JPMD y MONY mueven dinero de BANK en la cadena

En diciembre de 2025, JPMorgan Chase & Co. llevó su token respaldado por depósitos JPMD a operación en vivo en Base, marcando la primera vez que los depósitos en balance de un banco global importante operan en una blockchain pública.

A diferencia de las stablecoins, los tokens de depósito representan reclamaciones directas sobre depósitos bancarios regulados, integrando la liquidación en cadena dentro de los marcos de supervisión, contabilidad y auditoría existentes a una escala potencial de billones de dólares.

Junto con el lanzamiento de MONY, el fondo del mercado monetario tokenizado de JPMorgan, estos desarrollos muestran cómo los RWA evolucionan de experimentos de tokenización a una infraestructura financiera blockchain en funcionamiento continuo y controlada por instituciones.

JPMorgan transfiere depósitos bancarios en cadena a medida que JPMD entra en vivo en Base y lanza el fondo del mercado monetario tokenizado MONY, señalando el cambio de los RWA de pilotos a infraestructura financiera blockchain de grado institucional.

LOS DEPÓSITOS BANCARIOS SE MUEVEN EN CADENA EN DICIEMBRE DE 2025

Hasta hace poco, la adopción de activos del mundo real (RWA) en blockchains públicas se limitaba en gran medida a Tesorerías tokenizadas, fondos del mercado monetario y productos de inversión estructurados, mientras que los depósitos bancarios comerciales —la forma de dinero más sistémicamente importante y altamente regulada— permanecían firmemente dentro de sistemas bancarios cerrados; esta frontera se rompió en diciembre de 2025, cuando JPMorgan Chase & Co. confirmó que su token respaldado por depósitos, comúnmente conocido como JPM Coin (JPMD), había entrado en operación en vivo en Base, la red Layer-2 de Ethereum desarrollada por Coinbase.

A diferencia de experimentos internos previos en libros mayores, JPMD en Base soporta actividades de liquidación institucional real, permitiendo a clientes en lista blanca realizar pagos en cadena, liquidaciones de margen y movimientos de colateral, marcando la primera vez que los depósitos en balance de un banco global importante operan en un entorno de blockchain público en lugar de una red cerrada o con permisos.

POR QUÉ LOS TOKENS DE DEPÓSITO SON MÁS IMPORTANTES QUE LAS STABLECOINS

Durante años, las stablecoins han sido la forma principal de efectivo en cadena, pero para las instituciones financieras reguladas siguen siendo estructuralmente separadas del sistema bancario, lo que genera preguntas continuas sobre la solvencia del emisor, la transparencia de las reservas y el tratamiento regulatorio; los tokens de depósito difieren fundamentalmente porque representan reclamaciones directas sobre depósitos bancarios comerciales, completamente integrados en los marcos de supervisión, contabilidad y auditoría existentes.

En el caso de JPMorgan, esta distinción no es teórica: según las divulgaciones publicadas el 12 de noviembre de 2025, JPMD en Base entró en uso de producción con transacciones de prueba iniciales que involucraron a Mastercard, Coinbase y B2C2, mientras soportaba liquidación en cadena 24/7, demostrando que el dinero respaldado por depósitos puede funcionar como un activo de liquidación en vivo en una blockchain pública en lugar de un piloto conceptual.

LA ESCALA MARCA LA DIFERENCIA

La importancia sistémica de la tokenización de depósitos se vuelve más clara cuando se observa a través de datos del balance en lugar de narrativas de blockchain.

Según el Formulario 10-K de JPMorgan Chase de 2024, al 31 de diciembre de 2024, el banco reportó depósitos totales por USD 2.406.032 millones, equivalentes a USD 2.406032 billones, lo que significa que incluso una migración limitada de la actividad de liquidación basada en depósitos a infraestructura blockchain superaría la escala de la mayoría de los productos RWA existentes en cadena.

Para contextualizar, aunque las Tesorerías tokenizadas y los fondos del mercado monetario han crecido rápidamente, su valor combinado en cadena sigue medido en decenas de miles de millones, mientras que los depósitos bancarios comerciales operan a nivel de billones de dólares dentro del sistema financiero global.

MONY APORTA RENDIMIENTO EN CADENA

Los tokens de depósito abordan la liquidación, pero el rendimiento sigue siendo un desafío separado; esta brecha se abordó el 15 de diciembre de 2025, cuando JPMorgan Asset Management anunció el lanzamiento de My OnChain Net Yield Fund (MONY), el primer fondo del mercado monetario tokenizado de la firma emitido en Ethereum público.

Según el anuncio oficial, MONY es un fondo privado 506© disponible para inversores calificados, con activos invertidos exclusivamente en Tesorerías de EE. UU. y acuerdos de recompra respaldados por Tesorería, y una inversión inicial de USD 100 millones proporcionada por JPMorgan, permitiendo a los inversores mantener activos en dólares que generan rendimiento directamente en cadena bajo una estructura completamente regulada.

LOS DATOS RWA MUESTRAN UNA TRANSICIÓN DE PILOTO A OPERACIÓN

Los datos cuantitativos refuerzan la visión de que los RWA han pasado más allá de la prueba de concepto.

Según RWA.xyz, al 25 de diciembre de 2025, la plataforma reporta un Valor de Activos Distribuidos de USD 19.10 mil millones, un Valor de Activos Representados de USD 414.66 mil millones y 592,638 titulares de activos en total, proporcionando una instantánea verificable del mercado RWA en cadena en ese momento.

Enfocándose específicamente en la deuda gubernamental, el mismo conjunto de datos muestra que las Tesorerías Tokenizadas alcanzaron un valor total en cadena de USD 9.00 mil millones, distribuidos en 62 activos y 59,214 titulares, con un rendimiento anualizado de 3.82% en 7 días, posicionándolas como un equivalente en cadena creíble a los instrumentos tradicionales de gestión de efectivo.

EL CONTEXTO MACRO PARA LA ADOPCIÓN INSTITUCIONAL

El entorno bancario más amplio ayuda a explicar el momento de este cambio.

Según el informe estadístico H.8 de la Reserva Federal, al 10 de diciembre de 2025, los depósitos totales en todos los bancos comerciales de EE. UU. alcanzaron USD 18,518.5793 mil millones, o USD 18.5185793 billones, subrayando la escala de los sistemas de liquidación y liquidez que ahora se están examinando para mejorar su eficiencia mediante infraestructura basada en blockchain.

En este contexto, la aparición de tokens de depósito y fondos del mercado monetario en cadena refleja menos un experimento tecnológico y más una respuesta estructural a las demandas operativas de las grandes instituciones financieras.

DE TOKENIZACIÓN A INFRAESTRUCTURA FINANCIERA

Vistos en conjunto, JPMD y MONY forman un plan institucional coherente en lugar de lanzamientos de productos aislados: los tokens de depósito transforman las obligaciones bancarias en instrumentos de liquidación en cadena 24/7, mientras que los fondos del mercado monetario tokenizados proporcionan rendimiento regulado y de bajo riesgo dentro del mismo entorno blockchain, respaldados por una creciente reserva de Tesorerías tokenizadas que pueden funcionar como colateral y buffers de liquidez.

Entre noviembre y diciembre de 2025, estos desarrollos en conjunto señalan una transición para los RWA —de activos que pueden ser tokenizados a activos que pueden operar continuamente como parte de un sistema financiero de blockchain público, bajo control institucional y supervisión regulatoria.

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〈JPMD Y MONY MUEVEN EL DINERO BANCARIO EN CADENA〉Este artículo fue publicado originalmente en 《CoinRank》.