Desde la clasificación del PIB, la configuración de la economía global: el código secreto económico que los inversores deben conocer

Para los inversores que desean aprovechar las oportunidades en el mercado, los cambios en el Ranking del PIB no solo reflejan la evolución del poder económico de los países, sino que también son indicadores clave para determinar el momento adecuado de inversión. ¿Qué señales de inversión se esconden detrás del ranking del PIB? Comencemos a interpretarlo a partir de los datos.

El mapa de la economía mundial está cambiando silenciosamente

Según los últimos datos publicados por el FMI, en 2022 los cinco países con mayor PIB global, en orden, fueron Estados Unidos (25.5 billones de dólares), China (18.0 billones de dólares), Japón (4.2 billones de dólares), Alemania (4.1 billones de dólares) e India (3.4 billones de dólares). Lo interesante es que este ranking no es inmutable.

En las últimas dos décadas, la estructura económica mundial ha experimentado cambios sutiles pero profundos. Estados Unidos, como la mayor economía del mundo, ha mantenido su posición gracias a una sólida base industrial, capacidad de innovación y un sistema financiero robusto. Sin embargo, al mismo tiempo, el ascenso de mercados emergentes como China, India y Brasil está reescribiendo la distribución del poder económico mundial. La economía de estos países continúa creciendo, mientras que algunas economías desarrolladas como Japón y Alemania muestran una desaceleración en su ritmo de crecimiento, indicando un desplazamiento del centro de gravedad económico global.

¿Qué determina el ranking del PIB de un país?

El Ranking del PIB está influenciado por múltiples factores. Los recursos naturales son la base—países como Rusia y Arabia Saudita, ricos en recursos energéticos, ocupan posiciones importantes en la economía global. Pero lo que realmente decide es la capacidad tecnológica y de innovación. Estados Unidos, Reino Unido y otros países con ventajas en tecnología, traducen esa ventaja en poder económico y en un mejor puesto en el ranking del PIB.

Además, factores como la estabilidad política, el entorno de políticas, la inversión en educación y la infraestructura también constituyen la base para el crecimiento del PIB. Sin embargo, hay que tener en cuenta que, tener un alto ranking del PIB no equivale a un alto nivel de vida para la población. En 2022, China, en segundo lugar en el ranking del PIB, e India, en quinto lugar, tienen un PIB per cápita mucho menor que los países desarrollados en los primeros diez lugares, lo que nos recuerda que no se puede juzgar la prosperidad real de un país solo por su ranking del PIB.

La relación real entre datos del PIB y el mercado de inversión

En teoría, el crecimiento económico impulsa la mejora en las ganancias empresariales, lo que debería elevar los precios de las acciones. Pero la realidad es más compleja. Los datos históricos muestran que la correlación entre el índice S&P 500 y la tasa de crecimiento del PIB real es solo de 0.31, lo que significa que a menudo sus tendencias se desconectan.

Un ejemplo típico es 2009, cuando el PIB real de EE. UU. cayó un 0.2%, pero el índice S&P 500 subió un 26.5%. En las diez recesiones económicas entre 1930 y 2010, cinco de ellas tuvieron retornos bursátiles positivos en realidad. Esta divergencia se debe a que el mercado de valores suele adelantarse a la situación económica—los inversores toman decisiones basadas en las expectativas futuras en lugar de la situación actual. La emoción del mercado, los eventos políticos y las políticas monetarias a corto plazo a veces tienen más peso que los fundamentos económicos.

La relación inevitable entre el crecimiento del PIB y la volatilidad del tipo de cambio

La lógica aquí es más directa. Los países con un alto crecimiento del PIB tienden a que sus bancos centrales suban las tasas de interés para controlar la inflación, y esa combinación de tasas altas y buen desempeño económico aumenta la atracción de su moneda, elevando el tipo de cambio. Por el contrario, los países con menor crecimiento suelen enfrentar presiones de depreciación de su moneda.

El contraste entre EE. UU. y la Eurozona en 1995-1999 es un ejemplo claro. Durante ese período, el crecimiento anual del PIB de EE. UU. fue del 4.1%, mucho mayor que el de los principales países de la eurozona, lo que llevó a que el euro se devaluara aproximadamente un 30% frente al dólar en menos de dos años. Además, las diferencias en el crecimiento del PIB también afectan el tipo de cambio a través del comercio exterior—el alto crecimiento suele impulsar las importaciones y el déficit comercial, presionando a la baja la moneda local.

¿Cómo usar los datos del PIB para guiar decisiones de inversión?

Los inversores no deben considerar los datos del Ranking del PIB de forma aislada, sino integrarlos en un sistema más amplio de indicadores macroeconómicos. Los datos del IPC reflejan los niveles de precios, el PMI mide la actividad empresarial, la tasa de desempleo indica la situación laboral, y las tasas de interés y políticas monetarias afectan directamente el costo del capital.

Cuando el IPC sube moderadamente, el PMI está por encima de 50 y la tasa de desempleo está en niveles normales, la economía suele estar en fase de recuperación, por lo que conviene centrarse en oportunidades en acciones y bienes raíces. Por el contrario, si los indicadores muestran una recesión, los activos refugio como bonos y oro tienden a comportarse de manera más estable. El desempeño de diferentes sectores también varía en distintos ciclos económicos—en la fase de recuperación, la manufactura y los bienes raíces suelen ir mejor, mientras que en la fase de auge, los sectores financiero y de consumo son más atractivos.

Las nuevas variables para la economía global en 2024

El FMI en octubre de 2023 revisó a la baja las perspectivas de crecimiento mundial. Se estima que en 2024 el crecimiento global será del 2.9%, muy por debajo del promedio histórico del 3.8% entre 2000 y 2019. La economía de EE. UU. crecerá solo un 1.5%, mientras que China alcanzará un 4.6%, superando claramente a EE. UU., Europa y Japón.

La política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal seguirá frenando el consumo y la inversión, aumentando los riesgos de desaceleración global. Sin embargo, avances en tecnologías emergentes como 5G, inteligencia artificial y blockchain podrían ofrecer oportunidades de inversión estructurales en el mercado. En un contexto de desaceleración económica y mayor incertidumbre, comprender con precisión los cambios en el PIB y otros indicadores económicos será clave para encontrar oportunidades de inversión en medio de la volatilidad.