Se acerca la semana de decisiones de los bancos centrales, el tipo de cambio del yen y del euro enfrenta una prueba crucial

Resumen de los puntos clave del mercado de esta semana

La semana pasada (del 8 al 12 de diciembre), el mercado de divisas mostró una volatilidad evidente. El índice del dólar cayó un 0.60%, con un rendimiento divergente en las monedas no estadounidenses, donde el euro subió un 0.84%, el yen cayó un 0.29%, la libra subió un 0.34% y el dólar australiano aumentó ligeramente un 0.18%.

La cambio de política de la Reserva Federal para respaldar el tipo de cambio del euro

El euro/dólar subió un 0.84% la semana pasada, impulsado por el debilitamiento de las señales de política de la Reserva Federal. La Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos como se esperaba y anunció el inicio del plan de compra de gestión de reservas (RMP), invirtiendo 40 mil millones de dólares mensualmente en la compra de bonos del Tesoro a corto plazo, interpretado por el mercado como un preludio a una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. Además, las declaraciones del presidente Powell fueron moderadas, lo que presionó al dólar y provocó una caída significativa en dos días consecutivos.

Es importante tener en cuenta que el último dot plot indica que la Fed podría realizar solo una bajada de tasas en 2026, pero los operadores del mercado aún esperan dos recortes en el próximo año, y estas expectativas divergentes seguirán apoyando el tipo de cambio del euro.

La decisión del BCE será un factor decisivo para el tipo de cambio del euro

El 18 de diciembre, el Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Se espera ampliamente que mantenga la política sin cambios, centrando la atención en las declaraciones de la presidenta Lagarde, especialmente en las pistas sobre la futura orientación de la política monetaria. Morgan Stanley predice que, en un contexto de continua divergencia de políticas entre EE. UU. y Europa, el euro/dólar podría superar 1.23 en el primer trimestre de 2026, manteniendo una perspectiva optimista sobre el euro.

También se debe prestar atención a los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre. Si los datos son peores de lo esperado, esto debilitará aún más al dólar y empujará al euro/dólar al alza; en caso contrario, podría haber una corrección a corto plazo en el euro.

Perspectiva técnica

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar ha superado la media móvil de 100 días, y el RSI y el MACD indican que el impulso alcista aún es fuerte. El objetivo de subida a corto plazo se sitúa en 1.18; si logra superar esa resistencia, el próximo desafío será el máximo anterior en 1.192. Pero si retrocede, el soporte clave se encuentra cerca de la media móvil de 100 días en 1.164.

La expectativa de subida de tasas del Banco de Japón ya está completamente descontada, el yen enfrenta desafíos direccionales

La semana pasada, el dólar/yen subió un 0.29%, con el mercado observando con cautela la trayectoria de subida de tasas del Banco de Japón.

El 19 de diciembre, el Banco de Japón anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Se espera que suba en 25 puntos básicos hasta 0.75%, alcanzando el nivel más alto en 30 años en Japón. Dado que las expectativas de subida ya están plenamente reflejadas en el mercado, la atención de los operadores se centra en las declaraciones del gobernador Ueda sobre el ritmo de futuras subidas, especialmente en su juicio sobre el nivel de la “tasa neutral”.

Nomura Securities opina que Ueda podría mantener deliberadamente una postura ambigua para mantener la flexibilidad de la política. La probabilidad de que esta reunión envíe señales más hawkish de lo que el mercado ya ha descontado es baja. Por otro lado, Bank of America señala que si el Banco de Japón adopta una postura de “subida moderada”, el dólar/yen se mantendrá en niveles altos y podría avanzar aún más hacia 160 a principios del próximo año. Si se envían señales de una “subida agresiva”, esto podría activar compras de yenes a la baja, empujando el dólar/yen cerca de 150, aunque esta posibilidad es menor.

Observación técnica

Desde el punto de vista técnico, el dólar/yen ha caído por debajo de la media móvil de 21 días. Si continúa bajo esa media, la caída se acelerará, con un soporte clave en 153. Por el contrario, si vuelve a superar la media de 21 días, la resistencia superior estará en torno a 158.

Recomendaciones de estrategia de trading

El enfoque principal de esta semana será en las reuniones de política de los bancos centrales y los datos de empleo en EE. UU. La postura de política del Banco de Japón y del BCE, junto con el desempeño del mercado laboral estadounidense, determinarán la tendencia a corto plazo del yen y del euro. Se recomienda seguir de cerca las declaraciones de los funcionarios del banco central para detectar indicios de posibles cambios en la política futura.