Análisis de las perspectivas del precio del oro: ¿Por qué la predicción de la tendencia del oro en 2025 está en el centro de atención del mercado?

A finales del cuarto trimestre de 2024, el oro se ha convertido en el activo más comentado por los inversores globales. Desde principios de año hasta ahora, el precio del oro ha alcanzado un repunte que ha llegado a niveles no vistos en casi 30 años, y muchas personas se preguntan lo mismo: ¿cuánto tiempo podrá continuar esta tendencia? ¿Es ya tarde para entrar?

Para responder a esta pregunta, primero hay que entender la lógica detrás del actual disparo en los precios del oro.

La verdad sobre el repunte del precio del oro: tres impulsores clave

Las tensiones comerciales impulsan la búsqueda de refugio

El evento macroeconómico más destacado de este año ha sido la incertidumbre en las políticas comerciales. El riesgo político continúa fermentándose, lo que ha provocado un aumento evidente en la demanda de refugio en el mercado. Según la experiencia histórica, durante periodos de impacto político (como en 2018 con las fricciones comerciales entre EE. UU. y China), el oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5–10%. Esto no ha sido diferente en esta ocasión; cuanto mayor es la incertidumbre, mayor es la demanda de oro por parte de los compradores.

Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal mueven el precio del oro

Esta es la clave para entender la tendencia del oro. La reducción de tasas debilita el dólar y reduce el coste de oportunidad de mantener oro. Más importante aún, las tasas reales y el precio del oro mantienen una relación inversa — cuanto más bajas sean las tasas, más atractivo será el oro.

Según las herramientas de tasas de interés de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas en su reunión de diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Estas expectativas son suficientes para seguir impulsando la entrada de fondos en el mercado del oro.

Los bancos centrales mundiales continúan aumentando sus reservas

Datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que, en los primeros tres trimestres de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Hasta ahora, se han acumulado aproximadamente 634 toneladas de oro. Lo que es aún más notable es que el 76% de los bancos centrales afirman que en los próximos cinco años aumentarán la proporción de oro en sus reservas, mientras que se espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto refleja una confianza decreciente en el dólar por parte de los países.

¿Por qué el precio del oro sigue en alza? El panorama completo

Además de los tres impulsores principales mencionados, la tendencia alcista del oro también se apoya en otros factores:

El tamaño de la deuda global ya alcanza los 307 billones de dólares, y los niveles elevados de deuda limitan el espacio de maniobra de las políticas de los países. La política monetaria tiende a mantenerse expansiva, lo que presiona a la baja las tasas reales y proporciona un soporte a largo plazo para el oro.

La caída en la confianza en el dólar también es importante. Cuando el dólar enfrenta presiones de depreciación o la confianza del mercado se tambalea, el oro, cotizado en dólares, tiende a beneficiarse en comparación.

La incertidumbre geopolítica — como la continuación del conflicto entre Rusia y Ucrania, y la tensión en Oriente Medio — sigue elevando la demanda de refugio, lo que puede generar volatilidad a corto plazo.

Es importante destacar que los medios de comunicación y las comunidades también juegan un papel en esto. La cobertura constante y la emocionalidad en las redes sociales atraen una gran cantidad de fondos a corto plazo, causando repuntes continuos. Sin embargo, estos factores a corto plazo suelen determinar solo la magnitud de la volatilidad, no la tendencia a largo plazo.

¿Qué opinan los principales actores del mercado sobre la previsión del precio del oro en 2025?

Aunque recientemente el oro ha experimentado correcciones, las instituciones principales mantienen una visión optimista:

El equipo de commodities de JPMorgan considera que la corrección actual es una “ajuste saludable” y ha elevado su precio objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su precio objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza.

Bank of America es más agresivo, y ha elevado su precio objetivo para 2026 a 5,000 dólares, incluso sugiriendo que el precio del oro podría superar los 6,000 dólares el próximo año.

El sector de la joyería también confirma esta tendencia: marcas como Chow Tai Fook y Luk Fook Jewelry mantienen sus precios de referencia para joyas de oro en más de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar una caída significativa.

Estrategias de respuesta para diferentes tipos de inversores ante la previsión del precio del oro

Si eres un operador a corto plazo

La actual volatilidad ofrece una oportunidad excelente para operaciones a corto plazo. La liquidez es abundante, y la lógica de subida y bajada es relativamente clara, especialmente en periodos de repunte y caída brusca, donde la fuerza de compra y venta es fácilmente perceptible. Los traders con experiencia pueden aprovechar estas oportunidades con facilidad.

Pero si eres principiante, es imprescindible empezar con cantidades pequeñas y no sobreapalancarse. La pérdida de control emocional puede llevar a perder todo. Utiliza el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU., lo que puede aumentar significativamente tus probabilidades de éxito en las operaciones.

Si quieres mantener oro físico

Debes estar preparado para soportar una alta volatilidad. La volatilidad anual del oro alcanza el 19.4%, por encima del 14.7% del S&P 500. Además, el ciclo del oro es muy largo; solo en horizontes de más de 10 años se puede verificar una rentabilidad a largo plazo. En este proceso, el oro puede duplicar su valor o reducirse a la mitad.

El coste de comprar oro físico tampoco es bajo, generalmente entre el 5% y el 20%, por lo que hay que tener en cuenta estos costes.

Si quieres asignar oro en tu cartera de inversión

Por supuesto, es posible, pero no pongas todos los huevos en la misma cesta. La volatilidad del oro no es menor que la de las acciones, por lo que la diversificación es la estrategia más sólida.

Si quieres maximizar beneficios

Puedes considerar combinar inversiones a largo plazo con operaciones de corto plazo. Especialmente antes y después de la publicación de datos económicos en EE. UU., la volatilidad suele aumentar notablemente, lo que puede ofrecer mayores oportunidades en operaciones a corto plazo. Sin embargo, esto requiere experiencia y habilidades en gestión de riesgos.

La última advertencia de riesgos

Independientemente de cómo veas la previsión del precio del oro en 2025, hay algunos puntos que debes tener siempre presentes:

El oro no es una inversión que solo sube. Aunque los factores de soporte a largo plazo siguen presentes, las correcciones a corto plazo pueden ser repentinas e impredecibles.

Para los inversores en Taiwán, el precio del oro cotizado en moneda extranjera también debe considerar las variaciones del tipo de cambio dólar/TWD, que pueden afectar significativamente los rendimientos finales.

No sigas ciegamente las tendencias solo porque otros ganan dinero. La tendencia del mercado del oro aún no ha terminado, pero tanto a corto como a largo plazo, es fundamental basarse en análisis racional y no en emociones.