El oro supera los 4080 dólares, la expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal cambia rápidamente, ¿podrá la tendencia del Golden Week del 1 de mayo mantenerse fuerte?

El martes( 18 de noviembre) en el mercado del oro protagonizó un giro dramático: una oscilación intradía de casi 85 dólares, demostrando la aguda sensibilidad del mercado ante el cambio de política de la Reserva Federal.

Detrás de la volatilidad del precio del oro: el efecto péndulo de las expectativas políticas

Desde una caída en la apertura hasta un rebote al cierre, la tendencia del oro reflejó la ansiedad y las expectativas de los participantes del mercado respecto a las perspectivas de recorte de tasas de la Fed. Durante la sesión asiática, el precio del oro continuó presionado, llegando a caer a 3997.70 dólares/onza, alcanzando el mínimo desde el 10 de noviembre. Pero tras la publicación de los datos de empleo ADP en EE. UU., el precio del oro se recuperó, alcanzando en la sesión de Nueva York los 4082.44 dólares/onza, logrando un fuerte rebote cercano a 85 dólares.

Al cierre del martes, el oro al contado subió un 0.53%, cerrando en 4067.31 dólares/onza. La importancia de este nivel de precio radica en que indica que las expectativas del mercado de un recorte de tasas en diciembre están volviendo a intensificarse.

El mercado laboral de EE. UU. en alerta roja

El factor central que impulsó la reversión del precio del oro fue la señal de debilidad en los datos de empleo de EE. UU. Según los datos publicados por ADP Research el martes, en las cuatro semanas hasta el 1 de noviembre, las empresas estadounidenses redujeron en promedio unos 2,500 empleos por semana, lo que indica una desaceleración significativa en la dinámica del mercado laboral.

Aún más preocupante, una serie de datos en cadena:

• La cifra de solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. a mediados de octubre alcanzó su nivel más alto en dos meses
• La semana del 18 de octubre, las solicitudes continuas de desempleo subieron a 1.9 millones
• Un informe de la Reserva Federal de Cleveland mostró que en el mes pasado, 39,000 estadounidenses recibieron avisos de despido
• En octubre de este año, el número de despidos planificados alcanzó su nivel más alto en más de veinte años para ese mes

El efecto acumulado de estos datos reforzó las expectativas de los inversores de una economía estadounidense debilitándose, elevando las apuestas por un recorte de tasas.

Alta probabilidad de recorte de tasas en diciembre por parte de la Fed

Las expectativas del mercado respecto a la política se han cuantificado. Según la herramienta «Observación de la Fed» de CME, actualmente el mercado estima que la probabilidad de que la Fed recorte tasas en la reunión del 9-10 de diciembre se acerca al 50%, frente a menos del 40% el lunes. Esto significa que en solo un día, la confianza en un recorte en diciembre aumentó en más de 10 puntos porcentuales.

El comerciante independiente de metales Tai Wong señaló que estos datos económicos brindan un fuerte soporte a la tendencia alcista del oro, que intenta romper una racha de tres días consecutivos de caída. Dado que el oro no genera intereses y suele comportarse mejor en entornos de bajas tasas, la expectativa de recortes favorece directamente su precio.

Señales dovish internas en la Fed

El martes, el director de la Fed, Waller, expresó su apoyo a un recorte de tasas, señalando que el mercado laboral está «débil», y destacó que las expectativas de inflación se mantienen estables, con la inflación subyacente cerca del objetivo del 2% de la Fed. El presidente de la Fed de Richmond, Barkin, afirmó que espera que los datos próximos ayuden a clarificar la dirección de la economía. Estas voces desde la toma de decisiones de la Fed reflejan una evaluación realista del estado del mercado laboral y abren espacio para una política monetaria más flexible.

La perspectiva técnica del oro en tendencia alcista

El analista de FXStreet Christian Borjon Valencia señaló que la tendencia general del oro sigue intacta, con el precio rebotando desde cerca de la media móvil simple de 20 días(SMA) en los 4046 dólares/oz. Con el cierre diario por encima de esta línea clave, aumenta la probabilidad de que el oro desafíe los 4100 dólares/oz, y posteriormente, pueda volver a probar la resistencia en 4200 dólares/oz.

Pero Valencia también advierte sobre los riesgos: si el precio no logra mantenerse por encima de los 4050 dólares/oz, enfrentará presiones de corrección hacia los 4000 dólares/oz, y podría buscar nuevos mínimos, acercándose a los 3886 dólares/oz( del 28 de octubre).

Los bancos centrales mundiales siguen siendo optimistas con el oro

Además de las expectativas de política de EE. UU., las compras de oro por parte de los bancos centrales mundiales también sustentan los fundamentos. Goldman Sachs informó que las reservas de oro de China en septiembre aumentaron en aproximadamente 15 toneladas respecto al mes anterior. Los analistas de la firma estiman que en septiembre, los bancos centrales compraron en total 64 toneladas de oro, tres veces más que en agosto, lo que indica una demanda creciente por parte de los países.

Los analistas del Deutsche Bank señalaron que, en el futuro previsible, la demanda de oro en los países seguirá en aumento, «lo que respalda nuestra previsión de que el precio medio del oro en 2024 estará en torno a los 4000 dólares/oz». Esta previsión implica que, incluso después de eventos especiales como la semana del oro en mayo, el precio a largo plazo del oro mantiene un soporte central.

Datos clave de esta semana que serán decisivos

El mercado espera ahora la publicación del miércoles de las minutas de la reunión del 28-29 de octubre de la Fed, y el informe de empleo no agrícola de EE. UU. del jueves. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. estima que en septiembre, el creación de empleo aumentó en 55,000 puestos respecto al mes anterior, y el desempeño real de estos datos influirá directamente en la decisión final sobre el recorte de diciembre.

El estratega técnico de StoneX, Michael Boutros, considera que la cuestión clave es: ¿realmente el mercado laboral está tan débil como indican los datos? ¿Es esta debilidad suficiente para superar las presiones inflacionarias persistentes y justificar un recorte de tasas por parte de la Fed?

En general, el precio del oro muestra un impulso alcista impulsado por las expectativas de la Fed. La oscilación intradía de casi 85 dólares del martes refleja la ansiedad del mercado, pero también ofrece a los inversores con visión a largo plazo una oportunidad de comprar en las caídas. La publicación de los próximos datos económicos será decisiva para determinar si el oro puede mantener su tendencia al alza.