La tendencia a la baja del tipo de cambio del yen japonés se mantiene, ¿podrán beneficiarse monedas asiáticas como el dólar de Hong Kong? ¿La intervención política está a la vuelta de la esquina?

Los observadores del mercado han notado que, en los últimos tiempos, el yen japonés frente al dólar ha alcanzado nuevos mínimos por debajo de la barrera de 155, y el euro frente al yen ha establecido un nuevo mínimo histórico. Detrás de esta tendencia, se refleja tanto la realidad de la expansión de la diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón como una posible encrucijada para las autoridades japonesas que podrían verse obligadas a decidir.

Se intensifican las señales políticas y aumenta la expectativa de intervención

El Ministro de Finanzas de Japón, Shōzō Katō, advirtió recientemente sobre la «volatilidad rápida unilateral» en el mercado de divisas, lo que fue interpretado por el mercado como una señal de que el gobierno podría estar preparando acciones. Según experiencias anteriores, el Ministerio de Finanzas de Japón intervino en 2022 y 2024 cuando el yen se debilitó significativamente, con niveles de intervención en torno a 158 y 161.7 respectivamente.

Sin embargo, las predicciones de las instituciones varían. Bank of America cree que será necesario probar el nivel de 158 para que se active una respuesta política sustantiva; Goldman Sachs, por su parte, considera que la probabilidad de intervención aumentará claramente cuando el dólar frente al yen alcance 161-162. Esto indica que, en este momento, la urgencia de las autoridades japonesas para intervenir aún no es demasiado alta.

Factores múltiples en juego, atención a la volatilidad de las monedas asiáticas

El proyecto de ley de asignaciones temporales firmado por el presidente Trump puso fin a un cierre del gobierno federal de 43 días, y los datos económicos que EE. UU. publicará próximamente serán un soporte importante para la tendencia del dólar frente al yen. Al mismo tiempo, el nuevo primer ministro japonés, Sanae Takaichi, presentará un plan de estímulo económico que también será un foco de atención del mercado. La colisión de estos dos factores determinará la trayectoria del yen y su rendimiento relativo frente a monedas asiáticas como el dólar de Hong Kong y el renminbi.

Perspectivas de las instituciones revelan indicios

Según las estimaciones de JPMorgan y Mizuho Securities, el objetivo del dólar frente al yen a finales de diciembre de 2025 es de aproximadamente 156. Esto sugiere que, desde la posición actual, el espacio para ajustes adicionales puede ser limitado, pero la ventana para la intervención política se está reduciendo. Para los inversores que siguen de cerca la tendencia del yen frente al dólar de Hong Kong, será fundamental monitorear de cerca la inclinación de la política del Banco de Japón y los datos económicos de EE. UU.