El oro cae por cuarta sesión consecutiva.. ¿Qué determina los precios en noviembre?

Expectativas de precios del oro: presiones a corto plazo y factores de apoyo a largo plazo

Los metales preciosos experimentan un día agitado, y el oro está a la cabeza. Los precios del oro han caído por cuarta sesión consecutiva, con el precio bajando a la zona de 4,010 – 4,020 por onza esta mañana. La caída no es aleatoria, sino impulsada por factores claros que actualmente dominan el mercado, y en primer plano: la fortaleza del dólar estadounidense y la disminución de las probabilidades de un alivio en las tasas de interés.

La situación no es tan sombría como parece en la superficie. A largo plazo, el oro mantiene factores de soporte estructurales sólidos: las tensiones geopolíticas continuas, las preocupaciones por la deuda de Estados Unidos y las tendencias de los bancos centrales hacia fortalecer sus reservas en metales preciosos. Estos factores proporcionan una base sólida que impide un colapso total de los precios.

¿Por qué el dólar presiona ahora los precios del oro?

El dólar estadounidense juega el papel de “jugador principal” en el juego de las expectativas de precios del oro actualmente. Cuanto más fuerte esté el dólar, mayor será el costo del oro para los inversores que poseen otras monedas, lo que conduce a una disminución en la demanda real y especulativa. Específicamente esta semana, el índice del dólar se mantuvo en niveles fuertes, beneficiándose del estado de espera que domina los mercados.

El resultado: el precio se deslizó fácilmente hacia abajo. Y cuando el metal precioso pierde su impulso alcista, los capitales especulativos se retiran rápidamente, profundizando la caída. El indicador ahora es claro: un dólar más fuerte significa un oro más débil.

Disminución de las expectativas de tasas: el cambio que cambió el ánimo

Los mercados estaban valorando muy positivamente una reducción adicional de tasas tras la decisión de septiembre, pero este escenario se desmoronó gradualmente. Las probabilidades de recorte cayeron del 100% al 42% según las herramientas de seguimiento de la Reserva Federal.

¿Qué sucedió? Primero, el cierre prolongado del gobierno estadounidense detuvo la publicación de datos económicos durante seis semanas completas. La ausencia de estos datos dejó al mercado en la oscuridad, dependiendo únicamente de las declaraciones oficiales. La mayoría de ellas fueron duras. El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, afirmó la necesidad de “ir despacio” en cualquier recorte adicional, considerando que los riesgos de mantener la inflación elevada son iguales a las preocupaciones del mercado laboral.

Este discurso cambió todo. Los inversores volvieron a hacer sus cálculos: tasas altas por más tiempo = menor atractivo del oro que no genera rendimiento. El resultado se reflejó inmediatamente en los precios.

Datos económicos retrasados invaden los mercados: prepárate para la volatilidad

Ahora, tras la reanudación del trabajo gubernamental, los mercados se preparan para una “inundación de datos” que incluye el informe de empleo no agrícola (el jueves) y la minuta de la reunión de la Fed (el miércoles). Esta semana será decisiva para determinar la dirección de las expectativas de precios del oro en el futuro.

Si el informe de empleo muestra una fortaleza económica inesperada, reforzará la narrativa de que no es necesaria una reducción de tasas ahora, y será un escenario bajista para el oro. Pero si muestra una desaceleración, podría reactivar las probabilidades de recorte, lo que apoyaría los precios.

La minuta de la Fed podría revelar si el discurso duro refleja un consenso dentro del comité o solo opiniones individuales. Cualquier señal de preferencia por mantener las tasas altas presionará inmediatamente los precios del oro.

Análisis técnico: ¿dónde se encuentra el precio ahora?

El oro cotiza alrededor de 4,018 dólares, con una caída clara desde el último pico en 4,381. En el marco de 4 horas, la presión bajista domina sin piedad.

Niveles críticos:

Soportes a vigilar:

• 4,000: barrera psicológica fuerte que suele activar rebotes cortos
• 3,928: niveles de soporte más fuertes en el gráfico actualmente
• 3,700: soporte histórico que podría atraer compras importantes

Resistencias principales:

• 4,045: primer obstáculo directo ante cualquier rebote
• 4,120: resistencia secundaria que podría ralentizar el movimiento alcista
• 4,245: resistencia clave, y su ruptura es necesaria para una reversión significativa

El índice de fuerza relativa (RSI) en 35, cercano a la zona de sobreventa, pero aún no en ella. Esto significa que aún hay espacio para más caídas antes de que ocurra un rebote técnico.

Los volúmenes de negociación no mostraron saltos importantes, lo que indica que la caída no es resultado de un pánico vendedor severo, sino de una retirada gradual que carece de verdadera fuerza de compra.

Otros metales siguen al oro hacia abajo

La plata cayó un 1.2% para situarse en 49.58 dólares por onza, reflejando una menor apetencia por el riesgo. El platino bajó un 1% a 1,517.73 dólares, afectado por la menor demanda industrial, especialmente del sector automotriz. El paladio se desplomó un 1.5% a 1,372.05 dólares, siendo el más afectado por las preocupaciones industriales.

La imagen es una: todos los metales preciosos están afectados por la misma combinación de fortaleza del dólar y expectativas de tasas a la baja.

La historia desde una perspectiva a largo plazo

Sí, las presiones a corto plazo son claras y dolorosas. Pero quien mire más allá de la semana actual encontrará una historia completamente diferente.

Las tensiones geopolíticas continuas en Ucrania y otras regiones mantienen alta la demanda de refugios seguros. La creciente deuda y el déficit presupuestario de Estados Unidos hacen que los inversores busquen activamente instrumentos de cobertura. Y lo más importante: los bancos centrales en todo el mundo, especialmente China y Rusia, siguen comprando oro para diversificar sus reservas y reducir su dependencia del dólar.

Estos factores fundamentales no desaparecen por una semana bajista. La caída puede continuar a corto plazo, pero los fundamentos a largo plazo siguen siendo sólidos.

¿Qué sigue?

Esta semana será decisiva para las expectativas futuras del precio del oro. El informe de empleo y la minuta de la Fed pueden cambiar totalmente la tendencia o confirmar la continuidad de las presiones. Los traders que quieran evitar sorpresas permanecerán cautelosos hasta que la imagen quede clara.

Por otro lado, los inversores a largo plazo pueden ver esta caída como una oportunidad para añadir posiciones, especialmente si los precios se acercan a niveles de soporte clave. El oro no ha perdido su atractivo, solo sufre una ola fría temporal.