La tendencia alcista del dólar de Nueva Taiwan ha provocado presiones de correlación y han surgido riesgos en la industria

Después de que Taiwán y EE. UU. emitieran su primera declaración conjunta sobre tipos de cambio, se observaron cambios evidentes en el mercado de divisas de Nueva Taiwan dollar. La apertura de hoy en la mañana fue de 31.13 yuanes, con una apreciación a corto plazo de 2 puntos, seguida de una reducción en el ritmo de subida, presentando una gran volatilidad durante todo el día. Según análisis de los participantes del mercado, si la tendencia de fortalecimiento del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense en 2022 se repite, especialmente la apreciación fuerte a principios de mayo, esto podría generar presiones de correlación en varias industrias de Taiwán.

Mayor volatilidad en el tipo de cambio, la autoridad monetaria enfrenta desafíos de estabilidad

El contrato de divisas a plazo sin entrega de principal de Nueva Taiwan dollar se elevó momentáneamente en 4 décimos tras la publicación de la declaración, reflejando un cambio significativo en las expectativas del mercado respecto a las perspectivas del tipo de cambio. La amplitud de la volatilidad en un solo día ya ha ejercido presión sobre el mercado de divisas, y en general se espera que el banco central intervenga de manera moderada para ajustar. Según experiencias pasadas, el dólar taiwanés alcanzó los 28 yuanes durante negociaciones arancelarias; aunque el nivel actual de 31 yuanes tiene espacio para apreciarse, el banco central tomará las medidas apropiadas para evitar fluctuaciones excesivas, y en el corto plazo se espera que el dólar taiwanés se mantenga en un rango de alrededor de 30 yuanes con oscilaciones.

El portavoz del gerente general de CTBC Financial Holding señaló que, tomando como referencia la experiencia de países vecinos como Japón y Corea que han firmado declaraciones similares, no necesariamente provocarán una volatilidad severa en el tipo de cambio. Sin embargo, si la tendencia de apreciación del dólar taiwanés continúa fortaleciéndose, esto podría tener impactos complejos en diferentes aspectos de la economía.

Presión sobre las ganancias empresariales, múltiples industrias enfrentan doble golpe

Las industrias tradicionales soportarán simultáneamente la presión de los aranceles y del tipo de cambio. Si la apreciación del dólar taiwanés es demasiado grande, la competitividad en exportación se verá claramente afectada, y los márgenes de beneficio de la manufactura tradicional se verán comprimidos.

Las aseguradoras de vida, que poseen una gran cantidad de activos en moneda extranjera, verán que la apreciación del dólar taiwanés genera pérdidas en la valoración en libros. Según los datos del último informe financiero de CTBC Financial Holding, la ganancia antes de impuestos acumulada alcanzó los 69,96 mil millones de yuanes, y la ganancia neta fue de 60,76 mil millones de yuanes, con una ganancia por acción de 3.06 yuanes, manteniendo un alto nivel de retorno sobre el patrimonio del 17.46%. Sin embargo, en un escenario de tipo de cambio desfavorable, los resultados financieros enfrentarán presiones de retroceso.

En el sector de acciones tecnológicas también hay desafíos. Aunque TSMC y otros líderes en fundición de chips abrieron con ganancias y el índice ponderado subió más de 200 puntos en la apertura, las ventas acumuladas de fondos extranjeros en los últimos días superaron los 300 mil millones de yuanes, dificultando que el índice logre superar efectivamente la barrera de los 28,000 puntos. El mercado ha desplazado fondos desde acciones relacionadas con IA hacia el sector de memoria, evidenciando un patrón de rotación en las acciones. En un contexto de apreciación del dólar taiwanés, el riesgo de burbuja en las valoraciones de las acciones tecnológicas se ampliará aún más.

Enfoque del mercado y perspectivas a corto plazo

Esta semana, el mercado estará atento a los resultados financieros de NVIDIA y al cierre de contratos de futuros del índice taiwanés, ya que influirán directamente en la tendencia del mercado de Taiwán. Se espera que el mercado se mantenga en un rango alto de oscilación en el corto plazo, y los inversores deben monitorear de cerca el impacto potencial de la volatilidad del tipo de cambio del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense en diferentes industrias, ajustando oportunamente sus carteras según las características de cada sector.

En conjunto, si la tendencia de la apreciación del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense en 2022 continúa, el mercado de Taiwán enfrentará riesgos de corrección sistémica. La orientación de la política del banco central y las estrategias de respuesta de los participantes del mercado serán factores clave para determinar la dirección futura.