¿En qué se diferencian exactamente la cotización en bolsa, en OTC y en OTC de innovación? Una guía para entender las diferencias y la lógica de inversión de los tres

Muchos inversores que acaban de entrar en el mercado de valores se confunden con estos tres conceptos: ¿Qué significa exactamente listar en bolsa? ¿Por qué algunas acciones se negocian en A y otras en B? ¿Qué pasa si eliges mal? Hoy vamos a desglosar las diferencias esenciales entre estas tres formas de listado para ayudarte a encontrar rápidamente la dirección de inversión que más te conviene.

Conoce rápidamente: ¿Qué representan exactamente listar, cotizar en OTC y en Emerging Stock Board?

Listar = Ejército regular

En Taiwán, listar significa que la empresa está registrada en la “Bolsa de Valores de Taiwán” (TWSE). También existe el concepto de listado en EE. UU.: las empresas cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE) o en el Nasdaq (NASDAQ).

Las empresas que cotizan en bolsa deben pasar auditorías, sus informes financieros deben ser públicos, deben divulgar trimestralmente y estar sujetas a estrictas regulaciones de la Comisión de Valores. Las que no cumplen con estos requisitos son eliminadas del listado. Debido a estos requisitos, las empresas que cotizan suelen ser grandes, maduras y transparentes en sus informes financieros, como TSMC, Delta Electronics, MediaTek, que son ejemplos típicos.

Características principales de las acciones listadas:

• Gran volumen de negociación, alta liquidez, se pueden comprar y vender en cualquier momento
• Menor volatilidad, menor riesgo
• Adecuadas para principiantes, inversores conservadores y para mantener a largo plazo

Cotizar en OTC = Paraíso de las acciones en crecimiento

Cotizar en OTC se realiza a través del “TPEx” (Taipei Exchange). A diferencia de las acciones listadas en bolsa, que se negocian en un mercado centralizado, OTC es una negociación entre corredores que mantienen inventario y hacen la negociación entre sí. El mercado OTC no solo negocia acciones, también bonos, divisas, Cripto, ADR y derivados financieros.

La diferencia entre listar y cotizar en OTC radica en: los requisitos de entrada son más flexibles, las empresas tienen mayor potencial de crecimiento y hay más temáticas. Pero el precio puede ser más volátil y las oportunidades, mayores.

Características de las acciones OTC:

• Requisitos de entrada más flexibles, muchas pymes y acciones en crecimiento
• Mayor volatilidad, pero con fuerte potencial alcista
• Adecuadas para inversores con tolerancia al riesgo y que buscan acciones en crecimiento

Emerging Stock Board = Campo de pruebas para acciones potenciales

Emerging Stock Board es una etapa transitoria para empresas que aún no cumplen con los requisitos para cotizar en OTC, pero quieren financiarse primero y aumentar su exposición en el mercado. Comúnmente son startups, empresas biotecnológicas, de investigación y desarrollo.

La mayor característica del Emerging Stock Board es: no tiene límites de variación de precio, por lo que puede ser muy volátil. Tiene bajo volumen de negociación, poca liquidez y la transparencia financiera es mínima. El riesgo es máximo, por lo que no se recomienda para principiantes.

Tabla comparativa: Entiende las diferencias en segundos

¿Qué tan difícil es entrar? Análisis de requisitos paso a paso

Requisitos para listar en la bolsa de Taiwán

Para listar en Taiwán, la empresa debe cumplir con:

1. Tener más de 3 años desde su constitución
2. Capital social pagado superior a 600 millones de NTD
3. Rentabilidad antes de impuestos que cumpla con uno de estos estándares: en los últimos dos años, más del 6%; o en cinco años, más del 3%; o un promedio del 6% y el último año aún mejor
4. Más de 1000 accionistas registrados, con al menos 500 externos que tengan el 20% o más de las acciones, o más de 10 millones de acciones en total

En comparación, los requisitos en EE. UU. son más flexibles: las empresas sin beneficios pueden cotizar en NASDAQ si tienen 2 años de operación y 5 millones de USD en patrimonio de accionistas, mucho más abierto que en Taiwán.

Requisitos para cotizar en OTC en Taiwán

Los requisitos son claramente más bajos:

1. Tener 2 años completos de registros contables
2. Capital social pagado superior a 50 millones de NTD
3. Rentabilidad antes de impuestos en el último año superior al 4% del capital social (u otros criterios combinados), y la utilidad antes de impuestos no menor a 4 millones de NTD
4. Al menos 300 accionistas externos, con el 20% o más de participación o más de 10 millones de acciones

En comparación con listar, el tiempo requerido es 1 año menor, el capital social es 12 veces menor y la cantidad de accionistas también es menor.

Requisitos flexibles para cotizar en OTC en EE. UU.

