Las opciones a vencimiento en volumen récord dominan el mercado, Bitcoin se mantiene por debajo de 90,000 dólares

Fuente: PortaldoBitcoin Título original: El vencimiento récord de opciones domina el mercado y mantiene a Bitcoin por debajo de US$ 90 mil Enlace original: Bitcoin vuelve a caer por debajo de los 90,000 dólares, en un entorno típico de liquidez reducida durante las vacaciones, con el aumento de los metales preciosos y la expectativa de vencimientos de opciones de tamaño récord como principales focos de atención en el mercado de criptomonedas a fin de año.

Tras tocar brevemente los 90,000 dólares el lunes, BTC perdió impulso y al día siguiente retrocedió a aproximadamente 87,400 dólares, manteniendo el patrón observado en las últimas semanas: los intentos de rebote enfrentan una resistencia casi inmediata.

Timothy Misir, director de investigación de BRN, afirmó que el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso. Señaló que la subida carece de soporte sostenido, mientras que la caída, aunque moderada en magnitud, muestra características de continuidad.

El flujo de fondos institucionales refuerza este ambiente defensivo. El ETF de Bitcoin spot negociado en EE. UU. registró una salida neta de 142 millones de dólares el 22 de diciembre. En contraste, los productos relacionados con Ethereum recibieron 84,6 millones de dólares en entradas, mientras que los ETF de Solana y XRP atrajeron 7,47 millones y 43,89 millones de dólares, respectivamente.

Vencimiento de opciones de tamaño récord

El foco del mercado está en el vencimiento de opciones programado para el viernes 26, una fecha conocida en muchos países como Boxing Day, y que será la mayor en la historia. Aproximadamente 300,000 contratos de opciones de Bitcoin, con un valor nominal de unos 23,7 mil millones de dólares, están por vencer, representando más de la mitad del interés abierto en esta criptomoneda en la plataforma Deribit.

Según Jean-David Pequignot, director comercial de una plataforma DEX, el tamaño combinado del vencimiento de opciones de Bitcoin y Ethereum alcanzó los 28,5 mil millones de dólares, casi el doble de lo observado en la misma época del año pasado. Aunque es un volumen enorme, afirmó que el mercado sigue siendo relativamente ordenado, con el índice de volatilidad implícita de Bitcoin, DVOL, rondando los 45.

Las posiciones principales están concentradas en los precios de ejercicio de 85,000 y 100,000 dólares. Pequignot considera que esta estructura indica un cierto optimismo de cara a posibles subidas a fin de año, aunque la confianza de los inversores parece limitada. La tasa de financiación media también subió del 0,04% al 0,09%, lo que indica un aumento en las posiciones largas apalancadas, aunque la liquidez sigue siendo más restringida.

Un importante exchange observó que muchos traders prefieren cerrar sus posiciones en lugar de renovarlas. Se reporta que el interés abierto de contratos perpetuos de Bitcoin cayó aproximadamente 3,0 mil millones de dólares en un día, mientras que en Ethereum la caída fue cercana a 2,0 mil millones. La institución señaló que la contracción de la liquidez aumenta el riesgo de movimientos bruscos en los precios, tanto al alza como a la baja.

Tanto Misir como un importante exchange destacaron que la volatilidad típica de la semana de Navidad suele perder fuerza en enero, cuando la participación del mercado vuelve a aumentar. Esto indica que la volatilidad actual es más mecánica que estructural.

Cuando el mercado de criptomonedas busca dirección, el oro se comporta de manera opuesta, alcanzando un nuevo máximo récord cercano a los 4450 dólares. Misir cree que esta divergencia refleja el regreso a la demanda de protección macroeconómica a fin de año, impulsada por la incertidumbre política global.

El presidente de EE. UU. confirmó que anunciará la selección del líder de la Reserva Federal a principios de enero. Aunque no se considera un desencadenante directo del mercado, este tema ayuda a reforzar las posiciones defensivas de los inversores, hasta que haya mayor claridad.