¡Se vislumbra una señal de reversión en la bajada de tasas de la Reserva Federal! ¿Podrá el euro recuperarse en el futuro?

La semana pasada en el mercado de divisas: ¿El dólar débil permitirá que el euro suba?

La semana pasada (11/10-11/14), el mercado de divisas mostró diferentes comportamientos, con el índice del dólar cayendo un 0.28% y las monedas no estadounidenses presentando resultados diversos. Específicamente, el euro subió un 0.46%, el dólar australiano un 0.68%, la libra esterlina un ligero 0.08%, mientras que el yen japonés se depreció un 0.73%.

Lo más destacado fue el rendimiento del euro. Ante datos de empleo en EE. UU. peores de lo esperado y la resolución de la crisis del cierre del gobierno, el par EUR/USD mostró una tendencia alcista. ¿Qué señales esconden estos movimientos? ¿Subirá el euro? La respuesta quizás esté en los cambios en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal.

Cambios en las expectativas de recortes de tasas: los datos económicos de EE. UU. son clave

Finalmente, el cierre del cierre del gobierno en EE. UU. ocurrió. El 12 de noviembre, Trump firmó una ley de asignaciones temporales, poniendo fin a la paralización gubernamental más larga de la historia, que duró 43 días. Con el gobierno reabierto, el mercado rápidamente centró su atención en una serie de datos económicos pendientes de publicación.

Se acercan fechas clave: el 20 de noviembre se publicará el informe de empleo no agrícola de septiembre, y el 26 de noviembre se divulgarán las cifras revisadas del PIB del tercer trimestre y el índice de precios PCE de octubre. Estos datos son cruciales para la decisión de la Reserva Federal sobre el recorte de tasas en diciembre.

Actualmente, las expectativas del mercado de una bajada de tasas en diciembre han disminuido considerablemente. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos es solo del 45.8%, mientras que la de mantener las tasas sin cambios alcanza el 54.2%. Este cambio se debe en gran parte a las recientes señales “hawkish” de varios miembros de la Fed.

Entonces, ¿pueden los datos cambiar esta situación? Si el mercado laboral de EE. UU. se debilita aún más, aumentarán las expectativas de un recorte en diciembre, lo que presionará a la baja al dólar y dará espacio para que el euro suba frente al dólar. Por otro lado, si los datos de empleo sorprenden con fuerza, las expectativas de recorte disminuirán, fortaleciendo al dólar y presionando al euro.

Perspectiva técnica: ¿Podrá el euro mantenerse en niveles altos?

Desde el análisis técnico, el euro/dólar ha logrado superar la media móvil de 21 días, pero aún enfrenta resistencia para continuar subiendo. La media móvil de 100 días en 1.166 es una resistencia clave: si se supera, se abrirá un mayor espacio al alza, pero si no, el riesgo de caída aumentará, y el soporte podría situarse en el mínimo previo de 1.146.

La depreciación del yen se acelera, y las divergencias en las políticas del banco central aumentan

A diferencia del euro, el yen japonés continúa depreciándose tras la llegada del nuevo primer ministro, Fumio Kishida. La semana pasada, el USD/JPY subió un 0.73%. La depreciación se debe a las expectativas del mercado respecto a la política de “expansión fiscal y monetaria” del gobierno de Kishida.

Esta semana, el gobierno anunciará un paquete de estímulo económico de aproximadamente 17 billones de yenes. Goldman Sachs advierte que si el estímulo supera las expectativas, las preocupaciones sobre la disciplina fiscal de Japón persistirán, lo que podría elevar los rendimientos de los bonos soberanos a niveles récord y seguir presionando al yen.

Es importante notar que las autoridades japonesas aún no han reforzado su postura para frenar la depreciación del yen. Según análisis de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, para evitar agotar las reservas de divisas, las autoridades japonesas podrían estar dispuestas a tolerar que el USD/JPY suba hasta alrededor de 161.

Desde el punto de vista técnico, el USD/JPY se encuentra por encima de varias medias móviles, y el RSI indica que la tendencia alcista aún es fuerte. En el corto plazo, podría volver a probar la zona de 155. Pero si falla en romper ese nivel, la presión bajista aumentará, y la media móvil de 21 días en 153.38 será un soporte clave.

Puntos clave de la semana

Los aspectos más importantes esta semana son: los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de septiembre, la reunión del FOMC de octubre y los datos PMI de Europa y EE. UU. de noviembre. La estabilidad en las expectativas de recortes de tasas de la Fed determinará si la tendencia alcista del euro continúa. Además, el tamaño del paquete de estímulo económico en Japón también influirá en la dirección futura del USD/JPY.

Conclusión: ¿Subirá el euro? La respuesta depende de la evolución de las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Si los datos económicos de EE. UU. son débiles y aumentan las expectativas de recorte, el euro tendrá soporte para subir. A corto plazo, el análisis técnico sigue siendo alcista, pero la resistencia en 1.166 es un umbral clave. Los inversores deben estar atentos a los datos de esta semana y a las declaraciones de los miembros de la Fed.