El mercado OTC en EE. UU. tiene tres niveles:

• OTCQX (mejor mercado): regulación más estricta, requiere reportes financieros a la SEC, no permite acciones de bajo precio ni empresas en quiebra
• OTCQB (mercado de riesgo): regulación moderada, permite acciones de bajo precio pero excluye empresas en quiebra
• Pink Market (mercado rosa): casi sin requisitos, solo hay que presentar formularios, con el mayor riesgo

¿Cómo comprar? Guía práctica

Compra de acciones listadas

En Taiwán: solo necesitas abrir una cuenta en un corredor de bolsa taiwanés y hacer la compra

En EE. UU.: requiere operar en horario nocturno (por diferencia horaria), con horarios:

• De marzo a noviembre (horario de verano en EE. UU.): 21:30 a 4:00 hora de Taiwán
• De noviembre a marzo (horario de invierno): 22:30 a 5:00 hora de Taiwán

Ten en cuenta los días festivos en EE. UU. y que el mercado cierra. Es recomendable para principiantes, amantes de acciones de calidad y para inversión a largo plazo.

Compra de acciones OTC

En Taiwán: necesitas autorizar a tu corredor y firmar un contrato de apertura de cuenta

En EE. UU.: la mayoría de los brokers internacionales soportan OTC, solo necesitas abrir una cuenta y ya puedes negociar

Recomendado para quienes ya tienen experiencia en bolsa, toleran riesgos moderados y buscan acciones en crecimiento.

Compra de acciones en Emerging Stock Board

El modo de negociación es completamente diferente: debes verificar que tu corredor tenga autorización para negociar en Emerging Stock Board y firmar un aviso de riesgo. Solo se negocian en “acciones físicas” (no en margen ni en corto), en lotes completos (1000 acciones), mediante negociación negociada (no subasta automática). La velocidad de negociación es lenta, los precios fluctúan mucho y no hay límites de variación.

¿Para quién? Para inversores con alta tolerancia al riesgo, que investigan bien las acciones, pueden evaluar la veracidad de los datos financieros y no tienen mucho capital, para operaciones a corto plazo. Totalmente no recomendable para principiantes.

Rentabilidad vs. riesgo: beneficios y costos

Atractivos y preocupaciones de las acciones listadas

Ventajas:

• Datos históricos muestran que el índice S&P 500 en EE. UU. tiene un retorno promedio de aproximadamente 10% en los últimos 30 años, mucho más que los 5% de los bonos
• Muchas empresas listadas reparten dividendos periódicos, generando ingresos pasivos
• La rentabilidad de las acciones suele superar la inflación, protegiendo el poder adquisitivo

Riesgos:

• La volatilidad del mercado puede reducir en más del 10% los activos en corto plazo
• Requiere tiempo para estudiar los fundamentos y análisis técnico, y seguir el mercado continuamente
• La curva de aprendizaje es alta para los principiantes

Oportunidades y trampas en las acciones OTC

Ventajas:

• Amplio rango de inversión, muchas empresas extranjeras ya cotizan en OTC, ofreciendo más opciones
• Los precios son bajos, con poco capital se puede participar, y el potencial de subida es grande (de $1 a $1.5, un 50% de retorno)

Riesgos:

• Regulación limitada, menos datos y menos información que las empresas listadas, incluso en Pink Market no hay obligación de divulgar
• Baja liquidez, puede que no encuentres comprador o vendedor fácilmente, y las diferencias de precio son mayores
• Sensibilidad a datos macroeconómicos, con riesgo de grandes fluctuaciones

Ruta para principiantes

Si eres nuevo en inversión, estos pasos te ayudarán a evitar errores:

Primer paso: evalúa tu situación financiera

Antes de invertir, define cuánto dinero sobrante puedes usar, calcula ingresos, gastos, deudas y ahorros. La inversión busca aumentar tu patrimonio, no hacerse rico de la noche a la mañana. No pongas todo tu patrimonio en riesgo.

Segundo paso: empieza con acciones listadas

Se recomienda comenzar invirtiendo en acciones listadas, que tienen menor riesgo y mejor liquidez. Cuando tengas 1-2 años de experiencia y más confianza en el mercado, considera avanzar a OTC.

Tercer paso: prepárate bien

Lee los informes financieros, participa en conferencias telefónicas, estudia informes sectoriales. La preparación te ayudará a tomar decisiones más acertadas.

Cuarto paso: define tus objetivos de inversión

Establece metas mensuales y anuales para evitar que las fluctuaciones a corto plazo y las noticias te desvíen. Con objetivos claros, no te dejarás influenciar por el ruido del mercado.

Recuerda: listar, cotizar en OTC y Emerging Stock Board representan diferentes curvas de riesgo y retorno. Elegir la que más te conviene es el primer paso para invertir con éxito.