¿Las operaciones OTC (Over-The-Counter) realmente no son seguras? Una interpretación completa desde la definición hasta los riesgos

OTC ¿Qué es y por qué existe?

Hablando de inversión, muchas personas piensan primero en bolsas de valores oficiales como las de Shanghai, Shenzhen o Beijing. Pero en el mundo financiero, existe otro mercado enorme que pasa desapercibido durante todo el año pero que tiene una escala gigantesca: ese es el mercado OTC, también conocido como mercado de negociación extrabursátil.

El núcleo lógico del OTC (Over The Counter) es muy simple: compradores y vendedores negocian directamente, saltándose las bolsas centralizadas. Este método de negociación existe desde hace mucho tiempo; en sus inicios se realizaba a través de mostradores bancarios, teléfono o fax, y en la era de internet evolucionó hacia sistemas electrónicos. Cuando una empresa no puede cotizar en las bolsas principales (por ser demasiado pequeña, estar en fase inicial o no cumplir con los requisitos), los inversores aún pueden negociar a través del mercado OTC.

A diferencia de la subasta centralizada en las bolsas oficiales, el funcionamiento del mercado OTC es sistema de negociación por negociación: los operadores actúan como creadores de mercado, ofreciendo cotizaciones que pueden variar para diferentes compradores, y ambas partes negocian y alcanzan un acuerdo en función de la oferta y la demanda. Esta flexibilidad ha impulsado un crecimiento explosivo del mercado OTC en las últimas décadas, especialmente en el ámbito de derivados financieros y activos criptográficos.

¿Qué se puede negociar en el mercado OTC?

La gama de productos negociados en OTC es mucho más amplia que en las bolsas:

Acciones y bonos — Las acciones de empresas no cotizadas y las participaciones en pequeñas y medianas empresas tienen mayor liquidez en OTC. Los bonos, debido a su gran volumen de emisión, variedad y menor frecuencia de negociación, encuentran en OTC su principal canal de negociación.

Ecología de derivados — Opciones, futuros, contratos por diferencia (CFD) y otros instrumentos financieros avanzados se negocian principalmente en OTC, siendo esta la vía principal para que los inversores tradicionales escalen hacia los derivados.

Mercado de divisas — La mayoría de las transacciones de monedas a nivel global se realizan en OTC, a través de diversas plataformas.

Criptomonedas — Los activos digitales han facilitado las transacciones a granel en OTC. Cuando se compran grandes cantidades de Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas, OTC suele ofrecer mejores precios de ejecución y mayor liquidez.

Certificados de depósito estadounidenses (ADR) — Las empresas extranjeras, para evitar los requisitos de cotización en las principales bolsas de EE. UU., suelen lanzar primero en OTC certificados bancarios que representan sus acciones.

OTC vs Bolsa, comparación en tres dimensiones

¿El OTC realmente no es seguro? La complejidad de la seguridad

¿La falta de regulación estricta en las bolsas oficiales implica que el OTC sea siempre de alto riesgo? No hay una respuesta absoluta a esta pregunta.

Riesgos existentes:

La falta de reglas unificadas y mecanismos transparentes en OTC hace que sea un caldo de cultivo para estafadores y corredores fraudulentos. Sin información centralizada, los inversores no siempre tienen acceso a datos públicos y confiables como en las bolsas. El riesgo de liquidez también es importante: los contrapartes en OTC suelen ser fijos, y si necesitas vender rápidamente, puede que no encuentres un comprador adecuado o que tengas que aceptar precios bajos.

El apalancamiento también puede ser un riesgo amplificado. En OTC, el nivel de apalancamiento es muy flexible, pero muchos inversores minoristas carecen de conciencia del riesgo y, al usar apalancamiento sin control, pueden sufrir liquidaciones y pérdidas totales. Además, la volatilidad del mercado siempre está presente, y los inversores OTC no tienen acceso a información en tiempo real y transparente como en las bolsas.

Aspectos controlables:

La seguridad en OTC no es completamente inalcanzable. La clave está en elegir corredores regulados. Aunque en general OTC tiene regulación laxa, los corredores profesionales suelen estar sometidos a múltiples niveles de supervisión (como la FCA, por ejemplo), y cuentan con sistemas de gestión de riesgos bien desarrollados. Al seleccionar estas instituciones y entender aspectos como los spreads, la liquidez y los procesos de retiro, se puede reducir mucho el riesgo.

¿Por qué los inversores siguen eligiendo OTC?

A pesar de los riesgos, la participación en OTC está en aumento, por estas razones:

✔️ Amplitud de opciones de inversión — OTC rompe las limitaciones de las bolsas, permitiendo acceder a acciones de startups, derivados, divisas, criptomonedas y otros activos diversos, adaptándose a diferentes perfiles de riesgo.

✔️ Flexibilidad en la modalidad de negociación — Los productos, horarios y volúmenes pueden personalizarse según las necesidades, sin estar sujetos a las reglas estandarizadas de las bolsas.

✔️ Eficiencia en el uso del apalancamiento — En comparación con los límites estrictos en los mercados tradicionales, OTC ofrece mayor apalancamiento, atrayendo a inversores más agresivos.

✔️ Mejoras en seguridad — En los últimos años, OTC ha avanzado en regulación multinivel, transparencia y herramientas de gestión de riesgos, acercándose cada vez más a los estándares de las bolsas.

Lista de riesgos clave en la negociación OTC

Comprender estos riesgos es fundamental para invertir en OTC:

Vacío regulatorio — La falta de un marco legal unificado en OTC permite que empresas y valores no regulados por las bolsas circulen aquí, facilitando que estafadores se oculten.

Problemas de liquidez — No encontrar comprador puede dejarte atrapado, y el precio de venta puede estar muy por debajo del valor justo de mercado, especialmente en momentos de alta volatilidad.

Asimetría de información — La escasez de datos confiables limita la toma de decisiones, dejando a los inversores en una posición relativamente pasiva.

Trampas del apalancamiento — El apalancamiento alto puede multiplicar ganancias, pero también pérdidas, y una mala decisión puede acabar con todo el capital.

Riesgo de mercado — La volatilidad en OTC suele ser mayor que en las bolsas, y la falta de inversores institucionales que aporten liquidez puede agravar las caídas.

¿Cómo realizar operaciones OTC de forma segura? Consejos prácticos

1. Elegir un corredor — Priorizar instituciones reguladas por organismos internacionales reconocidos, verificando licencias y antecedentes.

2. Transparencia en costos — Conocer bien los spreads, comisiones y tasas de financiamiento para evitar cargos ocultos.

3. Utilizar herramientas de gestión de riesgos — Aprender a usar órdenes de stop-loss, límites y otras herramientas para limitar pérdidas.

4. Usar apalancamiento con racionalidad — Comenzar con niveles bajos y aumentar gradualmente a medida que se adquiere experiencia y control del riesgo.

5. Recopilar información proactivamente — Buscar datos en múltiples fuentes para compensar la menor transparencia del mercado.

Resumen

El mercado OTC no es un territorio prohibido para invertir, ni una vía garantizada de ganancias. Es un ecosistema de alta flexibilidad, alto riesgo y potencialmente altas rentabilidades, dirigido a inversores que tengan conciencia del riesgo y capacidad de gestión del capital. Con la elección de corredores regulados y habilidades en gestión de riesgos, el OTC puede ser una valiosa adición a una cartera de inversión. Pero siempre recordando que toda inversión requiere racionalidad y cautela, y el OTC no es la excepción.