunque la política ha enviado señales dovish, los traders no están comprando esa narrativa.

Una forma más visual de verlo es a través del problema de liquidez. La ventana de entregas navideñas y de fin de año se acerca, y en años anteriores, este período ha sido el más tranquilo en el mercado de criptomonedas. La corrección previa, que llevó a los precios de 10,000 a 8,000 USDT, muestra signos de recuperación en los últimos 14 días, con la pendiente de la media móvil de 200 días volviéndose positiva, pero esta recuperación se basa en una liquidez extremadamente baja, por lo que su relevancia es limitada.

La conclusión actual es que el mercado ya ha descontado ampliamente las expectativas de recorte de tasas, pero las fuerzas para reactivar un mercado alcista son realmente limitadas. Antes de fin de año, es más probable que veamos una caída lenta, aunque también hay que estar atentos a posibles reversiones ante noticias favorables imprevistas — los riesgos y oportunidades están ahí, y lo importante es esperar a que la liquidez realmente se recupere antes de hacer una evaluación.